回盛生物(300871)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-20 回盛生物：2025年年报点评：业绩创新高，原料药与新兴业务驱动高成长 (西南证券 徐卿,赵磐)

●全年实现营业收入16.81亿元，同比增长40.07%；实现归母净利润2.53亿元，同比增长1356.01%。单季度来看，2025年Q4实现营业收入4.22亿元，实现归母净利润0.65亿元。预计2026-2028年EPS分别为1.65元、1.97元、2.47元，对应动态PE分别为17/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-19 回盛生物：2025年年报点评：业绩重回增长轨道，出海拓宽成长空间 (国海证券 程一胜,熊子兴)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为19.13、23.50、27.42亿元，同比+13.80%、+22.83%、+16.69%；实现归母净利润3.10、4.01、4.76亿元，同比+22.35%、+29.42%、+18.81%。对应当前股价PE分别为18.35、14.18、11.93倍。基于公司主营业务全面改善，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-03 回盛生物：2025一季报点评：原料药产能释放，行情上行，Q1扣非归母净利润同比+512% (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●我们维持公司2025-2026年归母净利润预测为1.47/1.88亿元，预测公司2027年归母净利润为2.14亿元，对应2025-2027年每股收益分别为0.89/1.13/1.29元，对应当前股价PE为24/19/16X。公司原料药产能快速释放，行情维持回暖，业绩有望实现高弹性修复，维持“优于大市”评级。

●2025-05-01 回盛生物：2024年报及25年一季报点评：原料药业务爆发，规模效应与产品结构优化驱动业绩反转 (西南证券 徐卿)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师预计2025-2027年EPS分别为0.87元、1.16元、1.29元，对应动态PE分别为25/18/17倍。考虑到公司在原料药领域的规模效应、全球化布局以及宠物药领域的创新潜力，维持“买入”评级。不过，投资者需关注下游养殖业疫情、新品研发不及预期及政策监管趋严等潜在风险。

●2025-03-26 回盛生物：事件点评：泰乐菌素价格快速上行，看好公司原料药板块业绩释放 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●维持“优于大市”评级。考虑到2024年制剂业务受下游压价影响而复苏偏慢，且2024Q4以来的生猪行情回落预计限制其后续表现，我们下调公司制剂业务2024-2025年毛利率；同时考虑到原料药行情回暖与公司产能释放、成本优化的影响，我们上调公司原料药业务2025-2026年毛利率，最终调整公司2024-2026年归母净利润预测至-0.21/1.47/1.88亿元(原为0.03/1.55/0.78亿元)，对应公司2024-2026年EPS预测分别为-0.12/0.89/1.13元，对应当前股价PE为-117/16/13x。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-04-23 万孚生物：年报点评：看好战略新业务建设带来发展新动能 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑公司持续强化经营质量管理及费用投入效率，我们调整公司期间费用率预测，预计26-28年归母净利为5.00/5.96/7.14亿元(相比26/27年前值上调2%/2%)。公司为国内POCT行业龙头，产品布局丰富且全球化销售渠道持续完善，给予公司26年23x PE(可比公司Wind一致预期均值20x)，对应目标价24.58元(前值30.09元，对应25年34x PEvs可比公司均值30x PE)。

●2026-04-23 通策医疗：2025年年报及2026年一季报点评：消费复苏承压背景下稳健前行，看好低端市场下沉的业绩兑现 (中泰证券 祝嘉琦)

●2025年主业医疗服务同比微增，口腔正畸初现底部回暖趋势。具体来看，公司种植、正畸、儿科、修复及大综合业务均呈现不同程度的增长，尤其是正畸业务明显复苏。公司计划推出网格化营销及种植牙分层定价体系，精准契合三四线城市及县域市场需求，为长期增长注入强劲动力。分析师预计公司2026-2028年将实现稳步增长，给予“增持”评级。

●2026-04-23 安图生物：国内集采降价影响边际减弱，创新产品+国际化策略奠定成长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●根据财报数据，我们预计公司短期持续受政策扰动，未来在出海和创新产品驱动下，有望恢复高成长性。预计2026-2028年营业收入45.45、52.20、59.62亿元(+8%、15%、14%)，调整前26-27年分别为48.74、56.15亿元；预计归母净利润11.57、13.45、15.61亿元(+8%、16%、16%)，调整前26-27年分别为12.71、14.81亿元。公司当前股价对应2026-2028年17、15、13倍PE，维持“买入”评级。

●2026-04-22 艾德生物：提质增效助利润高增长，创新产品管线持续拓展 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为14.21、16.96、20.28亿元，同比增速分别为18.6%、19.4%、19.5%，实现归母净利润为4.18、4.97、6.02亿元，同比分别增长15.8%、18.8%、21.1%，当前股价对应PE分别为21、17、14倍。

●2026-04-22 普洛药业：原料药业务筑底企稳，在手订单饱满保CDMO业务成长 (信达证券 唐爱金)

●根据信达证券预测，2026-2028年公司营业收入将分别达到103.01亿元、112.22亿元和123.71亿元，归母净利润分别为10.56亿元、12.88亿元和15.93亿元。然而，报告也指出新产品研发不及预期、市场竞争加剧、安全环保等潜在风险可能对公司未来发展产生影响。

●2026-04-22 益方生物：业绩受授权合作收入确认扰动，看好TYK2自免产品BIC潜力 (国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪)

●我们预计公司2026-2028年的收入分别为1.08/1.66/4.06亿元，归母净利润分别为-3.53/-3.31/-1.93亿元。考虑到KRASG12C抑制剂格索雷塞二线治疗NSCLC适应症已获批上市并纳入国家医保目录，商业化基础进一步夯实，同时其前线治疗、联合疗法及扩适应症布局有望持续打开中长期成长空间；此外，核心自免资产D-2570银屑病II期数据优异、具备较高的同类最佳潜力，国内注册临床推进、海外开发及适应症拓展同步展开，并有望成为公司中长期核心估值支撑；口服SERDD-0502注册III期临床及联合用药拓展亦在持续推进。我们维持其“买入”评级。

●2026-04-22 信立泰：多项临床管线推进积极，销售一季度快速放量 (华西证券 崔文亮,孙子豪)

●考虑到公司销售结构变动以及多个新产品陆续获批上市，未来创新产品放量可期，调整前期盈利预测，即我们预计2026-2028年信立泰收入为50.5/63.2/77.7亿元(前值54/65/-亿元)，同比增长16%/25%/23%，归母净利润分别为7.5/9.4/11.4亿元(前值7.9/9.5/-亿元)，同比增长15.7%/24.7%/21.8%，EPS分别为0.68/0.84/1.03元(前值0.7/0.85/-元)，对应2026年4月21日的54.63元/股收盘价，PE分别为81/65/53X。维持“买入”评级。

●2026-04-22 凯莱英：2025年报业绩点评：订单&指引强劲，看好业绩加速 (浙商证券 郭双喜)

●我们预计2026-2028年公司EPS为3.93、4.95和6.16元，2026年4月22日收盘价对应2026年PE为29倍。考虑到公司小分子CDMO不错的在手PPQ项目，我们认为小分子CDMO业务仍具有较强的成长性。新兴业务板块多肽、寡核苷酸、ADC相关CDMO、制剂CDMO等仍有较大的成长空间和业绩弹性，因此我们维持“买入”评级。

●2026-04-22 迪安诊断：现金流持续改善，包袱出清轻装上阵，AI战略加速落地 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●根据最新财报数据，我们调整盈利预测，在不考虑应收坏账冲回影响下，预计2026-2028年营业收入94.48、93.39、94.24亿元(-6%、-1%、1%)、调整前26-27年为102.65、105.90亿元；预计归母净利润4.74、5.12、5.75亿元(977%、8%、12%)，调整前26-27年为4.69、6.04亿元。公司当前股价对应2026-2028年25、24,21倍PE，维持“买入”评级。

●2026-04-22 迪安诊断：2025年年报点评：经营见底回升，AI应用持续推进 (银河证券 程培,孟熙)

●基于对公司未来发展的看好，分析师给予“推荐”评级，并预测2026-2028年EPS分别为0.80元、0.97元和1.16元。尽管短期内公司面临一定压力，但长期增长潜力巨大，目标PE分别为24倍、20倍和17倍。分析师认为，公司在行业内的竞争优势将进一步巩固。