锐科激光(300747)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 锐科激光：季报点评：高研发投入下业绩承压 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●公司三季度业绩大幅下滑，主要原因是下游复苏偏缓，但是公司在行业下行期毛利率持续改善；展望未来，激光作为一种新型加工方式其应用场景持续扩充有望给激光产业带来持续的成长性，公司作为行业龙头持续的高研发投入有望引领行业的技术进步，提升市占率。维持“买入”评级。

●2024-10-31 锐科激光：季报点评：业绩短期承压，持续降本增效+产品高端化修复盈利能力 (国盛证券 张一鸣,彭元立)

●公司当前股价对应的PE倍数分别为67.0、45.0、31.3倍，考虑到公司作为激光器国产替代领军者，专用行业持续深耕，维持“增持”评级。

●2024-08-28 锐科激光：激光器龙头业绩短期下滑，出海与扩产大步向前 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为40.71、48.46、59.78亿元，EPS分别为0.55、0.68、1.03元，当前股价对应PE分别为25、20、13倍，公司在光纤激光器市场份额领先，在超高功率产品上具有先发优势，叠加出海布局与扩产预期，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-08-28 锐科激光：减值计提影响中报业绩，期待下半年盈利能力修复 (浙商证券 王华君,刘村阳)

●预计未来3年归母净利润复合增速为34%预计公司2024-2026年归母净利为2.8、4.0、5.3亿元，同比增长28%、43%、32%，CAGR=34%，对应PE为28、20、15倍。维持“买入”评级。

●2024-08-26 锐科激光：24H1业绩点评：业绩短期承压，持续发力产品高端化+全球化布局 (西部证券 单慧伟)

●随着国内新能源产业日趋饱和，锂电行业头部企业正逐步向海外拓展建厂，公司作为其核心光源供应商有望深度受益。考虑到计提资产/信用减值损失的影响，我们预计2024-26年归母净利润分别为2.29、3.03、3.60亿元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-01-16 灿勤科技：拥抱5G-A，介质波导滤波器持续放量 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入3.91/6.05/7.88亿元，实现归母净利润分别为0.70/1.21/1.76亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为98倍、57倍、39倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-16 欧陆通：电源实力强势，AI服务器电源加速成长 (海通证券 马天一,胡惠民,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.1/2.9/4.2亿元，对应EPS分别为2.08/2.90/4.15元。公司电源实力强势，未来有望充分受益于AI服务器需求增长及国产替代，参考可比公司，给予公司2025年40-45倍PE，对应合理价值区间115.85-130.33元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2025-01-16 海光信息：营收利润高增，高研发维持产品更新 (东方财富证券 方科)

●我们认为海光“类CUDA”架构优势体现在可快速上量而不需要付出过多替换成本。类CUDA环境可以使TensorFlow、PyTorch等深度学习框架相对容易地迁移，使开发者能利用现有的代码库和模型，减少重新开发的成本和时间。跨平台应用便利也体现在对希望在不同硬件平台上运行CUDA兼容软件的用户，类CUDA环境提供一定可能。我们看好海光信息的技术优势，CPU和DCU产品双轮驱动使其在信创市场中受到广泛关注和认可，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润19.86/27.02/37.43亿元，EPS分别为0.85/1.16/1.61元，维持“增持”评级。

●2025-01-16 清溢光电：高精密掩模版项目圆满封顶，国产替代有望再加速 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●维持前次预测，我们预计2024-2026年公司分别实现营收11.59亿元、14.32亿元、17.67亿元，同比增速分别为25.4%、23.6%、23.4%，预计归母净利润分别为1.92亿元、2.51亿元、3.36亿元，对应PE分别为33.4倍、25.6倍、19.1倍，考虑到公司所处市场空间较大，公司持续推动产品升级和新产能释放，有望带来新一轮业绩成长，维持买入建议。

●2025-01-16 亿联网络：2024年业绩预告点评：Q4业绩超预期，云办公终端成长提速 (浙商证券 张建民)

●预计公司24-26年归母净利润分别为26.6、30.9、35.4亿元，分别同比+32.5%、15.9%、14.4%，对应24-26年PE分别为19、16、14倍，维持“买入”评级。

●2025-01-16 威胜信息：回购彰显发展信心，海外订单持续斩获 (民生证券 邓永康,李佳)

●公司以“物联网+数字化+芯片”为核心竞争力，电力物联网、智慧城市、海外三大业务布局持续推进，我们预计公司2024-2026年营收分别为27.01、32.98、40.29亿元，增速为21.4%/22.1%/22.2%；归母净利润分别为6.34、7.99、9.81亿元，增速为20.7%/26.1%/22.7%，以1月16日收盘价来看，对应24-26年PE为27x/21x/17x，维持“推荐”评级。

●2025-01-16 海信视像：换新有望驱动盈利积极改善 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●公司或继续受益于2025年换新补贴，有望继续实现产品结构升级、改善盈利水平。而海外需求依然积极，24Q4公司出口或保持稳步增长，海外深化产品力竞争，份额仍有提升空间。维持“增持”评级。

●2025-01-15 威胜信息：顺应电网产业发展趋势，成长的同时重视股东回报-威胜信息回购股份公告点评 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告，拟以不超过35元/股(含)的价格回购公司股份，回购金额为1.0-1.5亿元，回购的股份用于股权激励或员工持股。我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.33、1.64、2.04元，PE分别为25、21、17倍，维持“买入”评级。

●2025-01-15 慧翰股份：乘智能化浪潮，产品标配预期打开成长空间 (首创证券 岳清慧)

●我们认为国内汽车行业智能网联的变革是汽车产业未来发展的重要方向之一，预计公司2024年至2026年公司营收分别为10.8亿元、13.8亿元和17.8亿元，归母净利润分别为1.9亿元、2.5亿元和3.2亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-15 海光信息：2024年业绩预告点评：业绩符合预期，收入利润同比大增 (民生证券 方竞,李萌)

●我们看好公司的集成电路业务将受到下游需求拉动并持续增长，预计24/25/26年公司实现归母净利润19.52/27.49/37.34亿元，对应当前的股价PE分别为172/122/90倍，维持“推荐”评级。