迪普科技(300768)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-20 迪普科技：网络安全需求增加，净利润实现稳步增长 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元。参考可比公司估值，给予2025年PE区间为55-65x对应合理价值区间为17.60元-20.80元，给予“优于大市”评级。我们认为，AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，公司作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益。

●2024-10-28 迪普科技：2024年三季报点评：收入持续增长，利润表现亮眼 (东方财富证券 方科,向心韵)

●公司是具备突出技术实力的网络安全企业，依托“一体两翼”产品体系，深耕价值行业，拳头产品多年维持市场前列，有望在大安全时代充分与时代脉搏共振。我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入为12.20/14.51/17.33亿元，归母净利润分别为1.63/2.06/2.56亿元，EPS分别为0.25/0.32/0.40元，对应PE分别为68/54/44倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 迪普科技：24Q3收入维持稳健增长，利润继续改善 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●迪普科技聚焦于网络安全及应用交付领域，是国内网络安全产业的领先厂商，当前公司聚焦运营商、金融、电力能源等高价值客户，并逐步向政府企业等其他客户拓展。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入12.32/14.75/17.73亿元，实现归母净利润1.77/2.37/2.99亿元。维持增持-A的投资评级，给予6个月目标价25.76元，对应2025年的70倍动态市盈率。

●2024-10-27 迪普科技：归母净利润同比高增，有望受益下游需求逐步改善 (国联证券 黄楷)

●考虑到政企IT建设节奏放缓，未来有望逐步改善，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为12.07/14.49/17.62亿元，同比增速分别为16.70%/20.11%/21.55%，归母净利润分别为1.65/2.25/2.97亿元，同比增速分别为29.93%/36.90%/32.05%，EPS分别为0.26/0.35/0.46元/股，3年CAGR为32.93%。鉴于公司是全场景网络安全产品及运营解决方案的领先提供商，有望受益下游需求逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-08-15 迪普科技：业绩增长良好，经营质量改善 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●迪普科技聚焦于网络安全及应用交付领域，是国内网络安全产业的领先厂商，当前公司聚焦运营商、金融、电力能源等高价值客户，并逐步向政府企业等其他客户拓展。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入12.32/14.75/17.73亿元，实现归母净利润1.66/2.10/2.66亿元。维持增持-A的投资评级，给予6个月目标价15.47元，对应2024年的60倍动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-01-15 科大讯飞：讯飞星火点亮千行百业 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们认为随着公司在AI大模型技术领域持续迭代，叠加AI+行业应用业务生态的不断完善，整体经营有望增长。我们预计公司2024-2026年实现营收234.69/297.33/368.59亿元，同比增速分别为19.44%/26.69%/23.97%，对应归母净利润分别为4.88/9.04/13.83亿元，同比增速分别为-25.80%/85.41%/52.91%，对应EPS为0.21/0.39/0.60元，维持“买入”评级。

●2025-01-14 鼎捷数智：大陆收入增速企稳，AI商业化落地持续推进 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为25.50/29.72/34.69亿元，归母净利润分别为1.70/2.15/2.77亿元，EPS分别为0.63/0.79/1.02元，给予2025年动态PE35-45倍，6个月合理价值区间为27.76-35.69元，给予“优于大市”评级。

●2025-01-14 虹软科技：视觉算法龙头，端侧智能时代迎来新机遇 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗,杨昊翊)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为7.86/9.40/11.47亿元，归母净利润分别为1.36/1.82/2.47亿元，对应EPS分别为0.34/0.45/0.62元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2025年动态PE85-95倍，6个月合理价值区间为38.60-43.14元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-01-12 晶晨股份：受益于电视等端侧AI趋势 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.94、2.71、3.63元（原24-25年预测分别为1.68、2.42元，主要下调了费用率和资产减值损失），根据可比公司26年36倍PE估值，对应目标价为130.68元，维持买入评级。

●2025-01-12 恒生电子：金融科技龙头迈入新时代 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润14.43/16.39/19.30亿元，同比增长1.3%/13.6%/17.7%。对应2025年1月10日收盘价的PE分别为32.7/28.8/24.4倍。维持“增持”评级。

●2025-01-10 卓易信息：回购彰显发展信心，IDE工具软件延伸信创产业链 (国投证券 赵阳,杨楠)

●卓易信息是国内BIOS固件产品开发领域的领先企业，通过收购补充了专业IDE工具软件的稀缺供给能力。我们预计公司2024/25/26年营业收入分别是4.01/5.18/6.78亿元，归母净利润分别是0.74/1.02/1.25亿元，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价为33.72元，相当于2025年的40倍PE。

●2025-01-09 光环新网：具备IDC资源优势，算力租赁业务规模迅速提升 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,林竑皓)

●预计2024年-2026年归母净利润为4.73亿元、6.53亿元、8.37亿元，分别同比增长22%、38%、28%，对应24-26年PE分别为53倍、38倍、30倍。基于公司IDC业务机架逐步达产，上架率有望逐步提高，同时AI算力需求正从训练逐步转向推理，公司拥有核心区域资源、未来有望受益，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-09 光环新网：光环新网（300383）丨AIDC新时代，国内+出海有望再迎重大发展机遇【天风通信】 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,林竑皓)

●预计2024年-2026年归母净利润为4.73亿元、6.53亿元、8.37亿元，分别同比增长22%、38%、28%，对应24-26年PE分别为53倍、38倍、30倍。基于公司IDC业务机架逐步达产，上架率有望逐步提高，同时AI算力需求正从训练逐步转向推理，公司拥有核心区域资源、未来有望受益，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-08 通行宝：与天津高速成立合资公司，智慧交通业务有望提速 (海通证券 杨林,杨蒙,杨昊翊)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为8.76/10.97/13.94亿元，归母净利润分别为2.20/2.75/3.47亿元，EPS分别为0.53/0.66/0.84元，给予2025年动态PE45-50倍，6个月合理价值区间为29.87-33.19元，维持“优于大市”评级。

●2025-01-08 通行宝：首次覆盖：与天津高速成立合资公司，智慧交通业务有望提速 (海通证券(香港) 杨林,Liang Song)

●我们认为公司实控人为江苏交通控股，具备股东优势，当前智慧交通业务拓展顺利，业绩稳定增长，和天津高速公路集团成立合资公司有望打开省外市场。国办发文支持韧性城市建设，指明财政加杠杆方向，公司有望在本轮智慧交通和韧性城市建设浪潮中深度获益。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为8.76/10.97/13.94亿元，归母净利润分别为2.20/2.75/3.47亿元，EPS分别为0.53/0.66/0.84元，给予2025年PE50倍，目标价33.19元，首次覆盖给予“优于大市”评级。