金春股份(300877)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-03-31 金春股份：无纺布细分龙头，品类拓展&产能扩张驱动长期成长 (东北证券 唐凯)

●预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.27/2.75/3.13亿元，对应PE分别为24.0/19.8/17.4x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-11-26 金春股份：非织造优质新秀，产能优势凸显，拓展热风超纤扩大竞争优势 (天风证券 范张翔,孙海洋)

●首次覆盖给予“买入”评级，我们预计公司2020-2022年营业总收入分别为11.24、13.55、17.08亿元，同比增长分别为34.11%、20.55%、25.98%；归母净利润分别为2.65、2.06、2.52亿元，同比增长199.17%、-22.12%、22.23%，对应EPS分别为2.20、1.72、2.10元，对应P/E分别为26.61、34.17、27.95X。基于非织造行业同行可比标的对比估值分析，我们给予公司2020年35倍P/E，目标价为77元，对应市值92.4亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-10-25 健盛集团：2024三季报点评：Q3营收增长超预期，期待盈利持续改善 (东北证券 刘家薇)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入同比增长16.1%/13.2%/11.7%至26.5/30/33.5亿元。归母净利润同比增长18.9%/16%/14.2%至3.2/3.7/4.3亿元，对应PE为13/11/9倍。维持其“买入”评级。

●2024-10-25 众望布艺：季报点评：客户及制造优势突出 (天风证券 孙海洋)

●公司产品优势及客户优势逐步显现，我们小幅上调盈利预测，我们预计公司24-26年EPS分别为0.9/1以及1.2元(原值为0.8/0.9/1.1)，PE分别为19X、17X以及14X。

●2024-10-24 健盛集团：第三季度收入增长37%，无缝服饰收入增速转正 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司棉袜业务基本盘稳健增长，无缝服饰订单爬坡以及盈利改善。公司棉袜制造在规模、供应链完整度、海外工厂布局等各方面都具备强劲的竞争力，且客户结构优质，伴随产能的持续扩张，看好棉袜业务收入稳健增长，同时维持较高的盈利水平；无缝服饰三季度收入增速转正，客户订单趋势向好，未来随着订单爬坡以及产效提升，盈利水平有望改善。我们维持盈利预测，预计2024-2026年净利润为3.3/3.8/4.3亿元，同比增长23.4%/15.0%/11.8%。维持11.8-12.7元目标价，对应2024年13-14x PE，维持“优于大市”评级。

●2024-10-24 健盛集团：季报点评：2024Q3无缝业务快速增长，棉袜业务盈利表现优越 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是细分棉袜赛道企业，具备全球化、一体化生产链优势。我们略微调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别3.25/3.68/4.21亿元，对应2024年PE为12倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 新澳股份：Q3毛精纺订单回落，静待羊绒、毛条业务盈利改善 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2024-2026年公司营业收入分别为48.9、55.0、61.1亿元，分别同比增长10.1%、12.4%、11.2%；归母净利润分别为4.27、4.81、5.39亿元，分别同比增长5.5%、12.9%、12.0%；对应最新P/E为11.7x、10.4x、9.3。x，维持“买入”评级。

●2024-10-23 健盛集团：Q3无缝迎来订单拐点，净利受汇兑及所得税影响 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)公司利润弹性主要来自无缝，HBI未来有望成为主要驱动，迪卡侬也已度过调整期，Q3无缝订单已经开始恢复增长，预计Q4无缝收入有望延续高增；随着无缝业务不断拓展新客户，无缝业务有望保持20%以上收入增长；(2)根据我们测算，袜子业务有望保持10%以上收入增长；长期来看，海防和清化仍有扩产空间。(3)长期来看，我们认为公司在持续做大户外防晒袖套和防晒服的基础上，积极拓展其他品类。考虑公司棉袜及无缝效率提升，维持2024-2026年收入预测26.71/31.36/36.66亿元；维持24-26年归母净利3.28/3.78/4.42亿元，对应24-26年EPS0.89/1.02/1.20元，2024年10月23日收盘价10.79元对应24/25/26年PE分别为12/11/9X，维持“买入”评级。

●2024-10-22 新澳股份：季报点评：市场份额有望持续提升 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级.基于24Q1-3业绩表现及目前国内消费客观承压环境，海外消费不确定性，羊毛价格不确定性等因素；我们小幅调整盈利预测，预计24-26年收入分别为49、54以及61亿元（原值分别为51/58以及67亿元）；EPS分别为0.58、0.62以及0.70元（原值分别为0.60、0.69、0.80元）；PE分别为12X、11X、10X。

●2024-10-22 新澳股份：Q3羊毛纱线及毛利率承压，期待扩产释放业绩 (开源证券 吕明,周嘉乐,张霜凝)

●考虑股权激励费用、折旧摊销以及财务费用增加影响新澳羊绒利润以及汇兑影响，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.3/4.8/5.5亿元(原为4.5/5.2/5.9亿元)，当前股价对应PE为11.3/10.1/8.9倍，公司在宽带战略引领下，产品线拓展并切入羊绒纱线领域，配合积极的全球化产能扩张步伐，成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2024-10-22 新澳股份：季报点评：三季度毛利率承压，期待下游消费需求的回暖 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为0.58、0.67和0.77元(原0.62、0.72和0.81元)，参考可比公司，给予2024年16倍PE估值，对应目标价9.28元，维持“增持”评级。

●2024-10-22 新澳股份：季报点评：24Q3扣非归母净利润同比增5.13% (海通证券 盛开,梁希)

●考虑到原材料价格仍处低位，国内/海外宏观需求仍待恢复，我们预计2024-2026年归母净利润分别为4.33、4.95、5.88亿元，给予2024年13-15倍PE，合理估值区间7.70-8.88元，“优于大市”评级。