佰奥智能(300836)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-01-04 奥福环保：持续开拓新客户，回购股份彰显信心 (民生证券 刘海荣)

●基于公司天然气产品收入占比的提升，我们调整了公司23年、24年的盈利预测，并新增25年盈利预测，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.19、0.82、1.27亿元，2024年1月3日收盘价对应PE为83、19、13倍，维持“推荐”评级。

●2024-01-04 柳工：“三全战略”为发展方向，受益内部业务变革+产品结构优化 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.0、11.7、14.3亿元，同比增长50%、30%、22%(2023-2025年CAGR为26%)，PE对应2024年1月4日收盘价分别为15、11、9倍。现价对应PB估值0.8倍(2024年1月4日)，远低于行业平均水平。维持“买入”评级。

●2024-01-03 宏华数科：数码印花龙头，设备+耗材双轮驱动 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●随着纺织服装小单快反模式的持续演绎以及设备、墨水降价带来经济效益的提升，全球数码喷墨印花渗透率不断提升，其中国内数码喷墨印花渗透率由2016年的3.7%提升到2022年的13.2%，带来设备和墨水市场的快速增长，公司过去6年收入/归母净利润复合增速分别达到21%和28%。我们预计公司2023-25年有望实现归母净利润3.3、4.3和5.2亿元，分别同比增长35%、30%和21%，对应当前股价PE36、28和23倍，可比公司Wind一致预测PE均值约28倍，考虑到数码喷印行业渗透率有较大提升空间，公司竞争格局佳、3年归母净利润复合增速高于可比公司均值，给予公司24年31倍PE，目标价109.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-01-03 山外山：业绩保持快速增长，渠道协同带动产品放量 (华金证券 赵宁达)

●参考公司业绩预告，我们微调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.99/2.15/2.54亿元(前值为2.01/2.15/2.54亿元)，增速分别为237%/8%/18%，对应PE分别为31/29/24倍。考虑到公司血透设备凭借产品性能和价格优势，政策倾斜下加速国产设备进口替代。自产耗材陆续获批，有望通过渠道协同带动耗材快速放量，公司业绩将持续快速增长，维持“增持-A”建议。

●2024-01-03 麦澜德：管线快速迭代的康复龙头 (浙商证券 孙建,刘明)

●我们预计2023-2025年实现营业收入4.3、5.4、6.8亿元，同比增长14.5%、25.3%、25.7%，实现归母净利润1.2、1.7、2.2亿元，同比增长-2.8%、39.9%、30.1%，对应EPS为1.19、1.66、2.16元，当前股价对应PE为27.6、19.8、15.2倍。公司作为女性盆底及产后康复医疗领域的龙头企业，能够不断迭代核心产品并积极布局生殖康复、运动康复、家用康复领域，具有多元化市场竞争能力和盈利能力，参考可比公司估值，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-12-30 华大智造：牵手诺禾致源，强强联合加速开拓国内市场 (银河证券 程培)

●华大智造是技术立身、放眼全球的国产测序仪龙头，以核心技术和强产品力筑就高竞争壁垒，随着公司新产品上市及平台迭代升级、科研赋能计划稳步推进，全球市场空间有望进一步打开。目前公司核心业务处于市场开拓期，销售及研发费用投入仍较大，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.56亿元、1.60亿元、3.21亿元，同比-97.22%、+183.88%、+100.32%，当前股价对应2023-2025年分别为633.93、223.31、111.48倍PE，维持“推荐”评级。

●2023-12-30 长川科技：关注公司高端测试机国产替代 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑公司在半导体后道SOC数字测试机领域拥有广阔的国产替代空间，以及公司的持续研发有望引领SOC数字测试机国产替代，给予公司24年54倍PE，对应目标价54.00元，维持“买入”。

●2023-12-30 航天电子：航天领域优势地位明显，低轨卫星互联网与军用无人机提升成长动能 (招商证券 王超)

●预测2023-2025年公司归母净利润分别为6.79亿、7.66亿和8.84亿元，对应估值38/33/29倍，首次推荐，给予“增持”评级。

●2023-12-29 徐工机械：业务更全面、经营质量更高的新徐工 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●预计23-25年归母净利润为60.97/78.00/98.94亿元，对应PE为10.45/8.16/6.44倍，可比公司2024年PE均值11.6x，我们给予公司2024PE11.6x，对应目标价为7.66元。维持“买入”评级。

●2023-12-29 三一重工：具备长期成长性的工程机械龙头 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●国内工程机械行业经历近三年的调整后，多重利好下有望提前筑底；而海外市场虽然短期承压，但是中长期来看国产品牌的竞争力依然很强，我们看好中国品牌“产品力”升级“品牌力”，成长为全球巨头。电动化的逻辑言之尚早但是中国领先的锂电产业链也会助力未来工程机械电动化时代国产品牌海外市场的开拓。预计公司23-25年归母净利润分别为49.65/70.40/94.99亿元，可比公司24年iFind一致预期PE均值为10.90倍，考虑到公司领先且更完善的海外布局以及规模优势带来的更强的盈利能力，且公司作为行业龙头依然坚持投入研发带来的潜在成长性，我们给予公司24年20倍PE，对应目标价16.59元，维持“买入”评级。