天阳科技(300872)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-19 天阳科技：与SS&C达成战略合作，公司发展稳中向好 (中泰证券 闻学臣)

●考虑到公司可转债转股的影响，我们调整盈利预测，预测公司2024-2026年营收分别为21.33/23.76/26.72亿元，归母净利润分别为1.42/1.75/2.17亿元(原值为1.41/1.73/2.15亿元)，对应PE分别为56/45/37倍，维持“买入”评级。

●2024-09-11 天阳科技：中标多个千万项目，发布天策多模态大模型 (中泰证券 闻学臣)

●预测公司2024-2026年营收分别为21.33/23.76/26.72亿元，归母净利润分别为1.41/1.73/2.15亿元，对应PE分别为31/25/20倍，维持“买入”评级。

●2024-05-23 天阳科技：海内外订单持续突破，布局算力建设 (中泰证券 闻学臣)

●依据公司发布的年度报告，考虑到受宏观经济的影响，部分银行在金融科技投入有所放缓，我们调整2024、2025年，新增2026年的盈利预测。预测公司2024-2026年营收分别为21.33/23.76/26.72亿元(2024-2025年分别为26.92/31.68亿元)，归母净利润分别为1.41/1.73/2.15亿元(2024-2025年分别为1.79/2.41亿元)，对应PE分别为37/30/24倍，维持“买入”评级。

●2024-05-17 天阳科技：积极投入金融行业大模型与算力，收入结构持续改善 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为20.76/22.73/25.18亿元，归母净利润分别为1.34/1.60/1.95亿元，EPS分别为0.33/0.39/0.48元，给予2024年动态PE45-55倍，6个月合理价值区间为14.88-18.19元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2023-10-30 天阳科技：利润端实现高速增长，经营性现金流净额同比大增 (中泰证券 闻学臣)

●预测公司2023-2025年营收分别为22.98/26.92/31.68亿元，归母净利润分别为1.29/1.79/2.41亿元，对应PE分别为43/31/23倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-01-03 理工能科：电力信息化龙头厂商，智能仪器构建新成长曲线 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年增速分别为5%/7%/5%，毛利率预计保持稳定，分别为39.13%/39.33%/39.53%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.36/4.21/5.08亿元，EPS分别为0.89/1.11/1.34元，给予公司2024年20-25倍PE，合理价值区间为17.74-22.17元，给予“优于大市”评级。

●2025-01-02 中科软：具备多元成长空间的保险IT龙头 (海通证券 杨林,杨昊翊)

●综合来看，我们预计公司2024-2026年营业总收入分别为69.50/75.47/82.31亿元，同比增长6.9%/8.6%/9.1%；归母净利润分别为7.08/8.39/9.76亿元，同比增长8.1%/18.6%/16.2%；EPS分别为0.85/1.01/1.17元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE32-34倍，合理价值区间为32.32-34.34元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-01-02 中科软：首次覆盖：具备多元成长空间的保险IT龙头 (海通证券(香港) 杨林,Liang Song)

●综合来看，我们预计公司2024-2026年营业总收入分别为69.50/75.47/82.31亿元，同比增长6.9%/8.6%/9.1%；归母净利润分别为7.08/8.39/9.76亿元，同比增长8.1%/18.6%/16.2%；EPS分别为0.85/1.01/1.17元。参考可比公司，给予公司2025年PE34倍，目标价34.34元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-12-31 天源迪科：推动信创系统国产化，聚焦ICT终端代理之路 (东北证券 李玖,张禹)

●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司在ICT终端产品代理领域不断拓展，实现业绩快速增长。预计公司2024-2026年实现营收76.65/88.28/99.78亿元，归母净利润0.49/0.75/1.06亿元，对应EPS分别为0.08/0.12/0.17元。

●2024-12-31 纳芯微：内生外延两翼齐飞，聚焦汽车等高壁垒市场持续深化产品矩阵 (中泰证券 王芳,杨旭,王九鸿)

●公司在国内汽车模拟IC等高壁垒市场形成一定的领先优势，高难度新品持续推出，借助高端模拟IC国产化的机遇未来有望实现较高增长。我们预计公司2024-2026营业收入为19.25/29.45/36.81亿元，2024/12/30日收盘价对应PS为9.9/6.5/5.2倍。选取国内模拟芯片公司中收入体量位居头部的综合性模拟芯片公司作为可比公司，其2024-2026年平均PS分别为10.4/8.0/6.4倍。纳芯微2024-2026年PS倍数均低于可比公司，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-12-31 联芸科技：独立存储主控领先厂商，数据存储+AIoT双轮驱动 (东北证券 李玖,张禹)

●首次意盖，给予“增持”评级。看好公司在数据存储主控芯片领域不断拓展，实现业绩高增。预计公司2024-2026年收入分别为11.44/13.5716.26亿元，归母净利润分别为0.951.532.35亿元，对应EPS分别为0.21/0.3310.51元。

●2024-12-31 纳芯微：动态跟踪点评报告：通过收购拓宽业务领域，行业在25年触底有望带动盈利回升 (东吴证券 马天翼,周高鼎)

●由于新能源车领域需求下降，海外大厂扩产导致产品价格竞争激烈，我们将24-25年预测从4.4/6.1亿元调整至-3/0.4亿元，新增2026年预测为1.5亿元，对应25-26年PE估值为469/123倍，基于公司在隔离产品技术布局领先，技术水平领先，且在新能源车领域的模拟产品份额逐步扩大，维持“买入”评级。

●2024-12-30 电科数字：集团协同增强，数字化+国产化驱动成长 (东北证券 吴源恒,陈俊如,吴雨萌)

●电科数字解决方案业务稳扎稳打，子公司柏飞电子产品线逐步扩充；在并购重组等激励政策环境下，有望吸收集团内优质资产，实现与集团其他主体之间的业务协同。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.81/6.84/8.19亿元，同比增长16.9%/17.8%/19.7%，对应PE分别为27x/23x/19x。给予“买入”评级。

●2024-12-30 国能日新：功率预测长坡厚雪，创新业务蓄势待发 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.0/1.3/1.6亿元，同比增速分别为19.2%/30.7%/24.3%，当前股价对应的PE分别为46/35/28倍。公司正处于成长早期，功率预测长坡厚雪，创新业务在电力体制改革加持下有望迎来发展机遇，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-29 国芯科技：公司近况点评：新品开发验证顺利，汽车芯片业务加速成长 (东吴证券 马天翼,王润芝)

●鉴于公司近两年为抓住市场机遇持续加大研发投入，短期影响公司利润，我们对公司2024-2025年的归母净利润预测调整为-1.5/-0.3亿元(前次预测值为1.3/1.9亿元)，新增2026年归母净利润预测为0.4亿元，公司当前持续加大新品研发且芯片验证顺利，有望充分受益于汽车芯片国产替代进程，基于此，维持“买入”评级。