震安科技(300767)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 震安科技：2023年年报及2024年一季报点评：经营业绩承压，现金流同比转正 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●考虑到23年公司业绩承压且市场需求修复尚需一定时间，我们下调公司24年归母净利润预测至0.40亿元(下调幅度为94%)，新增25-26年归母净利润预测为0.48/0.56亿元，下调公司评级至“增持”。虽业绩有所承压，但随着各地减隔震配套政策的持续出台，以及减隔震技术及产品的应用持续推广，公司仍具备增长潜力。

●2023-10-25 震安科技：业绩承压，三季度现金流同比转好 (中银证券 陈浩武,林祁桢)

●公司业绩承压，我们对应下调盈利预测。预计2023-2025年公司收入为7.4、9.4、11.7亿元；归母净利分别为0.7、1.0、1.4亿元；EPS分别为0.27、0.42、0.58元。维持公司买入评级。

●2023-10-24 震安科技：2023年三季报点评：业绩暂时承压，静待需求回暖 (首创证券 焦俊凯)

●公司是国内领先的减隔震产品和服务供应商，在产品、研发、服务、品牌、客户和经验等方面具有明显优势。长期来看，伴随抗震条例的实施落地，行业有望显著扩容。但短期受宏观经济和地方政府财政资金影响，公司业务仍会有较大压力。预计公司2023-2025年的营收分别为7.57、9.35和12.02亿元，归母净利润分别为0.18、0.47和0.90亿元，对应PE分别为292.89、112.41和58.81倍。首次覆盖，给予“中性”评级。

●2023-09-06 震安科技：半年报：Q2收入回暖，静待订单落地 (海通证券 冯晨阳,申浩,潘莹练)

●减隔震属于新兴行业，随着社会认知加深、经济效益显现、政策不断推动，行业容量快速增长，公司产能大幅扩张正当其时。我们预计公司2023-2025年收入分别为8.82、11.46、14.90亿元，归母净利润分别为1.06、1.41、1.90亿元，对应EPS分别约0.43、0.57、0.77元/股，鉴于公司较强的成长性，我们维持公司2023年PE50-60倍，合理价值区间21.50-25.80元，对应公司2023年3.1-3.8倍PB，维持“优于大市”评级。

●2023-09-01 震安科技：半年报点评：市政开工延缓影响业绩释放，多元化加规范化再铸龙头壁垒 (信达证券 任菲菲,王锐)

●2023年上半年公司实现营业收入33102.49万元，较上年同期减少23.21%，实现归母净利润1486.84万元，较上年同期减少72.79%。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.14、2.42、4.24亿元，EPS分别为0.46元、0.98元、1.72元，对应PE为43.51/20.46/11.68X。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-11-15 伟星新材：国内零售管道龙头，三大策略提升产品溢价 (东北证券 濮阳)

●鉴于目前下游需求疲软，不确定性较大，调整公司盈利预测，预计2024-2026年公司营业总收入分别为64.10/70.10/77.05亿元，同比分别为+0.50%/+9.36%/+9.91%；归母净利润分别为10.93/12.31/14.03亿元，同比分别为-23.71%/+12.63%/+13.96%；EPS分别为0.69/0.77/0.88元/股；对应PE为20.35/18.07/15.86倍。考虑到公司是PPR管道龙头，ROE整体高于同业可比公司，股息率(近12个月)6.36%处于较高水平，维持公司“增持”评级。

●2024-11-14 赛轮轮胎：Q3业绩亮眼，投资柬埔寨打开成长空间 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●考虑到公司销量增长超预期，上调2024-2026年归母净利润预期为43.9、51.3、58.7亿元(前值为39.9、47.9、54.9亿元)，同比增速分别为42%、17%、15%。对应PE分别为11X、10X、8X，维持“买入”评级。

●2024-11-12 建霖家居：季报点评：泰国与墨西哥基地加速国际化布局 (天风证券 孙海洋,吴立)

●基于24Q1-3业绩表现，配套供应链已逐步进入泰国，加上二期产能利用率提升，泰国基地效益还有优化空间；我们上调盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.2元、1.4元以及1.6元(原值为1.1/1.3以及1.6元)，PE分别为11X、10X、8X。

●2024-11-12 福斯特：胶膜、粒子降价导致毛利率短期承压，龙头优势依然显著 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.56、21.13、24.95亿元，同比增速分别为-10.47%、27.54%、18.12%，每股收益分别为0.63、0.81、0.96元，对应11月12日收盘市值的PE分别为28.4、22。26、18.85倍。

●2024-11-12 森麒麟：Q3业绩稳健增长，摩洛哥工厂投产助力全球化 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●维持2024-2026年归母净利润预期为22.6、29.6、33.7亿元，同比增速分别为65%、31%、14%。对应PE分别为12X、9X、8X，维持“买入”评级。

●2024-11-12 玲珑轮胎：Q3业绩亮眼，塞尔维亚工厂快速爬坡 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●维持2024-2026年归母净利润预期为22.3、27.4、31.7亿元，同比增速分别为60%、23%、16%。对应PE分别为14X、11X、10X，维持“买入”评级。

●2024-11-11 福斯特：胶膜龙头盈利稳定，海外产能提升优势 (中银证券 武佳雄)

●结合光伏胶膜原材料EVA价格趋势、公司产能规划以及行业需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.61/0.89/1.16元(原2024-2026年预测为0.97/1.28/1.53元)，对应市盈率30.0/20.5/15.7倍；考虑到公司在胶膜领域稳固的龙头地位，维持增持评级。

●2024-11-11 海优新材：三季度毛利率企稳，胶膜利润有望修复 (中银证券 武佳雄)

●考虑到EVA粒子价格下降推动胶膜价格下降，且EVA胶膜行业产能释放，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至-3.47/1.50/2.52元(原预测2024-2025年每股收益为1.76/2.54元)，2025-2026年对应市盈率28.8/17.2倍；目前，EVA粒子价格阶段性企稳，公司盈利有望恢复，维持增持评级。

●2024-11-11 中鼎股份：季报点评：看好空气悬架与热管理业务拓展潜力 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计中鼎股份2024/25/26年取得营收199/231/265亿元，归母净利润14.68/17.37/20.35亿元，对应EPS为1.11/1.32/1.55元。参考可比公司，我们认为中鼎股份2024年合理PE在18-20倍，合理价值区间20.07-22.30元。

●2024-11-11 玲珑轮胎：3Q24业绩环比向好，看好塞尔维亚基地产能释放 (长城证券 肖亚平)

●我们预计玲珑轮胎2024-2026年收入分别为234.42/271.80/307.06亿元，同比增长16.2%/15.9%/13.0%，归母净利润分别为22.03/27.18/33.97亿元，同比增长58.4%/23.4%/25.0%，对应EPS分别为1.50/1.84/2.31元。结合公司11月8日收盘价，对应PE分别为13/11/9倍。我们看好公司塞尔维亚基地的产能爬坡，有望增厚公司业绩，维持“买入”评级。