欣锐科技(300745)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-23 欣锐科技：产销快速提升盈利显著改善，充分受益800V车型渗透率提升 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●车载电源领先企业，充分受益800V车型渗透率提升。考虑到汽车行业竞争加剧产业链价格承压，我们下调公司23-24年盈利预测，预计23-24年归母净利润为1.52、3.53亿元(23-24年下调前分别为1.80、3.83亿元)，新增25年归母净利润预测为5.71亿元，对应EPS为0.92、2.13、3.45元/股，当前股价对应的PE分别为39、17、10倍。维持“增持”评级。

●2023-06-30 欣锐科技：充电桩产品线强势启航 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品，从2021年至今的营业收入可以看出，公司已经进入高速发展阶段。我们预计公司2023-2025年的净利润分别为2.0亿元、3.2亿元、4.5亿元，EPS分别为1.59元、2.51元、3.50元，考虑到公司业绩增速较高，给予2023年30-35倍PE，对应合理价格区间47.7-55.7元，给予“优于大市”评级。

●2023-06-11 欣锐科技：联手安森美，继续深化SiC能力 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品，从2021年至今的营业收入可以看出，公司已经进入高速发展阶段。我们预计公司2023-2025年的净利润分别为2.0亿元、3.2亿元、4.5亿元，EPS分别为1.59元、2.51元、3.50元，考虑到公司业绩增速较高，给予2023年30-35倍PE，对应合理价值区间47.7-55.7元，给予“优于大市”评级。

●2023-04-30 欣锐科技：季报点评：迎来经营拐点 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品，从2021年至今的营业收入可以看出，公司已经进入高速发展阶段。我们预计公司2023-2025年的净利润分别为2.0亿元、3.2亿元、4.5亿元，EPS分别为1.59元、2.51元、3.50元，考虑到公司业绩增速较高，给予2023年30-35倍PE，对应合理价值区间47.7-55.7元，给予“优于大市”评级。

●2023-02-22 欣锐科技：高压快充大势所趋，车载电源龙头迎新机 (华鑫证券 黎江涛)

●基于审慎性原则，暂不考虑本次增发对业绩及股本的影响，预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为0.35/1.52/2.79亿元，EPS分别为0.27/1.2/2.2元，当前股价对应PE分别为172/39/21倍。公司碳化硅方案行业领先，深度绑定龙头客户，随产能逐步释放，市占率有望持续提升，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2023-12-15 潍柴动力：短期天然气重卡销量波动，公司长期成长性不变 (国联证券 高登,陈斯竹)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为2095.52、2393.32、2804.79亿元，同比增速分别为19.64%、14.21%、17.19%，归母净利润分别为90.96、115.13、137.09亿元，同比增速分别为85.45%、26.57%、19.08%，EPS分别为1.04、1.32、1.57元/股。鉴于公司为行业龙头，参照可比公司估值，我们给予公司2024年16倍PE，目标价21.12元，维持为“买入”评级。

●2023-12-15 中国重汽：行业受季节性影响，公司内销份额持续向上 (国联证券 陈斯竹)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为403.90、523.14、614.41亿元，同比增速分别为40.13%、29.52%、17.45%，归母净利润分别为9.52、14.49、19.51亿元，同比增速分别为345.68%、52.13%、34.61%，EPS分别为0.81、1.23、1.66元/股，3年CAGR为109%。鉴于公司行业龙头地位，产品竞争力强，参照可比公司估值，我们给予公司2024年16倍PE，目标价19.68元，维持为“买入”评级。

●2023-12-15 银轮股份：回购激励彰显信心，全球布局更进一步 (国联证券 高登,陈斯竹)

●我们预计2023-2025年公司营业收入分别为109.5/135.8/160.4亿元，同比增长29.2%/24.0%/18.1%；归母净利润分别为5.99/8.06/11.12亿元，同比增长56.24%/34.59%/37.95%；EPS分别为0.74/1.00/1.38元/股，3年CAGR为42.66%。参考可比公司，给予公司2024年27倍PE，对应目标价27.00元，维持“买入”评级。

●2023-12-15 隆盛科技：下游需求旺盛，天然气业务贡献业绩新增量 (国联证券 高登)

●我们预计公司23-25年营业收入分别为18.56/28.64/34.48亿元，同比增速分别为61.59%/54.34%/20.41%，3年CAGR为44.27%，归母净利润分别为1.41/2.46/3.36亿元，同比增速分别为87.08%/73.96%/36.80%，3年CAGR为64.51%，EPS分别为0.61/1.06/1.46元/股，对应PE分别为30.1/17.3/12.6倍。参考可比公司，我们给予公司24年25倍PE，目标价26.50元，维持“买入”评级。

●2023-12-14 北特科技：Q3收入高增，轻量化+热管理持续贡献增量 (中信建投 程似骐)

●我们预计2023-2025年公司营收18.94/24.99/30.61亿元，归母净利润为0.42/0.93/1.39亿元，对应PE126.30/56.79/37.97x，我们看好公司依托于机加工能力和生产管理能力，大力发展轻量化、热管理及其他新兴业务，向上趋势明确，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-14 长城汽车：发布股票激励草案，高质增长可期 (华泰证券 宋亭亭)

●12月12日公司披露股权激励草案，24-26年销量目标190/216/249万辆，利润目标72/85/100亿元，表明公司对未来市场份额、利润增长信心。我们预计23-25年收入分别为1727/2370/2721亿元，归母净利分别为63/88/107亿元，EPS分别为0.75/1.04/1.26元。我们采用历史估值法，长城汽车A股近5年平均估值32倍(不包含20年7月至21年7月)，给予A股24年32倍PE，调整目标价为33.28元(前值36.40元)，维持“增持”评级。长城汽车H股近5年平均估值13倍(不包含20年7月至21年7月)，给予H股24年13倍PE，调整目标价为14.73港币(前值17.00港币)，维持“买入”评级。

●2023-12-14 凌云股份：乘新能源东风，金属件+尼龙管助力公司加快发展 (上海证券 仇百良,李煦阳)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司持续拓展优质客户，保持充足订单的同时协调国内与海外的生产分配，以降低公司成本，提高盈利能力，汽车电池壳与管路产品也将随新能源汽车的发展持续放量。预计公司2023/2024/2025年营收分别为186.1/203.6/223.0亿元，同比分别+11.5%/+9.4%/+9.5%；归母净利润分别为6.1/7.3/8.8亿元，同比分别+80%/+20%/+20%；对应当前市值的PE分别为13X/11X/9X。

●2023-12-14 一汽富维：依托一汽积极外拓，战略布局智能化 (东北证券 李恒光)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.44亿、8.07亿、9.74亿，EPS分别为0.87元、1.09元、1.31元，PE分别为11.75倍、9.38倍、7.77倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-14 贝斯特：新能源车零部件小巨人，人形机器人+工业母机行业打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.8、3.7、4.8亿元，归母净利润增速分别为24%、29%、32%，三年CAGR约28%，对应PE为41、32、24倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-12 贝斯特：深耕精密加工，新能源与工业母机布局迎来收获期 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●公司涡轮增压器主业稳健，新业务新能源零部件及工业母机有望打开新增长曲线。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.75、3.43、4.49亿元，对应PE分比为42.2、33.9、25.9x。首次覆盖，给于公司“买入”评级。