欣锐科技(300745)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-11 欣锐科技：回购彰显长期发展信心，静待盈利能力修复 (国盛证券 丁逸朦)

●考虑到2024年以来整车行业竞争激烈，公司盈利改善仍需时间，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测至-0.67、0.8、1.77亿元，对应2025/2026年PE分别为39/18倍，维持“增持”评级。

●2024-07-12 欣锐科技：持续推进全球战略合作 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品。我们预计公司2024-2026年的净利润分别为0.64亿元、1.2亿元、2.9亿元，BPS分别为14.72元、15.44元、17.14元，给予2024年1.2-1.5倍PB，对应合理价格区间17.66-22.08元，给予“优于大市”评级。

●2024-05-12 欣锐科技：2023年年报和2024年一季报点评：新一代产品如期切换，充分受益800V渗透率提速 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●国内车载电源领先企业，新一代产品如期实现切换重回增长通道，车桩两端充分受益800V渗透率提速。考虑到新能源汽车行业竞争加剧导致供应链盈利能力短期承压，我们下调公司2024-2025年盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.13、1.77亿元(下调前分别为3.53、5.71亿元)，新增2026年归母净利润预测为2.24亿元，对应EPS为0.68、1.06、1.34元/股，当前股价对应的PE分别为24、15、12倍。维持“增持”评级。

●2023-09-23 欣锐科技：产销快速提升盈利显著改善，充分受益800V车型渗透率提升 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●车载电源领先企业，充分受益800V车型渗透率提升。考虑到汽车行业竞争加剧产业链价格承压，我们下调公司23-24年盈利预测，预计23-24年归母净利润为1.52、3.53亿元(23-24年下调前分别为1.80、3.83亿元)，新增25年归母净利润预测为5.71亿元，对应EPS为0.92、2.13、3.45元/股，当前股价对应的PE分别为39、17、10倍。维持“增持”评级。

●2023-06-30 欣锐科技：充电桩产品线强势启航 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品，从2021年至今的营业收入可以看出，公司已经进入高速发展阶段。我们预计公司2023-2025年的净利润分别为2.0亿元、3.2亿元、4.5亿元，EPS分别为1.59元、2.51元、3.50元，考虑到公司业绩增速较高，给予2023年30-35倍PE，对应合理价格区间47.7-55.7元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-12-12 新铝时代：电池盒箱体领军企业，一体化构筑成本优势 (海通证券 徐柏乔,马天一,胡惠民)

●公司在新能源汽车电池盒箱体领域实力领先，客户资源优质。我们认为在电车CTB等高集成化趋势下，公司产品单车总价值量显著上升，同时一体化进一步构筑成本优势。参考可比公司，给予公司2025年23-28倍PE，对应合理价值区间73.46-89.44元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2024-12-11 赛力斯：鸿蒙智行排头兵，自主豪华新标杆 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为67/100/128亿元，同比+372%/+50%/28%，对应PE分别为30/20/16倍。公司业绩在2024前三季度已顺利实现扭亏，后续销量、利润有望维持高增长。首次覆盖，给于“买入”评级。

●2024-12-11 继峰股份：从内饰专家到座椅龙头，成长与复苏共振 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●随着乘用车座椅项目的持续量产和新项目开拓、本部各项新业务的逐步放量和格拉默海外地区的盈利能力提升。预计24-26年归母净利润分别为-4.5/7.8/11.1亿元，维持“增持”投资评级。

●2024-12-11 无锡振华：汽零客户结构不断优化，电镀业务打开新增长极 (中泰证券 何俊艺)

●考虑到冲焊主业下游新客户放量以及电镀业务扩展功率半导体新项目，我们预计公司24/25/26年将实现营收25.1/36.3/46.7亿元(同比+8.3%/+44.6%/+28.6%)，归母净利润3.4/4.5/5.2亿元(同比+24.0%/+31.2%/+15.5%)，对应PE为16.2/12.3/10.7x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-10 斯菱股份：深耕轴承主业，布局机器人新蓝海 (东北证券 王凤华)

●我们预测24-26年公司营收分别为7.93/9.75/12.01亿元，归母净利润分别为1.80/2.17/2.67亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-10 金固股份：2024年三季报点评：阿凡达引入战投，订单不断落地 (东方财富证券 周旭辉,李京波)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为39.8/51.2/73.0亿元，同比增速分别为18%/29%/42%，归母净利润为0.75/4.14/9.74亿元，同增134%/452%/135%，现价对应EPS分别为0.08/0.42/0.98元，PE为145、26、11倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-09 恒帅股份：深耕微电机领域，公司发展未来可期 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●近年来，汽车行业在“新四化”，即智能化、电动化、网联化、共享化方面的发展趋势日益明确，且得益于中国政府对新能源汽车领域的支持，新能源汽车在电动化、智能化领域的发展尤为显著和迅速。公司主营业务收入持续增长，微电机增长迅速，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润2.3/2.6/3.1亿元，首次覆盖给予“增持”投资评级。

●2024-12-09 恒帅股份：精研汽车微电机，分享ADAS红利 (华西证券 白宇,赵水平)

●公司是国内车用微电机领域引领者，智能化&消费升级趋势明显，驱动公司业务量价双增；预计公司2024-2026年营收为10.79、13.29、15.68亿元，归母净利润为2.34、2.96、3.46亿元，EPS为2.92、3.70、4.32元。公司2024年12月9日收盘价93.75元，对应2024-2026年PE为32.08、25.31、21.68倍；首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-08 长安汽车：油电转型结构触底，定增助新能源强走量趋势 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄,白臻哲)

●我们预计营收24-26年1815.6/2308.4/2770.0亿元，同比增速依次为20%、27%、20%，我们预计归母净利润24-26年分别为55.5/102.0/122.9亿元，同比增速依次为-51%、84%、21%，维持“买入”评级。

●2024-12-08 宇通客车：11月继续加库，期待12月产销两旺 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，维持2024-2026年归母净利润为33.1/41.1/49.6亿元，同比+82%/+24%/+21%，对应PE为16/13/10倍，维持“买入”评级。