震安科技(300767)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-25 震安科技：业绩承压，三季度现金流同比转好 (中银证券 陈浩武,林祁桢)

●公司业绩承压，我们对应下调盈利预测。预计2023-2025年公司收入为7.4、9.4、11.7亿元；归母净利分别为0.7、1.0、1.4亿元；EPS分别为0.27、0.42、0.58元。维持公司买入评级。

●2023-10-24 震安科技：2023年三季报点评：业绩暂时承压，静待需求回暖 (首创证券 焦俊凯)

●公司是国内领先的减隔震产品和服务供应商，在产品、研发、服务、品牌、客户和经验等方面具有明显优势。长期来看，伴随抗震条例的实施落地，行业有望显著扩容。但短期受宏观经济和地方政府财政资金影响，公司业务仍会有较大压力。预计公司2023-2025年的营收分别为7.57、9.35和12.02亿元，归母净利润分别为0.18、0.47和0.90亿元，对应PE分别为292.89、112.41和58.81倍。首次覆盖，给予“中性”评级。

●2023-09-06 震安科技：半年报：Q2收入回暖，静待订单落地 (海通证券 冯晨阳,申浩,潘莹练)

●减隔震属于新兴行业，随着社会认知加深、经济效益显现、政策不断推动，行业容量快速增长，公司产能大幅扩张正当其时。我们预计公司2023-2025年收入分别为8.82、11.46、14.90亿元，归母净利润分别为1.06、1.41、1.90亿元，对应EPS分别约0.43、0.57、0.77元/股，鉴于公司较强的成长性，我们维持公司2023年PE50-60倍，合理价值区间21.50-25.80元，对应公司2023年3.1-3.8倍PB，维持“优于大市”评级。

●2023-09-01 震安科技：半年报点评：市政开工延缓影响业绩释放，多元化加规范化再铸龙头壁垒 (信达证券 任菲菲,王锐)

●2023年上半年公司实现营业收入33102.49万元，较上年同期减少23.21%，实现归母净利润1486.84万元，较上年同期减少72.79%。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.14、2.42、4.24亿元，EPS分别为0.46元、0.98元、1.72元，对应PE为43.51/20.46/11.68X。

●2023-08-31 震安科技：利润承压，毛利回升，竞争格局优化 (中信建投 王介超)

●稳增长+基建补短板，行业短期波动不碍长期向好趋势。2023年基建增速有望继续增长，民生补短板等结构性基建项目将更加凸显，学校和医院开工建设有望提速，叠加行业扩容逻辑将推进整体速度。业绩规模不断扩大，订单开工转化问题与原材料运输问题有望逐步消退，转化率与出货量有望双双提升。考虑到特殊事件影响、地方财政投入压力、公司费用前置等不利影响，公司业绩仍具有较高增速，预计2023-2025年净利润分别为1.07亿、2.06亿、3.53亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-03 松霖科技：年报及一季报预告点评：业绩高增趋势延续，股权激励释放增长动能 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“增持”评级。根据业绩预告下调盈利预测，预计2023年-2025年营业收入为29.8/38.5/46.0亿元，归母净利润为3.5/4.7/5.6亿元(前值为4.0/4.9/5.8亿元)，对应PE为22/16/14倍。

●2024-04-02 建霖家居：Q4业绩加速修复，国内外&多品类共驱 (信达证券 李宏鹏)

●公司为国内厨卫产品生产制造领先企业，技术与高端制造优势突出，多年深耕国际知名厨卫客户，具备领先优势，智能回暖及库存水平回归常态，公司业务有望迎来恢复性增长；未来随着多品类导入以及持续开拓新客户，稳定发展趋势可期。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.02亿元、5.90亿元、6.90亿元，分别同比+18.2%、+17.5%、+16.9%，目前股价对应2024年PE为12.6x，维持“增持”评级。

●2024-04-02 双箭股份：年报点评：2023年扣非后净利润同比增长90.15%，毛利率大幅修复 (海通证券(香港) Wei Liu,孙小涵)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.92、3.50、4.11亿元(原2024-25为3.14亿元和3.55亿元)，对应EPS分别为0.71元、0.85元、1.00元。参考同行业公司，我们给予公司2024年15倍PE(原为2023年20x)，对应目标价10.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-02 安利股份：品结构升级带动盈利能力提升，公司增长势头显著 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润为2.01、2.88、3.71亿元，EPS为0.93、1.33、1.71元，维持“买入”评级。

●2024-04-01 安利股份：Q4延续Q3改善趋势，预计24年景气度延续 (华西证券 唐爽爽)

●维持24-25年收入预测24.60/29.33亿元，新增26年收入预测34.38亿元；维持24-25年归母净利预测2.01/2.64亿元，新增26年净利预测3.34亿元，对应24-26年EPS分别为0.93/1.22/1.54元，2024年3月29日收盘价13.36元对应PE为14/11/9X，中长期仍看好水性无溶剂产品带来的客户结构和盈利能力改善，维持“买入”评级。

●2024-04-01 双箭股份：年报点评：2023年扣非后净利润同比增长90.15%，毛利率大幅修复 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.92、3.50、4.11亿元，对应EPS分别为0.71元、0.85元、1.00元。参考同行业公司，我们给予公司2024年13-15倍PE，对应合理价值区间为9.23-10.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-01 时代新材：年报点评报告：传统业务稳健发展，汽车业务轻装上阵 (天风证券 鲍荣富,熊可为,孙潇雅,唐婕)

●公司为中国中车子公司，股权激励下提质降本动能充足，各大业务有望共振向上(目前汽车业务盈利能力改善，叶片订单充足产能持续释放，轨交业务维持稳定增速)。考虑到最新产品价格，我们略微调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为6.5/9.4/11.3亿元(前值24-25年6.9/9亿元)，维持“买入”评级。

●2024-03-31 双箭股份：2023年报点评：营收利润同比增长，天台项目顺利推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●根据行业景气度，我们调整公司盈利预期，预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.11、3.99、4.98亿元，对应PE为10、8、6倍，考虑公司长期成长性强，维持“买入”评级。

●2024-03-31 建霖家居：年报点评报告：Q4靓丽，24年需求乐观 (天风证券 孙海洋,吴立)

●公司深耕健康厨卫净水行业多年，研发及制造实力突出、服务团队高效，具备全球市场拓展潜力；根据23年年报，此外考虑24年公司前期产能投放规模效应逐步显现、前期基数较低，25年补库影响逐步趋弱，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为4.8/5.7/6.5亿元(24-25年前值分别为4.51/5.85亿元)，对应PE分别为12/10/9x，维持“买入”评级。

●2024-03-31 力合科创：23年报点评：科技成果转化升级，新材料转型成效显著 (信达证券 刘嘉仁,王越)

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