玉马科技(300993)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 玉马科技：2024年三季报点评：增长保持韧性，期待新产能释放 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为0.63元、0.76元、0.91元，对应PE分别为16倍、13倍、11倍。考虑到公司产能稳步扩张，下游需求稳健，维持“持有”评级。

●2024-09-27 玉马科技：发布股票激励计划（草案），彰显经营信心 (天风证券 孙海洋)

●公司掌握优质大客户资源，海外渠道有望持续提升市场份额，国内有望受益于行业渗透率提升，高度定制化生产有望持续享受较高利润率水平，我们预计24-26年归母净利润分别为2.05/2.48/3.01亿元，对应PE分别为14/12/10X。

●2024-09-04 玉马科技：半年报点评：海运扰动小，业绩增长稳健 (天风证券 孙海洋)

●公司掌握优质大客户资源，海外渠道有望持续提升市场份额，国内有望受益于行业渗透率提升，高度定制化生产有望持续享受较高利润率水平，我们预计24-26年归母净利润分别为2.05/2.48/3.01亿元，对应PE分别为13/10/9X。

●2024-09-04 玉马科技：2024H1财报点评：阳光面料增长强劲，短期波动不改长期趋势 (太平洋证券 郭彬)

●短期海运费增加、延迟发货等问题短暂影响不改公司长期增长逻辑。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为2.04/2.49/3.06亿元，当前股价对应PE分别为13/10/8倍，给予“买入”评级。

●2024-08-29 玉马科技：海运影响不大，终止可转债发行 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)我们预计今年产能增至8000万㎡，同比增长18%；且考虑去年受海外去库存影响，今年产能利用率也有修复空间，预计24年提升至80%以上；(2)公司此前以欧洲市场为主，我们认为北美和澳洲市场仍有较大拓展空间，公司也先后设置了两个子公司、利于本地化销售推广；(3)拓品类仍存在空间，积极拓展户外遮阳面料，且公司计划与武汉中科合作新材料。此前股价下跌主要由于红海运力紧张下、海外客户发货延迟，但Q2收入端仍保持双位数增长。维持盈利预测，24-26年收入分别为8.01/9.73/11.80亿元，预计归母净利分别为2.00/2.45/3.00亿元，对应24-26年EPS为0.65/0.80/0.97元，2024/8/29日收盘价8.34元对应24-26年PE为13/10/9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2025-01-13 健盛集团：海外产能扩建顺利推进，期待2025年业绩健康增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是细分棉袜赛道企业，具备全球化、一体化生产链优势。我们根据近况略调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别3.25/3.74/4.28亿元，对应2025年PE为11倍，维持“买入”评级。

●2025-01-13 浙江自然：基本面底部反转，限制性股票激励彰显信心 (国投证券 罗乾生)

●我们预计浙江自然2024-2026年营业收入分别为9.72、12.47、16.03亿元，同比增长18.1%、28.3%、28.6%；归母净利润分别为1.97、2.43、3.11亿元，同比增长51.1%、22.9%、28.1%，对应PE分别为14.6X、16.1x、18.1x，给予25年20xPE，目标价34.27元，维持买入-A的投资评级。

●2025-01-07 稳健医疗：医疗+消费协同发展，多点开花激荡新元年 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●公司2024年发布股权激励，业绩考核目标为2025-2027年公司层面、两大业务板块营收同比增速均不低于13%或18%(触发值和目标值)，展现公司对未来发展的信心。我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.86/9.52/11.17亿元，分别同比+35.5%/+21.1%/+17.3%，对应PE分别为29/24/21X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-02 浙江自然：股权激励目标超预期，新品类新客户成效显现 (天风证券 孙海洋)

●基于本次股权激励，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为1.8/2.7/3.7亿(前值分别为1.8亿/2.3亿/2.5亿)，EPS分别为1.3/1.92/2.61元/股(前值为1.28/1.60/1.79元/股)，对应PE为18/12/9x。

●2025-01-01 浙江自然：股权激励目标高增长，彰显发展信心 (太平洋证券 郭彬)

●海外如柬埔寨、越南、摩洛哥等地区的产能加速布局，其中柬埔寨保温箱包、越南水上用品的产能有序爬坡，24H1越南大自然/柬埔寨美御的净利率分别为5.1%/10%，未来随着产能快速爬坡，盈利能力有望提升。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.88/2.75/3.78亿元，对应PE分别为18/12/9倍，维持“买入”评级。

●2025-01-01 浙江自然：股权激励目标超预期，彰显成长信心 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司24-26年实现收入9.9/13.9/19.2亿元，分别+20%/41%/38%，实现归母净利润1.8/2.8/3.8亿元，分别+39%/53%/38%，对应PE18/12/9X，看好公司床垫修复、新能源汽车订单、海外产能订单持续释放，维持“买入”评级。

●2024-12-31 聚杰微纤：超细纤维龙头，拓展产业用新增长点 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●考虑2023年业绩恢复超出我们此前预期，我们将24-25年归母净利润从0.46/0.52亿元调整至0.56/0.71亿元，增加2026年预测值0.79亿元，对应24-26年PE分别为35/28/25X，维持“中性”评级。

●2024-12-30 浙江自然：困境反转，限制性股票激励业绩目标超预期 (华西证券 唐爽爽)

●考虑到充气床垫及新品类放量超预期，上调24-26年收入预测9.66/11.84/14.29亿元至9.66/13.94/20.08亿元，上调24-26年归母净利预测1.82/2.23/2.73亿元至1.82/2.77/3.78亿元，上调24-26年EPS预测1.28/1.58/1.93元至1.28/1.95/2.67元，2024年12月30日收盘价21.36元对应24-26年PE分别为17/11/8X，维持“买入”评级。

●2024-12-19 新澳股份：全资子公司引入欧洲奢侈品牌投资人 (海通证券 盛开,梁希)

●考虑到原材料价格仍处低位，国内/海外宏观需求仍待恢复，我们维持预计2024-2026年归母净利润分别为4.33、4.95、5.88亿元，给予2024年13-15倍PE，合理估值区间7.70-8.89元，“优于大市”评级。

●2024-12-18 新澳股份：羊绒业务引入重要投资人 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为48.8/54.4/61.1亿，归母净利润分别为4.3/4.5/5.2亿，EPS分别为0.58/0.62/0.71元/股，PE分别为13/13/11x。