谱尼测试(300887)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-02 谱尼测试：年报点评报告：2024年业绩承压，静待向上拐点 (天风证券 郭丽丽,裴振华)

●综合考虑检测行业景气度及24年业绩，我们下调业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润为0.44、1.37、1.96亿元，分别同比-112%、+213%、+43%，对应PE为84、27、19倍，下调投资评级至“增持”评级。

●2024-10-23 谱尼测试：季报点评：3Q24利润承压，化债预期受益标的 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预测公司24-26年归母净利润为0.03亿元、1.93亿元和2.87亿元，同比增速为-97%、+6580%、+49%，对应EPS为0.01、0.35、0.53元。Wind一致预期下可比公司25年PE均值21x，考虑公司24-26年归母净利CAGR高于可比均值，给予公司25年26xPE，目标价9.1元(前值7.0元)。

●2024-09-11 谱尼测试：拐点或已至，价值回归 (招商证券 胡小禹)

●首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。我们认为，谱尼测试业绩拐点已至，预计24/25/26年公司实现营收18.40/21.02/24.30亿元，实现归母净利润0.34/2.03/2.31亿元，对应PE100.4、16.7、14.6倍。

●2024-09-09 谱尼测试：2024年中报点评：业务转型时期，静待需求放量 (浙商证券 汪磊)

●公司当前正处于主动业务转型时期，考虑到新业务贡献业绩仍需时间，我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润0.25、2.06、2.64亿元，对应PE分别为136.35、16.29、12.72倍。给予“增持”评级。

●2024-09-03 谱尼测试：客户结构调整，短期业绩承压 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●检测行业24年整体承压，25年收入与利润率有望触底反弹，我们认为25年估值更能体现中长期价值。可比公司25年Wind一致预期PE均值为16倍，考虑公司24-26年归母净利CAGR高于可比均值，给予公司25年20倍PE，目标价7.00元(前值13.50元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-04-23 广电计量：2026年一季报点评：营收同比+15%，计量校准业务修复、战略新兴板块成长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司计量校准业务增速修复，特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等战略新兴板块持续成长，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为5.1/6.2/7.4亿元，当前市值对应PE27/22/19X，维持“增持”评级。

●2026-04-23 百普赛斯：2025年年报及2026年一季报点评：核心业务快速增长，新签订单趋势向好 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为10.67/13.41/16.62亿元，同比增长27.3%/25.6%/23.9%；归母净利润分别为2.29/3.12/4.14亿元，同比增长38.2%/36.5%/32.4%，考虑到公司是国内重组蛋白第一梯队公司，在参考可比公司后我们给予公司2026年43倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-23 药康生物：年报点评：工业端和海外并进，增长势如破竹 (华泰证券 代雯,袁中平,陈睿恬)

●我们上调公司2026-27年归母净利润23/28%至1.92/2.38亿元(利润上调主因提高对药效收入的预期，同时预计公司经营效率提升，调整对期间费用率的预测)，并预计28年归母净利润为2.86亿元(三年同比增速分别为35/24/20%)，对应EPS为0.47/0.58/0.70元。我们给予公司合理估值114.65亿元(基于2026年PE59.63x，与可比公司持平；前值85.66亿元，基于2026年PE54.68x)，对应目标价27.96元(前值20.89元)。

●2026-04-23 皓元医药：2025年年报点评：前端收入快速增长，后端订单保持充沛 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为35.76/44.37/54.84亿元，同比增长24.3%/24.1%/23.6%；归母净利润分别为3.04/3.81/4.84亿元，同比增长26.7%/25.4%/26.9%，维持“买入”评级。

●2026-04-22 利柏特：年报点评报告：Q4业绩环比显著改善，毛利率大幅提升 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●公司全年毛利率大幅改善，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.61/3.59/4.94亿元，同增20%/37%/38%，对土EPS分别为0.58/0.80/1.10元/股，当前股价对土PE分别为32/23/17倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 华测检测：2026年一季报点评：收入/归母净利润+16%/31%，员工持股彰显成长信心 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑公司国际化进程提速，海外业务快速增长，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为11.7/12.9/14.4亿元，当前市值对应PE25/23/20X，维持“增持”评级。

●2026-04-22 利柏特：项目结转下降毛利率提升，看好公司受益于核电建设 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●看好公司受益于核电建设，并看好公司后续产能扩张下竞争力提升。预计公司2026-2028年，公司归母净利润2.45/2.76/3.19亿元，同比+12.14%/+12.72%/+15.57%，对应4月21日股价为33.86x/30.04x/26.00xPE。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-22 百普赛斯：砥砺前行，全球化地位不断攀升 (国投证券 冯俊曦,朱凤萍)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为26.30%、25.53%、25.57%，净利润的增速分别为53.01%、33.46%、28.02%，成长性突出；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为61.09元，相当于2026年40倍的动态市盈率。

●2026-04-22 百普赛斯：2025全年营收同比增长30%，国内市场需求改善 (国信证券 马千里,彭思宇,陈曦炳)

●百普赛斯是全球领先的重组蛋白试剂提供商，深耕工业端客户，产品质量高壁垒；加速全球化布局，海外收入高增长；围绕细胞基因治疗研发生产场景，拓展GMP级别产品种类。我们维持此前的盈利预测，预计2026-2027年营收为10.65/12.88亿元，新增2028年营收预测15.01亿元，预计2026-2027年归母净利润为2.46/3.12亿元，新增2028年归母净利润预测3.68亿元，对应PE分别为32/25/21x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-22 广电计量：季报点评：业绩超预期显现数智化转型成效 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司26-28年归母净利润为4.90/5.64/6.49亿元(较前值分别调整+0.2%/+4.0%/+7.7%，三年复合增速为15.2%)，对应EPS为0.77/0.88/1.02元。AI+运营持续优化，下调销售与管理费用率预测。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为38.5倍，给予公司2026年38.5倍PE，上调目标价至29.65元(前值27.72元，对应2026年36倍PE)。