迪普科技(300768)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-20 迪普科技：网络安全需求增加，净利润实现稳步增长 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元。参考可比公司估值，给予2025年PE区间为55-65x对应合理价值区间为17.60元-20.80元，给予“优于大市”评级。我们认为，AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，公司作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益。

●2024-10-28 迪普科技：2024年三季报点评：收入持续增长，利润表现亮眼 (东方财富证券 方科,向心韵)

●公司是具备突出技术实力的网络安全企业，依托“一体两翼”产品体系，深耕价值行业，拳头产品多年维持市场前列，有望在大安全时代充分与时代脉搏共振。我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入为12.20/14.51/17.33亿元，归母净利润分别为1.63/2.06/2.56亿元，EPS分别为0.25/0.32/0.40元，对应PE分别为68/54/44倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 迪普科技：24Q3收入维持稳健增长，利润继续改善 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●迪普科技聚焦于网络安全及应用交付领域，是国内网络安全产业的领先厂商，当前公司聚焦运营商、金融、电力能源等高价值客户，并逐步向政府企业等其他客户拓展。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入12.32/14.75/17.73亿元，实现归母净利润1.77/2.37/2.99亿元。维持增持-A的投资评级，给予6个月目标价25.76元，对应2025年的70倍动态市盈率。

●2024-10-27 迪普科技：归母净利润同比高增，有望受益下游需求逐步改善 (国联证券 黄楷)

●考虑到政企IT建设节奏放缓，未来有望逐步改善，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为12.07/14.49/17.62亿元，同比增速分别为16.70%/20.11%/21.55%，归母净利润分别为1.65/2.25/2.97亿元，同比增速分别为29.93%/36.90%/32.05%，EPS分别为0.26/0.35/0.46元/股，3年CAGR为32.93%。鉴于公司是全场景网络安全产品及运营解决方案的领先提供商，有望受益下游需求逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-08-15 迪普科技：业绩增长良好，经营质量改善 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●迪普科技聚焦于网络安全及应用交付领域，是国内网络安全产业的领先厂商，当前公司聚焦运营商、金融、电力能源等高价值客户，并逐步向政府企业等其他客户拓展。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入12.32/14.75/17.73亿元，实现归母净利润1.66/2.10/2.66亿元。维持增持-A的投资评级，给予6个月目标价15.47元，对应2024年的60倍动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-20 福昕软件：PDF+OFD版式软件领军者，双转型战略驱动成长 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为7.28/8.81/10.78亿元，对应同比增速分别为19.2%/21.0%/22.3%，归母净利润为0.02/0.36/1.08亿元，对应EPS分别为0.02/0.39/1.19元，根据2024年11月19日公司收盘价，对应2024-2026年PS分别为9.2x/7.6x/6.2x。我们认为公司作为全球领先的PDF+OFD版式软件提供商，订阅+渠道双转型战略有望驱动公司成长，叠加国内新一轮信创的逐步推进，未来将为公司打开成长空间，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-11-19 博彦科技：营收稳中有增，鸿蒙及新业务进展顺利 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2024-2026年的EPS分别为0.39、0.66、0.84元，当前股价对应的PE分别29.63、17.70、13.91倍。公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，在AI领域已经积累了较为深厚的发展经验，同时公司也是华为、微软等巨头公司的合作伙伴，今年为新业务投入期，未来发展前景良好，维持“买入”评级。

●2024-11-19 吉大正元：密码安全主力军，助力核心安全保障 (东方财富证券 方科)

●公司是密码安全主力军，拥有丰富的标杆项目经验，具备核心资质壁垒。我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入为4.80/8.18/12.66亿元，归母净利润分别为0.14/0.82/1.63亿元，EPS分别为0.07/0.42/0.84元，对应PE分别为354/59/30倍，给予“增持”评级。

●2024-11-19 晶丰明源：四大产品线并驾齐驱，拟收购四川易冲强化产业地位 (长城证券 邹兰兰)

●考虑到公司DC/DC电源驱动芯片业务仍处于投入期，期间费用将持续增加，故下调公司盈利预测，维持“买入”评级。公司还未开始募集资金，不考虑收购四川易冲的协同效应，预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.65亿元、0.81亿元、2.17亿元，EPS分别为-0.74元、0.92元、2.47元，2025、2026年PE分别为113X、42X。

●2024-11-18 中科蓝讯：布局AI端侧市场，关注多品类成长潜力 (招商证券 鄢凡,王恬)

●公司受益于下游TWS景气度回暖，智能穿戴、智能音箱、无线麦克风、玩具语音等多品类产品贡献成长空间，同时AI端侧创新有望带来新的成长点。我们预测24-26年营收为18.05/23.56/27.45亿元，归母净利润为2.75/3.44/3.92亿元，对应EPS为2.28/2.86/3.26元，对应当前股价PE为39.9/31.8/28.0倍，维持“增持”评级。

●2024-11-18 创耀科技：星闪无线传输起量，传统业务稳健发展 (中邮证券 吴文吉)

●2024年前三季度，公司实现营业收入4.28亿元，同比减少5.87%归母净利润0.47亿元，同比增加17.15%。我们预计公司2024-2026年归母净利润0.6/0.8/1.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-18 宝信软件：自主可控PLC、机器人、工业软件国产化获新进展 (开源证券 蒋颖)

●考虑到公司软件项目订单完工确认节奏，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分别至28.7/34.6/44.5亿元(原30.7/40.1/52.9亿元)，当前股价对应PE为28.8/23.9/18.6倍，考虑到公司自主可控业务有望提速成长，维持“买入”评级。

●2024-11-18 盛科通信：发力高规格交换芯片，有望受益于国产化浪潮 (开源证券 蒋颖)

●考虑到公司高端产品2024年仅为小批量交付，营收增长短期承压，我们下调2024-2026年营收预测，预计2024-2026年营业收入分别为11.62/15.36/20.88亿元(原13.62/17.37/22.05亿元)，当前收盘价对应PS为23.3/17.7/13.0倍，伴随网络产品国产化进程加快，公司交换芯片业务有望长期受益，维持“买入”评级。

●2024-11-17 合合信息：智能文字&商业大数据应用领先企业 (东北证券 吴源恒)

●综上所述，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.28/17.12/20.35亿元，归母净利润分别为4.02/4.80/5.81亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-14 东方电子：电网二次设备老牌企业，配网与数智化带来新机遇 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2024-2026年公司实现归母净利润6.67/8.31/10.29亿元(+23%/25%/24%)，EPS分别为0.50/0.62/0.77元。通过多角度估值，预计公司合理估值14.88-15.50元，相对目前股价有27%-32%溢价，首次覆盖，给予“优于大市”评级。