北鼎股份(300824)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-24 北鼎股份：自主品牌结构升级，高基数下稳步快增 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●公司高端厨小品牌地位稳固，结构升级延续，投放力度提高品牌声量，国内品牌业务稳步快增，海外短期受到地缘冲突及成本上涨影响，静待后续修复。预计公司2026-2028年EPS为0.41/0.46/0.51元，4月22日收盘价对应PE分别为24.9/22.3/20.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：季报点评：内销景气高，不惧短期利润波动 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●尽管净利润略有波动，公司26Q1整体净利率仍达到13.27%，在内外部环境复杂扰动下仍体现出较好的经营韧性。我们认为，公司国内品牌势能延续释放，短期利润更多受阶段性成本与费用扰动影响，不改全年经营向好趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：外销略有压力，内销韧性强实现高增 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为11.06亿、12.8亿、14.68亿，同比增长分别为16.3%、15.7%、14.7%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.1亿、1.3亿、1.46亿，同比增长分别为-3%、18.1%、11.9%，公司2026年4月22日股价10.26元，对应PE估值分别为30.4倍、25.8倍、23倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：Q1内销增长强劲，费用投放影响业绩 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●北鼎产品定位高端市场，公司不断扩展品类和迭代新品，推动自主品牌出海，经营业绩有望持续向好。我们预计，公司2026-2028年EPS为0.38元/0.46元/0.56元，维持买入-A的投资评级，给予2026年35倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为13.41元。

●2026-04-23 北鼎股份：季报点评：自有品牌精细化运营效果显现，国内收入增势良好 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●考虑到公司2025年盈利表现优秀，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.34/1.55/1.77亿元，同比+18.0%/+15.9%/+14.1%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-27 TCL智家：2026年一季报点评：收入稳增彰显龙头风范，经营质量提升趋势延续 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●公司连续多年蝉联冰箱出口龙头，聚焦主业后经营质量稳步提升，与TCL业务协同可期。考虑到2025年底以来原材料价格大幅上涨，以及人民币持续升值，我们略下调2026年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为11.8/13.3/14.5亿(前值为12.4/13.5/14.6亿)，同比+5%/+12%/+9%，对应PE为9/8/7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-27 科士达：年报点评：数据中心与新能源双主业共振 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●基于海外市场加速放量及规模效应显现，华泰证券上调公司2027年归母净利润至11.79亿元(+6.76%)，预计2026-2028年归母净利润CAGR达34.42%。参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值31.37倍，鉴于公司出海进展领先、增长动能强劲，给予2026年35倍PE估值，目标价上调至54.55元，维持“增持”评级。

●2026-04-26 中熔电气：2025年年报&2026年一季报点评：业绩持续高增，符合预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们预计公司26-27年归母净利润6.0/8.1亿(原预测为6.0/8.0亿)，新增28年归母净利润10.3亿，同比增48%/34%/28%，对应PE为23x/17x/14x，由于公司规模效应显现、新品有望贡献增量，给予26年32x PE，对应目标价195元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 蔚蓝锂芯：2026年一季报点评：业绩表现亮眼，全极耳后续弹性可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持对26-28年归母净利10.1/13.9/20.1亿元的预期，同比+42%/+38%/+45%，对应PE为24x/17x/12x，考虑高端产品放量，给予26年30xPE，对应目标价26元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 特锐德：海外业务快速增长，AIDC推出SST全链路供电系统 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为185.24/209.84/238.09亿元(前值为230.14/260.69/-亿元)，归母净利润分别为14.94/17.63/20.70亿元(前置为15.13/20.92/-亿元)，对应PE分别22.1/18.7/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-26 亿纬锂能：26年一季报报点评：消费电池指引超预期，Q2动储电池有望步入盈利上升期 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑公司26年消费电池营收指引增速达30%，动力储能电池扩产提速带来出货增量。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利76.6/105.15/127.02亿元，同比+85.3%/+37.3%/+20.8%，对应EPS为3.56/4.89/5.9元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 正泰电器：业绩稳步上升，海外业务有望成为新增长点 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司作为低压电器龙头与户用光伏领军企业，已形成“低压电器+光伏新能源”双轮驱动格局。低压电器业务基本盘稳固，通过有效的价格管理与成本控制，盈利韧性凸显，数据中心与海外业务成为重要增长点。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为2.45/2.89/3.40元，对应4月24日收盘价的PE分别为13.2/11.2/9.5倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 上能电气：年报点评：出海进展顺利，盈利能力稳健 (平安证券 李梦强,张之尧)

●展望全球市场，国内在136号文影响下，全年光伏装机可能回落，储能装机则有望呈现增势；海外市场方面，公司重点部署的欧洲、印度和中东非市场需求有望呈现增长。考虑到公司光伏业务占比较大，需求端可能有所承压，我们下调公司2026/2027年净利润预测至7.28/9.55亿元(前值为7.82/9.68亿元)，新增2028年净利润预测为11.61亿元，对应4月24日收盘价PE分别为28.3/21.6/17.8倍。全球能源转型趋势下，我们认为全球储能市场呈现较高景气度，光伏市场具有一定韧性，公司市场地位领先，业绩有望呈现稳健表现，维持“推荐”评级。

●2026-04-25 思源电气：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，高景气成长周期进行中 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为46.1/63.8/87.0亿元，同比+46%/38%/36%，现价对应PE分别为38x/27x/20x，维持“买入”评级。公司发布26年一季报，26Q1营收45.7亿元，同环比+41.6%/-40.8%，归母净利润5.5亿元，同环比+23.2%/-42.6%，扣非净利润4.9亿元，同环比+12.8%/-46.2%，毛利率29.0%，同环比-1.4/+0.9pct；归母净利率12.0%，同环比-1.8/-0.4pct。公司Q1业绩基本符合市场预期。

●2026-04-25 良信股份：2026年一季报点评：盈利修复在即，AIDC产品加速推进 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测分别为4.0/5.6/8.1亿元，同比+52%/40%/44%，现价对应PE分别为29x/21x/14x，维持“买入”评级。公司发布26年一季报，26Q1营收11.4亿元，同环比+4.5%/16.3%，归母净利润0.6亿元，同环比-45.2%/+245.0%，扣非净利润0.47亿元，同环比-53.5%/+203.8%，毛利率26.9%，同环比-4.7/+2.0pct；归母净利率5.0%，同环比-4.5/+9.0pct。Q1原材料端拖累公司盈利，业绩基本符合市场预期。