科创新源(300731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-18 科创新源：内生+外延，全面切入液冷核心赛道 (中邮证券 吴文吉)

●2025年上半年，公司电力业务实现营业收入8,043.64万元，同比基本持平；3)在汽车领域，公司主要通过芜湖祥路开展汽车密封条业务。2025年上半年，芜湖祥路持续深化与奇瑞等大客户的战略合作关系，实现营业收入8,925.09万元，同比增长9.79%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入13.09/24.18/35.37亿元，分别实现归母净利润0.39/1.29/2.43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-04 科创新源：兆科收购积极推进，收购比例上调至51%-60% (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，公司有望切入海外AI核心产业链条，实现业绩和估值双击，预计25-27年实现营收12.82/24.06/33.38亿元，YOY分别34%/88%/39%，归母净利润分别0.53/1.52/2.16亿元，YOY分别205%/188%/42%，对应PE分别98/34/24(截至25年11月4日收盘价)，维持“买入”评级。

●2025-10-30 科创新源：25年三季报点评报告：新能源扭亏为盈，AI液冷持续突破 (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，公司有望切入海外AI核心产业链条，实现业绩和估值双击，预计25-27年实现营收13.78/23.26/32.18亿元，YOY分别44%/69%/38%，归母净利润分别0.53/1.52/2.16亿元，YOY分别205%/188%/42%，对应PE分别104/36/25倍(截至25年10月30日收盘价)，维持“买入”评级。

●2025-09-01 科创新源：25年中报点评报告：热管理快速发展，AI液冷可触达空间广阔 (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●分析师预计，2025-2027年公司营收将分别达到14.50亿元、24.21亿元和33.71亿元，同比增速分别为51.3%、67.0%和39.2%。归母净利润预计为0.92亿元、1.57亿元和2.19亿元，对应PE分别为78倍、46倍和33倍。基于此，维持“买入”评级。

●2025-06-30 科创新源：液冷新星，有望业绩与估值双击 (浙商证券 张建民)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，有望切入海外AI核心产业链条，公司有望业绩和估值双击，预计25-27年实现营收14.50/24.21/33.71亿元，YOY分别51.3%/67.0%/39.2%，归母净利润分别0.92/1.57/2.19亿元，YOY分别430.5%/70.8%/39.6%，对应PE分别42/24/17倍(截至25年6月30日收盘价)，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-29 赛轮轮胎：轮胎产销稳步提升，全球化布局快速推进 (中信建投 杨晖,郑轶)

●及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为47.11/55.02/60.57亿元，EPS分别为1.43/1.67/1.84元，对应当前PE分别为10.12x/8.67x/7.87x。我们看好公司持续推进全球化布局，深化品牌提升战略，有望向世界一流轮胎企业迈进。

●2026-04-29 三角轮胎：年报点评：研发驱动及海外布局助力公司成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●尽管短期承压，公司持续加大研发投入(2026Q1研发费用率达4.27%，同比+2.7pct)，并积极布局海外产能-2026年1月公告拟在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，建设周期17个月。结合公司货币性资产充裕及海外项目潜在增量贡献，华泰证券维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，目标价16.80元。

●2026-04-29 玲珑轮胎：国内外销量齐升，海外产能加速释放 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 恩捷股份：隔膜需求景气，价格回升改善盈利 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为23.26/35.49/49.73亿元，对应PE为33.1/21.7/15.5倍。考虑公司锂电池隔膜行业市场占有率高，湿法隔膜出货量领先。储能和动力电池需求景气，对锂电隔膜需求或增强，后续隔膜价格有望继续抬升，提升公司盈利能力。2026-2028年公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：产销两旺年报营收创新高，全球产能布局提速 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-28 赛轮轮胎：云开雾散终见月，Q1收入毛利创历史同期新高 (信达证券 张燕生,洪英东)

●预计公司2026–2028年营收分别为437.42亿元、507.43亿元、572.87亿元，归母净利润分别为48.05亿元、58.13亿元、68.45亿元，对应摊薄EPS为1.46元、1.77元、2.08元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 赛轮轮胎：年报点评：25年产销增长但关税致净利承压 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司价格调整政策逐步落地及后续产能释放，华泰证券维持2026-2028年归母净利润预测为49.7亿元、63.3亿元和74.9亿元，对应EPS为1.51元、1.93元和2.28元。基于公司海外布局优势与品牌力提升，给予2026年14倍PE估值，目标价上调至21.14元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 安利股份：Q1业绩承压，股份回购彰显长期发展信心 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●公司发布2026年一季报，2026Q1实现营收5.20亿元，同比下降6.19%，环比下降12.31%，实现归母净利润0.06亿元，同比下降87.93%，环比下降43.80%。考虑到Q1公司出现部分汇兑损失，鞋材、沙发家居等传统需求仍待复苏等因素，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为1.74(-0.63)、2.11(-0.77)、2.59亿元，EPS为0.80(-0.29)、0.97(-0.36)、1.19元，当前股价对应PE为18.4、15.2、12.4倍。我们看好公司产品及客户结构升级，维持“买入”评级。

●2026-04-28 英科医疗：手套行业处于涨价周期，公司利润有望持续提升 (开源证券 余汝意,陈峻)

●考虑到目前手套行业处于涨价周期，公司丁腈手套利润有望持续提高，我们上调2026-2027并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为27.44/29.58/35.09亿元(原值18.41/23.38亿元)，EPS分别为4.19/4.52和5.36元，当前股价对应P/E分别为13.8/12.8/10.8倍。考虑到公司后续还有新产能持续投产，公司利润有望进一步增长，我们维持“买入”评级。

●2026-04-28 佛塑科技：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，金力单位盈利稳健 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑后续隔膜涨价落地盈利可期，我们预计26-27年归母净利润18.2/27.7亿元（原预测15.02/25.05亿元），新增28年归母净利润预测36.9亿元，同比+1581%/+52%/+33%，对应PE分别为26/17/13倍，维持“买入”评级。