阿尔特(300825)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 阿尔特：2026年一季报点评：经营向好扭亏为盈，AI赋能汽车研发数智化升级 (华金证券 黄程保)

●公司业务基本盘稳健，同时海外业务拓展顺利，叠加AI深度赋能汽车研发数智化升级。我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为11.59/15.42/18.85亿元，同比+18.8%/+33.1%/+22.2%；归母净利润分别为0.46/0.91/1.51亿元，同比+118.3%/+99.0%/+66.4%；对应EPS分别为0.09/0.18/0.31元/股。维持“买入”评级。

●2025-08-12 阿尔特：乘汽车产业变革东风，“AI+出海”双轮驱动成长新周期 (华金证券 黄程保)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为13.68亿元、19.61亿元、28.00亿元，分别同比增长40.9%、43.3%、42.7%；归属于母公司净利润分别为0.49亿元、1.01亿元、2.01亿元，归属于母公司净利润增速分别为136.6%、108.5%、98.5%。2025-2027年预测EPS分别为0.10元、0.20元、0.40元，以2025年8月12日收盘价测算，对应PE依次为120.8X、58.0X和29.2X。在新能源汽车持续景气的大背景下，汽车市场发展有望稳中向好；公司作为国内领先的汽车研发解决方案供应商，在整车设计服务业务领域拥有丰富优质资源、且在手订单充裕，近年来又新拓核心零部件制造、整车出口等业务，新项目新定点或陆续进入量产阶段，为公司形成较大收入贡献；此外，公司还携手英伟达、华为等多家头部企业，共同探索AI在汽车、机器人、低空经济等领域的发展机遇。基于对于公司中短期及长期发展预期向好的判断，我们对公司进行首次覆盖，给予买入评级。

●2025-04-28 阿尔特：2024全年业绩符合预期，零部件订单放量在即 (开源证券 赵旭杨)

●报告期内，汽车降价压力传导至上游，致使公司盈利能力承压，基于此我们小幅下调公司2025-2026年业绩预期，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润0.96(-0.37)/1.45(-0.72)/2.05亿元，对应EPS分别为0.19(-0.08)/0.29(-0.15)/0.41元/股，对应当前股价的PE分别为49.0/32.5/22.9倍，基于公司汽零业务订单正逐步落地，公司业绩有望持续修复，维持“买入”评级。

●2025-04-03 阿尔特：海外订单放量驱动新增长，汽车设计龙头再启航 (开源证券 赵旭杨)

●我们预计2024-2026年归母净利润为-1.11/1.33/2.17亿元，对应EPS分别为-0.22/0.27/0.44元/股，当前股价对应2024-2026年PE分别为-49.2/41.2/25.3倍，公司未来业绩弹性强，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-19 阿尔特：出海战略稳步推进，AI赋能汽车研发生产 (华鑫证券 吕卓阳,毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为8.52、15.10、24.86亿元，EPS分别为0.05、0.32、0.50元，当前股价对应PE分别为291、45、29倍。我们看好公司AI赋能汽车的发展战略，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-14 中国汽研：L2强检在即，静待26H2检测订单释放 (爱建证券 吴迪)

●维持"买入"评级。考虑到2026-2027年汽车行业竞争加剧及在建工程转固的影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为11.7/14.0亿元(下调幅度约5%/6%)，并新增预测2028年为16.5亿元，对应PE为15/12/10倍。

●2026-05-14 百普赛斯：收入端延续快速增长趋势，境内业务为公司贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到国内业务受投融资因素扰动，调整前期盈利预测，即26-28年收入从10.98/13.92/NA亿元调整为10.70/13.57/17.23亿元，EPS从1.53/2.00/NA元调整为1.37/1.80/2.41元，对应2026年05月14日的收盘价44.67元/股，PE分别为33/25/19倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 昭衍新药：26Q1新签订单延续高景气度增长叠加拟实施股权激励计划，为未来业绩增长奠定基础 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到国内投融资环境的变化以及23-25年新签订单变化情况和生物资产公允价值变动情况，调整前期盈利预测，即26-28年营收从21.00/28.37/37.76亿元调整为21.00/28.52/37.97亿元，EPS从0.59/1.02/1.44元调整为0.82/1.03/1.44元，对应2026年05月13日39.48元/股收盘价，PE分别为48/38/27倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 药明康德：2026年一季报点评：CRDMO龙头优势强化，在手订单充裕 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据公司26年一季报，我们维持原预测26-28年公司归母净利润分别为174.2、209.3、249.5亿元，根据可比公司给予26年24倍PE，对应目标价140.16元，维持“买入”评级。

●2026-05-13 药康生物：国际化布局及新业务逐步兑现，利润有望加速释放 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.98/2.71/3.49亿元，同比增速分别为38.47%/37.34%/28.72%，当前股价对应的PE分别为43.37/31.58/24.53倍。我们选取昭衍新药、益诺思和百奥赛图为可比公司，考虑到公司国际化与创新业务进入兑现期，利润有望加速释放，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-13 成都先导：DEL主业强势回暖，新业务板块高速发展 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,乔波耀)

●成都先导是国际领先的DEL技术领导者，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为6.31亿元、7.76亿元、9.70亿元，归母净利润分别为1.34亿元、1.65亿元、2.09亿元，对应2026年5月12日收盘价，PE为88.7倍、72.2倍、56.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-13 利柏特：模块化领军企业，受益核电+FPSO空间广阔 (财通证券 王涛)

●我们认为公司中长期增长亮点主要在于：1）核电模块化市场供应商较少，公司兼具土建及模块化能力，集成优势显著，且得益于丰富项目经验，公司成本显著低于同行。2025年公司中标宁二订单后，在中广核核心供应商的地位进一步巩固，有望充分受益核电站审批落地及模块化率提升；2）深远海开发趋势下，浮式生产平台FPSO需求强劲。公司已斩获多个FPSO订单，且新建厂区2026年9月落地后，公司后续承载能力有望进一步增强。我们预计公司2026--2028年归母净利润2.5、3.5、4.9亿元，对应PE35、25、18倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-12 中汽股份：业绩稳健增长，“常规+极限”全场景试验场雏形已现 (中邮证券 付秉正)

●公司中长期业绩受益于汽车智能化变革及资产整合带来的增量，预计2026-2028年营收为6.77/7.90/9.17亿元，归母净利润2.57/2.94/3.33亿元，EPS为0.19/0.22/0.25元/股。当前股价对应PE为33.2/29.1/25.7倍。维持“买入”评级。

●2026-05-12 成都先导：季报点评：26Q1业绩高速增长，高景气度赛道下看好全年业绩 (天风证券 杨松,刘一伯)

●考虑到公司2025年&2026Q1业绩出色，公司业绩有望持续增长，新技术业务商业转化有望持续，我们预计公司2026-2028年总体收入分别为6.46/7.84(2026-2027年前值为6.08/7.39亿元)/9.44亿元，同比增长分别为22.94%/21.33%/20.43%；归属于上市公司股东的净利润分别为1.40/1.79(2026-2027年前值为1.22/1.56亿元)/2.28亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-12 华康洁净：医疗净化基本盘稳固，电子洁净第二曲线启航 (华福证券 贺鑫)

●基于2025年年报，预计公司电子洁净业务在未来三年内有明显提升，有望带动公司整体营收增长。我们调整此前盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入为30.87亿、42.09亿、58.06亿(前值为36.44/48.30/-亿元)，同比增长35%、36%、38%；归母净利润分别为2.06亿、2.82亿、3.70亿元(前值为2.22/3.01/-亿元)，同比增长75%、37%、31%。维持“买入”评级。