米奥会展(300795)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-31 米奥会展：年报点评：短期业绩承压，加码AI慧展 (太平洋证券 王湛)

●来看，公司毛利率略有下滑，但仍保持在较高水平；ROE和ROA也呈现回升趋势。资产负债表显示，公司货币资金充足，负债率较低，整体财务状况稳健。现金流量表表明经营活动现金流健康，投资活动支出主要用于技术研发和业务扩展，为未来发展奠定基础。

●2025-10-30 米奥会展：经营仍有波动，AI赋能会展 (国联民生证券 邓文慧,曹晶)

●考虑到全球经济环境因素，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为8.3/9.5/10.4亿元，同比分别+10.45%/+14.58%/+9.49%；归母净利润分别为1.5/2.0/2.3亿元，同比增速分别为-5.01%/+36.07%/+15.19%。EPS分别为0.5/0.7/0.8元。考虑到公司发展阶段与成长性领先，维持“增持”评级。

●2025-09-08 米奥会展：适度让利影响短期盈利，数智赋能全球会展创新 (国联民生证券 邓文慧,曹晶)

●考虑到全球经济环境因素，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为9.2/10.9/13.0亿元，同比分别+21.8%/+19.1%/+19.0%；归母净利润分别为1.8/2.2/2.8亿元，同比增速分别为15.8%/21.5%/27.0%。EPS分别为0.6/0.7/0.9元。考虑到公司发展阶段与成长性领先，维持“增持”评级。

●2025-08-31 米奥会展：Q2利润同比增长46%，看好下半年延续高增长 (华西证券 许光辉,徐晴)

●我们维持之前的盈利预测。我们预计公司25-27年实现收入分别为10.6、13.9、15.8亿元，归母净利润分别为2.7、3.7、4.3亿元，EPS分别为0.91\\1.24\\1.44元(原预测为1.18、1.60、1.86元，主要系转增股本)。参考2025年8月29日收盘价15.99元/股，对应最新PE分别为18x/13x/11x，维持公司“增持”评级。

●2025-07-23 米奥会展：印度对中国重新开放旅游签证，有望夯实公司未来业绩 (华西证券 许光辉,徐晴)

●长期看，公司深耕一带一路市场，市占率优势明显，受益于一带一路出海热潮。另外公司数字化能力突出，公司战略投资AI眼镜制造商李未可布局AI会展并以实现商业化应用，AI会展有望成为第二增长曲线。我们维持之前的盈利预测，我们预计公司25-27年实现收入分别为10.6、13.9、15.8亿元，归母净利润分别为2.7、3.7、4.3亿元，EPS分别为0.91、1.24、1.44元(原预测为1.18、1.60、1.86元，主要由于2025年5月28日送转)。参考2025年7月23日收盘价16.22元/股，对应最新PE分别为18x/13x/11x，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2026-04-30 兰生股份：聚焦高景气赛道，业绩实现稳健增长 (中银证券 李小民,宋环翔)

●公司聚焦会展生态和体育赛事业务，锚定高景气度赛道，存量业务有望稳健增长，并通过内生培育和外延收购持续贡献业绩增量。我们预计公司26-28年的EPS分别为0.46/0.51/0.55元，对应P/E分别为21.4/19.6/17.9倍，维持增持评级。

●2026-04-30 外服控股：业务基本盘稳固，业绩维持稳健增长 (中银证券 李小民,纠泰民)

●公司业务持续稳健经营，整体稳中有升。期待数智化、国际化、专业化等战略持续指引长期稳定向好发展。考虑市场环境因素影响，我们预测26-28年EPS分别为0.31/0.35/0.37元，当前股价对应市盈率分别为16.3/14.5/13.6倍，公司当前估值水平较低，且具备良好业务增长潜力，维持买入评级。

●2026-04-30 中国中免：Q1盈利能力显著改善，海南市场加速复苏 (中银证券 李小民,宋环翔)

●我们预计公司26-28年EPS为2.56/2.94/3.49元，当前股价对应市盈率为25.8/22.4/18.9倍。中长期建议关注海南市场持续高景气下的业绩复苏以及海外拓展带来的业绩增量，并看好公司作为龙头企业在各渠道的完善布局，维持买入评级。

●2026-04-29 岭南控股：2025年报及2026年一季报点评：Q1业绩稳健增长，关注酒店扩张 (东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)

●岭南控股作为国内出境游旅行社龙头，旅行社&；酒店业务深耕华南市场并进行全国化扩张，广州国资平台赋能成长。基于旅行社批发业务拓展期和新增直营酒店爬坡期，我们下调2026/2027年归母、新增2028年盈利预测，2026-2028年归母净利润分别为0.9/1.0/1.3亿元(2026/2027年前值为1.8/2.2亿元)，对应PE估值76/67/54倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 三人行：2025年报及2026一季报业绩点评：看好算力业务作为公司的重要增长极 (浙商证券 冯翠婷)

●公司于4月18日公告拟向银行等金融机构申请总额不超过30亿元的授信额度，提高公司资金运营能力。(3)综上，我们预计公司26-28年营收分别43/49/55亿元，26-28年归母净利分别为2.7/3.4/3.9亿元，当前股价对应估值34x/28x/24x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 蓝色光标：出海业务驱动营收增长，全球化2.0及AI战略稳步推进 (太平洋证券 郑磊,李林卉)

●公司出海广告投放营收增长，驱动业务规模持续扩大。未来，随着公司全球化及AI战略稳步推进，AI驱动的营收有望实现增长，助力毛利率改善。因此，我们预计公司2026-2028年营收分别为775/857/942亿元，对应增速12.9%/10.6%/9.81%，归母净利润分别为2.74/3.16/3.52亿元，对应增速21.8%/15.3%/11.4%。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-04-29 农产品：深耕优势区域 (中信建投 刘乐文,马王杰)

●我们认为农批市场的经营模式具有高度确定性和稳定性，其现金流优势会逐渐体现，更新2026-2028年盈利预测为4.07亿元，4.24亿元，4.69亿元，对应PE分别为35X/34X/31X，维持“增持”评级。

●2026-04-28 科锐国际：年报点评：AI赋能深化推进 (华泰证券 夏路路,詹博,郑裕佳)

●鉴于AI在降本增效和商业化方面的显著作用，华泰研究小幅上调2026–2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计归母净利润分别为3.63亿元、4.19亿元和4.67亿元。基于公司AI持续投入及创收能力，给予2026年17倍PE(可比公司均值12倍)，目标价31.35元，维持“增持”评级。

●2026-04-28 科锐国际：灵活用工韧性增长，猎头业务显著回暖 (东北证券 赵涵真,陈渊文)

●科锐国际受益招聘市场的结构性增长机遇，灵活用工保持景气度和韧性，在AI技术战略布局的加持下禾蛙平台业务具备想象空间。预计2026-2028年归母净利润为3.45/3.84/4.30亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 美凯龙：一季度点评报告：Q1经营现拐点 (浙商证券 杨凡)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入67.5亿元、69.7亿元、71.1亿元，同比增速分别为2.60%、3.14%、2.07%；实现归母净利润-0.95亿元、1.49亿元、1.9亿元；对应EPS为-0.02元、0.03元、0.04元。我们看好公司经营持续改善，给予“增持”评级。