稳健医疗(300888)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-02 稳健医疗：防疫产品需求常态化，2023年收入预减27%-29% (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●预计2023-2025年归母净利润分别为7.4/10.1/11.6亿元(原为23.6/11.4/13.2亿元)，同比变动-55%、+35%、+16%，由于盈利预测下调，下调目标价至34-36元(原为38-40元)，对应2024年PE20-21x。关注2024年医疗业务轻装上阵、消费品利润率提升及出海机遇，维持“买入”评级。

●2024-02-01 稳健医疗：全年业绩承压，看好2024年医疗&消费双轮驱动 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为7.43/8.54/10.14亿元(前值为22.8/12.5/14.3亿元)，对应EPS为1.25/1.44/1.71元，当前股价对应PE为24.7/21.5/18.1倍，考虑到公共卫生事件影响消退后两板块有望双轮驱动向上，出海战略持续推进，同时，回购和增持彰显持续发展信心，维持“买入”评级。

●2024-01-31 稳健医疗：2023年度业绩预告点评：健康生活稳健增长，降本增效成果显现 (东北证券 刘家薇)

●公司作为健康生活多产品布局领先企业，后续消费板块有望稳健增长。预计2023-2025年实现归母净利润7.61/11.12/13.25亿元，同比-53.91%/+46.13%/+19.15%，对应当前股价估值24/17/14倍。首次覆盖，给予其“买入”评级。

●2024-01-31 稳健医疗：2023年业绩预告点评：23年医用耗材和消费品表现分化，24年期待双轮驱动持续增长 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●考虑公司冲回23Q3确认的大额一次性搬迁补偿收益，且未来海内外需求仍存不确定性，我们下调公司23-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别下调71%/32%/32%)，对应23-25年EPS分别为1.29、1.78、2.17元，24年、25年PE分别为17倍、14倍，维持“增持”评级。

●2024-01-31 稳健医疗：消费业务降本增效，常规医用耗材稳健增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是大健康赛道领军企业，医疗、消费板块协同发展。考虑目前稳健工业园更新改造项目暂缓推进，我们调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别7.39/11.09/13.02亿元，对应2024年PE为18倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-03-14 健盛集团：注重长期股东回报，加大回购力度 (海通证券 盛开,梁希)

●考虑到公司棉袜业务运营时间较长且进入增长稳定期，我们预计2023-2025年棉袜收入增长+2.4%/+10.1%/+10.6%，无缝业务在完成收购后进行多地布局、客户拓展，在业务完成调整后或将实现较快增长，预计收入增长-12.4%/+24.6%/+27.4%，综上可得总收入同比-2.6%/+14.2%/+15.7%，考虑到未来公司产能利用率逐步改善，整体毛利率分别为26.5%/27.2%/27.4%。我们预计公司2023-2025年收入22.9、26.2、30.3亿元，归母净利润2.55、3.16、3.78亿元，给予2024年18-20X估值区间，对应合理价值区间15.42-17.13元/股，首次覆盖，给于“优于大市”评级。

●2024-03-12 新澳股份：高端毛纺龙头扬帆起航，宽带战略助力品类拓展和海外扩张 (东方证券 施红梅,朱炎)

●我们预测公司2023-2025年每股收益为0.56、0.66、0.76元，参照可比公司，给予公司2024年13倍PE，对应目标价8.54元，首次给予“增持”评级。

●2024-03-08 玉马遮阳：功能遮阳材料龙头，品质为先、扩产稳健 (天风证券 孙海洋)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司掌握优质大客户资源，海外渠道有望持续提升市场份额，国内有望受益于行业渗透率提升，高度定制化生产有望持续享受较高利润率水平，我们预计23-25年归母净利润分别为1.66/2.05/2.47亿元，EPS分别为0.54/0.66/0.80元/股，对应PE分别为19/15/12X。参考可比公司估值，给予公司合理17-18倍PE，目标价11-12元。

●2024-03-06 玉马遮阳：回购股份提振信心，有望受益于海外需求复苏 (长城证券 花江月)

●预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.66、2.05、2.48亿元，同比分别增长6%、23%、21%，对应PE市盈率分别为19、15、12倍。功能性遮阳产品具备性能、成本、使用优势，逐步替代传统布艺窗帘。行业有望维持较快增长，目前集中度较低。公司成长性和盈利能力领先同行。持续投入研发，生产管理体系成熟稳定。募投项目扩张规模，提高效率。

●2024-02-27 真爱美家：智能化扩产提升成长质量 (天风证券 孙海洋)

●公司毛毯生产规模行业领先，具备产品品质品控、客户资源、成本等多方面优势，伴随疫情、环保要求提升等因素影响后行业集中度有望提升，利好龙头进一步抢占份额；同时扩产消除此前产能瓶颈，有望大幅提升公司交付能力并巩固成本优势。考虑公司智能工厂投产有望推动降本，我们上调盈利预测，预计公司23-25年收入分别为10、12、13.8亿，归母净利分别为1.6、1.9、2.6亿(前值分别为1.55、1.65、2.36亿)，EPS分别为1.1、1.3、1.8元/股(前值分别为1.07、1.15、1.64元/股)，对应PE分别为12、10、7x。

●2024-02-22 孚日股份：家纺主业稳健，新材料业务打开成长空间 (东北证券 濮阳)

●首次覆盖，给予“增持”评级。预计2023年-2025年实现营收56.6/61.5/66.3亿元，同比增长7.7%/8.8%/7.7%，实现归母净利润3.0/3.2/3.8亿元，同比增长46.2%/8.0%/18.8%，对应PE11.1/10.3/8.7倍。

●2024-02-20 开润股份：開潤股份: 品牌業務扭虧，代工效率提升，擬推出股份回購 (天风国际 孙海洋)

●公司密切关注国内外消费市场趋势变化，持续与箱包及服装品类优质客户密切合作，依托产品竞争优势，把握国内市场出行品类阶段性恢复机遇及国内外客户结构性份额提升机会，销售收入同比实现增长。考虑到公司品牌经营通过渠道精细化运营及产品推陈出新，强化品牌定位，助力公司经营业绩和盈利能力稳步提升，同时考虑到公司盈利预告，我们预计公司23-25年归母净利分别为1.40/2.32/2.85亿元（前值分别为1.55/2.20/2.60亿元），EPS分别为0.58/0.97/1.19元/股，对应PE分别为19/11/9X。

●2024-02-16 恒辉安防：拟发行不超过5亿可转债用于超高分子聚乙烯项目 (天风证券 孙海洋)

●为了响应国家提升高性能纤维生产应用水平发展目标，保障公司主营业务上游原材料的稳定供应、控制原材料价格波动风险，扩大公司超高分子量聚乙烯纤维产能，满足公司营运资金需求，进一步提升公司综合实力，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券。我们预计公司23-25年归母净利分别为1.39/1.90/2.41亿元，EPS分别为0.96/1.30/1.66元/股，对应PE分别为15/11/9x。

●2024-02-16 台华新材：台華新材: 盈利修復，全球逐步去庫，PA66及可再生產能優勢逐步釋放 (天风国际 孙海洋)

●考虑到2023年业绩表现优于预期，我们上调2023-25年盈利预测。预计23-25年收入分别为49.81/62.84/80.32亿元（前值分别为48.60/60.83/76.73亿元）归母净利分别为4.45/5.90/7.20亿元（前值分别为4.32/5.48/6.92亿元），EPS分别为0.50/0.66/0.81，对应PE分别为18/14/11X。

●2024-02-05 开润股份：品牌业务扭亏，代工效率提升，拟推出股份回购 (天风证券 孙海洋)

●考虑到公司品牌经营通过渠道精细化运营及产品推陈出新，强化品牌定位，助力公司经营业绩和盈利能力稳步提升，同时考虑到公司盈利预告，我们预计公司23-25年归母净利分别为1.40/2.32/2.85亿元(前值分别为1.55/2.20/2.60亿元)，EPS分别为0.58/0.97/1.19元/股，对应PE分别为19/11/9X。