翔丰华(300890)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-27 翔丰华：2023年三季报点评：营收端不及预期，转债发行抗风险能力增强 (西南证券 韩晨)

●预计2023-2025年EPS分别为1.06元、1.32元、1.75元，对应动态PE分别为35倍、28倍、21倍。公司产能建设持续推进，积极开拓下游客户，硅基负极、软硬碳、石墨烯等新型材料技术储备丰厚，看好公司未来发展潜力。给予2025年26倍PE，对应目标价45.50元，维持“买入”评级。

●2022-11-02 翔丰华：2022年三季报点评：出货量大幅增长，短期盈利能力下滑不改长期弹性 (西南证券 韩晨)

●公司积极扩大产能，优化公司产品结构，同时增加石墨化配套进行降本增效，进一步提升公司盈利能力。考虑公司客户质量优秀，及未来公司稳步扩产，积极对接市场需求，我们认为三季度成本端压力导致利润受损为短期现象，不改公司业绩长期向好预期，维持“买入”评级。

●2022-08-08 翔丰华：2022年半年报点评：业绩符合预期，一体化建设助力降本增效 (民生证券 邓永康)

●我们预计公司2022-2024年实现营收27.38、40.24、46.94亿元，同比增速分别为144.9%、46.9%、16.7%，归母净利润为3.35、4.84、5.74亿元，同增235.6%、44.5%、18.5%，现价对应PE为17、12、10倍，考虑到公司下游稳定增长，石墨化与负极材料产能布局加速，维持“推荐”评级。

●2022-08-07 翔丰华：2022年半年报点评：盈利能力稳中向好，展望22H2产能释放 (西南证券 韩晨)

●公司积极扩大产能，优化公司产品结构，同时增加石墨化配套进行降本增效，进一步提升公司盈利能力。考虑公司客户质量优秀，及未来公司稳步扩产，积极对接市场需求，我们维持“买入”评级。

●2022-03-03 翔丰华：2021年年报点评：成本下降盈利能力改善，一体化、规模化有望梯次降本 (西南证券 韩晨)

●预计公司2022-2024年EPS分别为1.83元、2.78元、3.80元，未来三年归母净利润将保持56%的复合增长率。考虑到公司下游需求稳定增长，公司自身经营预期向好，业绩确定性高，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-18 长海股份：年报点评：Q4业绩探底,期待复价改善盈利 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司Wind一致预期均值对应24年19xPE，考虑公司制品占比较高盈利能力或较强，我们认可给予公司24年23xPE，目标价11.73元，维持“买入”评级。

●2024-04-17 金力永磁：磁材龙头，提升人形机器人领域竞争力 (海通证券 陈先龙,吴杰,甘嘉尧)

●金力永磁是磁材行业规模领先的龙头企业，公司具备领先的研发和生产能力，在原材料方面有稳定的供给来源，同时与下游大客户保持着广泛的合作关系。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.64、0.88和1.16元/股。参考可比公司估值水平，首次覆盖给予公司2024年28-30倍PE估值，对应合理价值区间17.92-19.20元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-17 长海股份：23年业绩承压，新产能或投产在即，关注小而美弹性 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为3.78、5.00和6.70亿元，现价对应PE分别为10.94、8.28和6.18倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 尚太科技：成本优势凸显，底部估值修复弹性大 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑负极行业供给过剩盈利出现下滑，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至7.1/6.2/8.7亿元(原预期7.5/8.2/11亿元)，同比-45%/-14%/+40%，对应PE为12x/14x/110x，考虑公司为负极成本龙头，成本优势长期可维持，给予2024年20xPE，对应目标价47元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 福莱特：年报符合预期，盈利水平有望提升 (招商证券 游家训,赵旭)

●公司发布2023年年报，2023年公司收入同比增长39.21%至215.24亿元，归母净利润同比增长30%至27.6亿元，扣非归母净利润同比增长29.87%至26.94亿元。四季度公司收入同比增长33%至56.39亿元，归母净利润同比增长28%至7.91亿元。目前光伏玻璃行业供给逐渐有序，公司具备较强竞争优势进一步扩张产能，行业地位有望得到巩固，盈利水平也有扩张潜力。预计2024、2025年归母净利润为38.63、48.80亿元，对应PE16x、12x，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-16 金石资源：萤石价格有望走高，看好公司资源储备与项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计金石资源2024-2026年收入分别为38.98/46.72/52.25亿元，同比增长105.61%/19.86%/11.84%，归母净利润分别为6.68/9.07/11.05亿元，同比增长91.36%/35.87%/21.87%，对应EPS分别为1.10/1.50/1.83元。结合公司4月15日收盘价，对应PE分别为29/21/17倍。我们基于以下四个方面：1)我们认为未来萤石需求会随着氟化工下游领域的快速发展而持续提升，而供给端格局较为紧张，中长期来看，萤石价格有望维持较好水平，利好公司业绩。2)我们看好公司的萤石资源储备，其将为公司的产能扩张提供保障，公司市场占有率有望快速提升。3)我们看好公司在研发方面的持续投入，其可为公司长远发展打下基础。4)我们看好公司各个项目的建成，有望为公司开辟第二收入增长曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-16 联瑞新材：高端产品份额继续提升，不断完善产品布局 (太平洋证券 王亮)

●公司是国内电子级硅微粉龙头公司，产品打破海外垄断，不断拓宽品类，持续建设产能，随着项目逐步落地，公司龙头地位进一步巩固。并且随着半导体行业修复，AI、5G、先进封装等发展拉动高新材料需求，公司业绩有望进一步增长。我们预测2024-2026年归母净利润分别为2.38亿、2.92亿、3.41亿，对应当前PE分别为31倍、26倍、22倍，予以“买入”评级。

●2024-04-15 金石资源：萤石产品量价齐升叠加新项目投产，23年业绩创新高 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为6.8、8.9、10.2亿元，EPS分别为1.1元，1.5元、1.7元；对应PE分别为28X、22X和19X，维持“买入”评级。

●2024-04-15 中材科技：2023年年报点评：优化结构改善盈利，利润同比仍有承压 (国信证券 任鹤,陈颖)

●考虑玻纤价格仍处低位，叶片锂膜竞争激烈，下调24-25年盈利预测，预计24-26年EPS分别为1.38/1.71/2.10元/股，对应PE为11.2/9.0/7.3x，维持“买入”评级。

●2024-04-14 岱勒新材：2023年报点评报告：积极推进钨丝母线自制，新业务多点布局促发展 (浙商证券 张雷,陈明雨)

●下调盈利预测，给予“增持”评级。公司是光伏金刚线老牌领先企业，产能扩张叠加钨丝金刚线占比提升，同时新增的石英砂业务有望放量。考虑到光伏行业需求情况及行业竞争加速，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.51、2.80、3.89亿元(下调之前2024-2025年归母净利润为5.13、7.12亿元)，同比分别增长33.92%、85.68%、38.95%，对应EPS分别为0.54、1.00、1.39元/股，对应PE分别为21、11、8倍。