江天化学(300927)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-01-06 江天化学：专注甲醇下游深加工的精细化工企业 (海通证券 刘威)

●预计2020-2022年公司归母净利润分别为5800万元、6500万元和8000万元，对应的EPS为0.73、0.81、0.99元/股，我们谨慎给予公司2021年18-20倍PE，对应的合理价值区间为14.58-16.2元，首次覆盖给予优于大市评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-18 远兴能源：年报点评：2023年扣非后净利润同比下降9.40%，阿拉善项目有序推进 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.70、30.41、36.24亿元，对应EPS分别为0.72元、0.82元、0.97元。参考同行业公司，我们给予公司2024年10-12倍PE，对应合理价值区间为7.20-8.64元(对应PB为1.78-2.13倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-18 巨化股份：年报点评：低谷已过，制冷剂景气显著回升 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润26.7/35.7/44.6亿元，对应EPS为0.99/1.32/1.65元，参考可比公司24年Wind一致预期平均30xPE，给予公司24年30xPE，目标价29.7元，维持“买入”评级。

●2024-04-18 东材科技：年报点评：2023年公司营业收入同比增长，持续推进项目建设 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.91亿元、5.28亿元和6.20亿元，对应EPS分别为0.43元、0.58元和0.68元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年PE20-25倍，对应合理价值区间为8.60-10.75元，维持优于大市评级。

●2024-04-18 晨化股份：年报点评：23年盈利承压，新项目有望贡献增量 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润0.70/0.80/0.92亿元，对应EPS为0.33/0.38/0.43元，结合可比公司24年Wind一致预期平均24xPE估值，考虑公司在行业内的技术优势以及积极开拓海内外市场，给予公司24年29xPE，目标价9.57元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 湖北宜化：主营产品毛利率逐步修复，新产能投产打开成长空间 (华安证券 王强峰)

●因公司今年主营产品PVC、磷酸二铵等价格承压，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.71、9.68、11.91亿元，同比增速为70.2%、25.6%、23.0%，(2024、2025年前值归母净利润分别为9.32、13.68亿元，较前值分别下调17.27%、29.24%)。对应PE分别为13、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-18 利安隆：年报点评：23年业绩承压，新板块日渐成熟 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●公司于4月17日发布23年年报，全年实现营收52.78亿元，yoy+9.0%，归母净利3.62亿元(扣非后3.44亿元)，yoy-31.1%(扣非后-33.2%)；其中23Q4营收14.21亿元，同环比+13.8%/+5.2%，归母净利0.80亿元，同环比-12%/-21%。公司拟每10股派现3.44元。基于新项目增量贡献，预计24-26年归母净利为4.38/5.19/6.27亿元，对应EPS为1.91/2.26/2.73元，结合可比公司24年Wind一致预期平均20xPE，考虑公司抗老化业务有所承压，给予公司24年13xPE，目标价24.83元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 巨化股份：2023年年报点评：业绩低谷期已过，等待制冷剂板块反转带动公司业绩持续改善 (民生证券 刘海荣)

●HFCs现货价格上涨，公司盈利能力将修复。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.33、34.95、40.68亿元，现价(2024/04/17)对应PE分别为26、18、16，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 巨化股份：业绩见底，拐点已至 (开源证券 金益腾,毕挥)

●我们上调公司2024、2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.39、49.12(前值24.90、34.46)、63.43亿元，EPS分别为1.13、1.82(前值0.92、1.28)、2.35元，当前股价对应PE为20.9、13.0、10.0倍。我们认为，公司底部已过、拐点已至，维持“买入”评级。

●2024-04-18 盐湖股份：2023年报点评：现金流保持充裕，具备分红潜力 (东方财富证券 周旭辉)

●基于钾肥和碳酸锂行业供需格局，和公司对应板块业务的产能规划，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为165.4亿元、194.3亿元和231.5亿元；归母净利润分别为81.2亿元、92.1亿元和109.9亿元，对应EPS分别为1.49元、1.70元和2.02元，对应PE分别为11倍、10倍和8倍。鉴于公司未来锂盐销量存在增长潜力，而且新公司法下，公司如果按照新规用资本公积金对往年亏损进行弥补，公司将具备分红能力，我们给予“增持”评级。

●2024-04-18 元力股份：2023年年报&2024年一季报点评：业绩基本符合预期，活性炭份额稳步提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,陈淑娴)

●考虑到市场竞争加剧，我们下修公司24-26年归母净利润至2.6/2.9/4.7亿元(此前预测24-25年归母净利润2.8/3.5亿元)，同比+10%/+13%/+61%，对应PE为22/20/12x，维持“买入”评级。