研奥股份(300923)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-04-22 中航沈飞：24年财务预算发布，利润端高增速预期保持 (招商证券 王超)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为37.68/46.25/55.35亿元，对应估值27、22、18倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-21 春风动力：2023年年报&2024年一季报点评：24Q1业绩好于预期，把握海内外消费新趋势 (东吴证券 黄细里)

●综合考虑市场环境影响，我们下调公司2024/2025年归母净利润预期至11/15亿元(原为13/20亿元)，我们预期2026年公司归母净利润为19亿元，对应PE为18/13/11倍。鉴于公司摩托车业务依托出色的产品力+品牌力成功把握国内消费升级新趋势，借全地形车经验及渠道，出海进展顺利；研发+产品+渠道三轮驱动全地形车全球市占率逐年攀升，同时渠道库存优化完成。我们仍然维持“买入”评级。

●2024-04-21 爱玛科技：2023年报点评：业绩符合预期，看好公司长期发展 (东吴证券 黄细里)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司2024-2025年归属母公司净利润预期至22.19/27.18亿元(原为25.85/31.79亿元)，我们预测2026年公司归母净利润为32.55亿元，对应PE为13/11/9倍。公司在产品方面以“科技与时尚”作为品牌主张，同时持续推进电机、控制器、电池和新材料应用等技术研发，为产品品质升级提供坚实基础。渠道层面公司持续推进渠道拓展，实施渠道下沉策略；借助数智化系统提升门店运营效率加强精细化管理；积极推动国际渠道建设，推动北美、南美等国渠道拓展工作。产品升级优化+渠道精细化管理下我们仍然维持公司“买入”评级。

●2024-04-21 久祺股份：年报点评：24年出口景气度回暖，静待花开 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●久祺股份发布23年年报和24年一季报，2023年实现营收20.06亿元(yoy-15.57%)，归母净利1.06亿元(yoy-36.57%)，扣非净利9097.41万元(yoy-40.78%)。其中23Q4实现营收4.53亿元(yoy-10.44%，qoq-12.37%)，归母净利1086.73万元(yoy-22.70%，qoq-74.50%)。24Q1公司实现营收5.29亿元(yoy+8.69%，qoq+16.96%)，归母净利2149.38万元(yoy+55.06%，qoq+97.78%)。我们预计公司24-26年EPS分别为0.69、0.84、1.02元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为21倍，给予公司24年21倍PE，目标价14.49元(前值16.25元)，维持“买入”。

●2024-04-21 航发控制：2023年报点评：非经损益和增值税影响短期利润，把握民机燃机通航新机遇 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们依据最新财报调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.85/9.67/11.72亿元，EPS分别为0.60/0.74/0.89元，对应4月17日收盘价PE为30.5/24.7/20.4倍，维持“增持”评级。

●2024-04-20 三角防务：2023年年报及2024年一季报点评：2023年营收增长33%，业务板块升级完善 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国航空大型模锻件核心供应商，2023年成立上海三角积极配套国产大飞机有望打开公司成长新空间；同时成立沈阳三角和成都三航科技丰富业务布局。我们预计2024-2026年公司归母净利润为10.01亿、12.30亿和14.80亿元，对应PE为14x/11x/9x。我们考虑到公司的业务延伸和航空领域的高景气，维持“推荐”评级。

●2024-04-20 航亚科技：2024年一季报点评：盈利能力大幅提升，股权激励彰显信心 (西部证券 杨雨南)

●公司发布2024年一季报，实现营收1.61亿元，同比+41.76%；归母净利润3164.57万元，同比+153.27%；扣非归母净利润3122.66万元，同比+174.2%。预计公司24/25/26年归母净利润为1.30/1.68/2.16亿元YoY+43.9%/+29.2%/+28.6%。维持“买入”评级。

●2024-04-20 爱玛科技：2023年年报点评报告：蓄势扬帆破浪行，量价齐升可期 (浙商证券 邱世梁,王家艺)

●预计2024-2026年公司营收238.55/273.48/317.82亿元，同增13.40%/14.64%/16.21%，归母净利润22.74/27.41/33.06亿元，同增20.89%/20.54%/20.59%，当前市值对应PE为12.62/10.47/8.68X。按照爱玛科技作为有竞争壁垒的消费品品牌龙头估值，维持“买入”评级。

●2024-04-19 爱玛科技：产品力、品牌力持续提升，加强渠道建设与升级 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润21.60、26.17、31.37亿元，对应PE分别为13.36、11.03、9.20倍，维持“增持”评级。

●2024-04-19 钱江摩托：系列点评一：2023平稳收官，2024加速出海 (民生证券 崔琰)

●公司产品定义能力提升明显，看好公司“品牌力+产品力+渠道力+组织能力”多重维度竞争优势，2024年起摩托车出海业务有望为公司带来全新增量，全地形车业务有望实现从0到1。我们预计公司2024-2026年营收65.2/81.0/95.9亿元，归母净利润5.73/6.79/8.10亿元，EPS为1.09/1.29/1.54元。对应2024年4月18日15.07元/股收盘价，PE分别14/12/10倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。