蒙泰高新(300876)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-14 蒙泰高新：年报点评：短期业绩承压，积极推进碳纤维项目落地 (海通国际 Junjun Zhu,Xin Hu)

●由于产品价格下降、费用增加，我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.72元、0.86元和1.27元(原2024-25预测为0.97元和1.74元)，结合公司在碳纤维等新材料领域的布局，给予一定的估值溢价，按照2024年BPS10.05元以及2.2倍PB(原为2023年3.5x PB)，目标价22.11元(-35%)，维持“优于大市”投资评级。

●2024-04-02 蒙泰高新：年报点评：短期业绩承压，积极推进碳纤维项目落地 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.72元、0.86元和1.27元，结合公司在碳纤维等新材料领域的布局，给予一定的估值溢价，按照2024年BPS10.05元以及2.0-2.2倍PB，对应合理价值区间20.10-22.11元，维持“优于大市”投资评级。

●2023-08-21 蒙泰高新：上半年业绩承压，授予限制性股票彰显发展信心 (海通证券 邓勇,朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.59元、0.97元和1.74元，结合公司在锂电隔膜以及碳纤维等新材料领域的技术突破，给予一定的估值溢价，按照2023年BPS9.67元以及3.0-3.5倍PB，对应合理价值区间29.00-33.84元，维持“优于大市”投资评级。

●2023-06-13 蒙泰高新：丙纶长丝行业领跑者，双基地强势进军碳纤维 (东北证券 陈俊杰)

●公司立足差异化战略，新产能释放将强化公司丙纶长丝行业领先优势，此外，公司与国内海风龙头企业合作布局碳纤维，有望打开新的业绩增长点，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.62、1.17、1.84亿元(原为0.60、1.38、2.19亿元)，对应PE分别为38X、20X、13X，维持“增持”评级。

●2023-04-25 蒙泰高新：丙纶景气触底，布局碳纤维打开新增量 (东北证券 陈俊杰)

●首次覆盖，给予“增持”评级：公司立足差异化战略，首发及可转债项目投产后差别化丙纶供应能力将得到增强，此外，公司与风电龙头企业合资布局碳纤维，有望打开新的业绩增长点，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.60、1.38、2.19亿元，对应PE分别为40X、17X、11X。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-22 珀莱雅：业绩阶段性承压，多品牌与新渠道蓄力复苏 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●公司整体业绩阶段性承压，主要由于主品牌受行业竞争加剧与消费环境变化影响增长放缓，但核心大单品仍保持较强市场竞争力；同时多品牌战略成效持续显现，洗护赛道品牌实现爆发式增长，彩妆品牌维持稳健发展，多款新锐品牌在细分赛道展现出强劲增长潜力。考虑到今年仍处于渠道以及品类系列调整期，我们下调2026-2027年并新增2028年归母净利至16.23/18.02/19.02(2026-2027年原值为17.51/18.35)亿，对应PE为15/13/13x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-22 珀莱雅：2025年及2026一季报点评：多品牌多品类持续发展，推出新一轮员工持股计划 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司是国内组织灵活、效率领先的化妆品龙头，拟在港交所主板挂牌上市，推进国际化战略及增强境外融资能力，未来国货美妆龙头有望晋升为全球化妆品龙头。考虑到2025年为公司调整期，调整初期费用投放较大，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由17.8/20.3下调至15.8/17.3亿元，新增2028年归母净利预测19.6亿元，分别同比+5%/+10%/+13%，2026-2028年对应最新收盘价PE分别为15/14/12X，主品牌产品更新迭代及多品牌战略放量后空间可期，维持“买入”评级。

●2026-04-22 华峰化学：扣非归母超预期，氨纶景气上行看好公司业绩增长 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利分别为35.59、45.28、57.57亿元，EPS分别为0.72、0.91、1.16元，当前股价对应PE分别为15.7、12.4、9.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 凌玮科技：纳米新材料基本盘稳固，产品结构有望持续升级 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●2025年公司以现金方式收购江苏辉迈粉体科技有限公司切入高端电子材料领域，江苏辉迈核心产品为纳米球形硅微粉，主要应用于电子电路基板、电子封装、电子胶粘结剂塑料粒子、薄膜纤维、抛光、特种陶瓷和油墨涂料等领域。通过产业整合，公司获取了国内稀缺的化学合成法球形硅微粉产业化能力，从而抢占IC载板、先进封装等前沿市场的制高点。目前江苏辉迈产品球形硅微粉在M9级别覆铜板已经有给下游客户进行小试应用，后续公司的产品结构有望持续升级。

●2026-04-22 恒力石化：2026年一季报点评：炼化龙头盈利水平显著提升，地缘冲突推动行业持续高景气 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●地缘冲突推动油价大幅上行，主要炼化产品价格上涨。公司作为民营大炼化龙头，成本优势突出，全产业链布局优势明显。我们维持盈利预测，2026-2028年公司归母净利润分别为103、120、128亿元。按2026年4月21日收盘价，对应PE分别17.1、14.7、13.75倍。我们看好公司优异的盈利水平，维持“买入”评级。

●2026-04-22 华润材料：瓶片毛利同比修复，新材料销售亮眼 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●2026年一季度瓶片价格和加工费同比增长明显，原料中枢提升及供应链博弈下，公司2026年业绩有望明显改善，但后续随着地缘局势缓解油价或回落，聚酯产品重回供需逻辑。预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.96、4.81、4.45亿元(2026年-2027年原预测值为1.16亿元和3.96亿元)，对应EPS分别为0.34、0.33、0.30元(2026年-2027年原预测值为0.08元和0.26元)，对应2026年4月21日收盘价PE为25.52X、26.29X、28.41X。公司背靠大央企华润集团，聚酯瓶片业务基石稳固，新材料业务提速明显，静待行业周期复苏。维持“买入”评级。

●2026-04-22 恒力石化：成本控制水平优异，公司全年业绩可期 (信达证券 刘红光,刘奕麟)

●我们上调公司业绩预期，我们预测公司20262028年归母净利润分别为115.02、136.40和151.89亿元，同比增速分别为62.6%、18.6%、11.4%，EPS(摊薄)分别为1.63、1.94和2.16元/股，按照2026年4月21日收盘价对应的PE分别为15.26、12.87和11.56倍。考虑到公司受益于自身成本管控优势和装置优化，在油价中高位背景下产品价格推升与公司低成本优势有望共振，维持对公司的“买入”评级。

●2026-04-22 飞凯材料：年报点评：半导体等需求良好助力公司盈利稳增 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●考虑到下游半导体等行业景气，我们上调公司销量，由此上调公司26-27年归母净利润为4.9/5.4亿元(前值为3.9/4.4亿元，上调24%/24%)，引入28年利润为6.2亿元，26-28年同比+25%/+11%/+14%，对应EPS为0.86/0.95/1.09元。结合可比公司26年平均33倍PE估值，考虑到光刻胶、临时键合胶等领域的成长性以及公司相关产品有序推进，给予公司26年37倍PE，给予目标价31.82元(前值为25.74元，对应25年39xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-21 万华化学：2025年年报&2026年一季报点评：三大业务稳健发展，看好地缘冲突下聚氨酯主业盈利能力进一步增强 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●地缘因素推动能源及苯胺等原料价格高企，聚氨酯价格及价差走阔，公司作为全球聚氨酯行业龙头，有望受益。我们调整盈利预测，公司2026-2027年归母净利润分别为170、184亿元（此前预期为161、181亿元），新增2028年归母净利润预测值为211亿元，按2026年4月20日收盘价，对应PE为16、15、13倍。我们看好聚氨酯主业价差增厚，以及石化业务经过2025年的改造升级，有望给公司带来业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-21 硅宝科技：公司业绩同比高增，硅碳负极业务快速推进 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司作为行业龙头市占率不断提高，公司建筑胶销量有望保持增长。在电动汽车、锂电池、光伏产品的带动下，公司工业胶产销有望持续高速增长。江苏嘉好的热熔胶业务及硅碳负极业务将打开公司成长空间。我们微调公司2026-2027年归母净利润(前值为3.35/3.97亿元)，并新增2028年盈利预测，分别为3.22/3.49/3.94亿元，EPS分别为0.82/0.89/1.00元(前值为0.85/1.01元)，对应当前股价PE为24.4/22.4/20.0，维持“优于大市”评级。