欣锐科技(300745)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-11 欣锐科技：回购彰显长期发展信心，静待盈利能力修复 (国盛证券 丁逸朦)

●考虑到2024年以来整车行业竞争激烈，公司盈利改善仍需时间，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测至-0.67、0.8、1.77亿元，对应2025/2026年PE分别为39/18倍，维持“增持”评级。

●2024-07-12 欣锐科技：持续推进全球战略合作 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品。我们预计公司2024-2026年的净利润分别为0.64亿元、1.2亿元、2.9亿元，BPS分别为14.72元、15.44元、17.14元，给予2024年1.2-1.5倍PB，对应合理价格区间17.66-22.08元，给予“优于大市”评级。

●2024-05-12 欣锐科技：2023年年报和2024年一季报点评：新一代产品如期切换，充分受益800V渗透率提速 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●国内车载电源领先企业，新一代产品如期实现切换重回增长通道，车桩两端充分受益800V渗透率提速。考虑到新能源汽车行业竞争加剧导致供应链盈利能力短期承压，我们下调公司2024-2025年盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.13、1.77亿元(下调前分别为3.53、5.71亿元)，新增2026年归母净利润预测为2.24亿元，对应EPS为0.68、1.06、1.34元/股，当前股价对应的PE分别为24、15、12倍。维持“增持”评级。

●2023-09-23 欣锐科技：产销快速提升盈利显著改善，充分受益800V车型渗透率提升 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●车载电源领先企业，充分受益800V车型渗透率提升。考虑到汽车行业竞争加剧产业链价格承压，我们下调公司23-24年盈利预测，预计23-24年归母净利润为1.52、3.53亿元(23-24年下调前分别为1.80、3.83亿元)，新增25年归母净利润预测为5.71亿元，对应EPS为0.92、2.13、3.45元/股，当前股价对应的PE分别为39、17、10倍。维持“增持”评级。

●2023-06-30 欣锐科技：充电桩产品线强势启航 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品，从2021年至今的营业收入可以看出，公司已经进入高速发展阶段。我们预计公司2023-2025年的净利润分别为2.0亿元、3.2亿元、4.5亿元，EPS分别为1.59元、2.51元、3.50元，考虑到公司业绩增速较高，给予2023年30-35倍PE，对应合理价格区间47.7-55.7元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-05-29 比亚迪：4nm芯片量产，城市智驾平权 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●我们维持26-28年收入预测为9225/10754/12026亿元，维持公司26-28年归母净利润预测为400/524/633亿元。采用分部估值法，预计26年汽车业务EPS为3.84元/股，可比公司26年PE为21x，考虑到公司龙头地位及出海快速放量，维持给予公司30%溢价，对应26年27倍PE（前值27x）；手机部件及组装业务预计26年EPS为0.55元/股，可比平均PE为31x，给予该业务31xPE（前值30x），对应总市值11，000亿元，微调目标价为120.65元（前值120.01元），维持“买入”评级。

●2026-05-29 比亚迪：【华创汽车】比亚迪：智能化全面升级，内外双驱稳步增长 (华创证券)

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●2026-05-28 宁波华翔：革故鼎新稳根基，从汽车零部件到机器人全栈供应商 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●我们预计公司2026/2027/2028年实现营收276.3/299.3/329.8亿元（同比+5.5%/+8.3%/+10.2%），归母净利润15.2/17.4/20.0亿元（同比+263.4%/+14.2%/+15.1%），对应PE为16.1/14.1/12.3x，显著低于可比公司平均33.5/27.3/23.5x。考虑公司未来三年利润复合增速近70%，聚焦汽车“声、光、电”前瞻性产品开发同时，机器人业务和PEEK材料业务拥有高成长潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-28 银轮股份：热管理龙头乘AI算力东风，数字能源与具身智能开启新成长曲线 (国投证券 朱宇航,孙然)

●可比公司2026年平均估值约51.66X，而银轮股份为36.21X，考虑到公司数字能源及具身智能业务的高成长性，底层能力有望复用，打开长期成长空间；同时拥有全球布局、产能优势、客户资源等多方面优势，随着后续产能落地有望进一步获取市场份额，具有较高成长性，给予公司2026年45XPE，6个月目标价67.38元。

●2026-05-28 华懋科技：季报点评：季度业绩受承压，期待算力&光模块高景气推动高成长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,孙潇雅)

●整体看，公司收购富创优越剩余股权，打造第二增长曲线，富创优越是AI基础设施产业链中重要一环，受益于AI带动的光模块以及连接器需求的增长，整体业务增长趋势强劲。暂不考虑收购情况下，因公司25年及26Q1经营情况，主业承压明显，我们调整公司26-27年归母净利润分别为1.7/3.7亿元（前值为4.1/5.1亿元），预计28年归母净利润为4.7亿元，对应公司26-28年PE估值为220/105/82倍，同时公司拟收购富创优越股权，收购完成后将持有其100%股权，有望增厚华懋科技归母净利润，我们预计富创优越有望超额完成业绩承诺目标，维持“买入”评级。

●2026-05-28 航天智造：汽车零部件紧抓自主品牌崛起机遇，军用爆破器材项目预计今年可用 (兴业证券 李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2026至2028年归母净利润分别为9.42/10.15/11.18亿元，EPS分别为1.11/1.20/1.32元，对应5月26日收盘价PE为15.6/14.4/13.1倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 比亚迪：从丰田全球化历程看比亚迪出海空间 (兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●我们调整公司2026-2028年归母净利润预测为405.75亿元/498.37亿元/588.50亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-27 北汽蓝谷：【华创汽车】北汽蓝谷：极狐享界双轮驱动，三年跃升攻坚突破 (华创证券)

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●2026-05-27 上海沿浦：第三方座椅龙头，拓展整椅、机器人领域，驱动业绩超预期增长 (浙商证券 周艺轩)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为28、33、41亿元，同比增速分别为18%、16%、26%，CAGR为20%；归母净利润分别为2.4、3.4、4.2亿元，同比增速分别为29%、39%、24%，CAGR为30%，对应PE分别为30X、21X、17X，维持“买入”评级。

●2026-05-25 万向钱潮：主业韧性强，Q1短期承压，新业务打开成长空间 (中信建投 程似骐,陶亦然,蔡星荷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别约137/147/157亿元，净利润分别为10.77/12.12/13.41亿元，对应PE分别约55/49/44倍，考虑到公司在线控底盘及机器人零部件领域的布局有望带来显著业绩弹性，首次覆盖给予“增持”评级。