永福股份(300712)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-01 永福股份：半年报点评：业绩短暂承压，看好公司“一体两翼”发展战略 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,朱晓辰)

●永福深耕电力行业多年，致力于成为电力能源综合服务商，22年推出了户用光伏电站系统集成产品及服务、数字能源产品及服务，助力公司高速成长，业绩短暂承压下，仍长期受益于风光储景气度上行及数字化平台对于传统行业的赋能，看好公司“一体两翼”发展战略，预计23-25年公司归母净利润为1.6/2.3/3.2亿，认可给予公司23年45倍PE，目标价38.49元，维持“买入”评级。

●2023-08-31 永福股份：新兴业务蓄势待发，盈利能力有望逐步释放 (长城证券 于夕朦)

●坚定“一体两翼”战略计划，产品业务开展顺利。2023年公司大力发展户用光伏和数字化两大产品板块，且其营业收入实现快速增长，预计有较大成长空间。我们预计公司2023-2025年公司营业收入分别为35.04/47.24/62.22亿元，同比增长59.84%/34.82%/31.71%；归母净利润1.61/2.25/3.17亿元，同比增速为91.82%/40.36%/40.76%，EPS分别为0.86/1.20/1.69元，对应PE为36/25/18倍，给予“增持”评级。

●2023-08-08 永福股份：“一体两翼”战略布局，转型电力能源综合服务 (长城证券 于夕朦)

●我们预计公司2023-2025年营业收入为35.04/47.24/62.22亿元，同比增长59.84%/34.82%/31.71%；归母净利润为1.61/2.25/3.17亿元，EPS为0.86/1.20/1.69元/股。公司致力于转型为电力能源综合服务商，户用光伏和数字能源为公司打造新成长极，我们基于公司2023-2025年PE分别为41X/29X/21X。首次覆盖，予以“增持”评级。

●2023-06-10 永福股份：电力能源综合服务商，轻资产&数字化赋能成长 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,朱晓辰)

●永福深耕电力行业多年，致力于成为电力能源综合服务商，22年推出了户用光伏电站系统集成产品及服务、数字能源产品及服务，股权激励计划提振员工积极性，助力公司高速成长，短期受益于新签订单带动的业绩释放，长期受益于风光储景气度上行及数字化平台对于传统行业的赋能，看好公司“一体两翼”发展战略，预计公司23-25年归母净利润1.6/2.3/3.2亿，给予公司23年50倍PE，目标价43.29元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-01-04 永福股份：中标公告点评：户用光伏、海上风电订单持续落地，储能业务未来可期 (兴业证券 孟杰)

●调整对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年的EPS分别为0.68元、1.44元、2.38元，1月4日收盘价对应的PE分别为70.9倍、33.7倍、20.3倍，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-10-25 天健集团：季报点评：融资渠道保持畅通，未结资源相对充足 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.45元、0.45元、0.45元，当前股价对应PE分别为9.2倍、9.1倍、9.1倍。公司短期深圳前海等重点项目结转有望对业绩形成一定支撑，中期作为深圳建工资源整合平台，城建施工板块在深圳国资委做大特区建工大背景下，仍有望迎来较大发展，维持“推荐”评级。

●2024-10-22 中材国际：出海工程龙头，订单稳健增长 (东方证券 冯孟乾)

●考虑公司海外工程订单持续增长，预测公司2024-2026年归母净利为32.3、35.6、38.3亿元(原预测2024-2025年归母净利31.4、36.6亿元)，参考同行上市公司水平，我们认可给予公司2024年12XPE，对应目标价为14.64元，维持“买入”评级。

●2024-10-21 中国中铁：大基建龙头，主业受益化债+第二曲线价值重估 (东方财富证券 王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润分别为326.62/335.82/359.10亿元，同比分别-2.45%/+2.81%/+6.93%，对应目前市值4.95/4.81/4.50xPE。给予公司“增持”评级。

●2024-10-19 隧道股份：区域基建龙头转型综合城建运营，数据资产驱动价值重估 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别30.3/31.2/32.5亿元，同比增长3.2%/3.0%/4.1%，对应EPS分别为0.96/0.99/1.03元/股，当前股价PE分别7.1/6.9/6.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-10-16 中国建筑：基本面稳健，积极增持彰显价值 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测575/609/640亿。采用分部估值法，可比建筑/地产公司24年PE均值为4.9/10.4x，认可给予公司24年407.7亿建筑净利/167.5亿地产净利4.9/10.4xPE，目标价8.99元(前值7.94元)，维持“买入”评级。

●2024-10-15 中岩大地：中标1.59亿核电建设订单，有望受益于国家重大工程加速落地 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●维持盈利预测，预测公司2024-2026年收入分别为9.19/13.42/20.50亿元，归属母公司净利润0.71/1.47/2.99亿元，归母净利增速分别为+123%/+106%/+103%。每股收益分别为0.56/1.15/2.35元。维持“优于大市”评级。

●2024-10-15 中国建筑：前三季度建筑新签增长有韧性，地产销售承压 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为24,339/26,212/28,156亿元，同比增速分别为7%/8%/7%，归母净利润分别为591/642/689亿元，yoy分别为9%/9%/7%EPS分别为1.42/1.54/1.66元/股，3年CAGR为8%。我们认为基建、地产行业形势变革背景下，公司作为主要领域龙头地位或持续强化，现价对应2024E PE及股息率预计分别为4.5x、4.6%(按照2024年盈利预测及前期股息率进行分红假设)估值具备性价比，维持“买入”评级。

●2024-10-14 四川路桥：财政刺激预期升温，关注Q4订单、收入及业绩弹性 (天风证券 鲍荣富,王涛,任嘉禹)

●我们维持此前预测，预计公司24-26年归母净利润分别为90、97、106亿元，对应PE分别为6.5、6.1、5.5倍，公司此前公告22-24年现金分红比例不低于50%，截至10月11日收盘，公司总市值为589亿元，按我们预测的24年归母净利润及50%分红比例测算，对应股息率为7.65%，我们认为公司后续高股息高分红的风格仍有望延续，维持“买入”评级。

●2024-10-14 中国建筑：建筑高股息典范，率先受益基建化债+地产回稳 (东方财富证券 王翩翩)

●预计公司2024-2026年，收入23419.7/24528.8/25878.3亿元，同比+3.37%/+4.74%/+5.50%，归母净利润554.8/590.6/615.3亿元，同比+2.23%/+6.46%/+4.17%，对应目前市值4.77/4.48/4.30x PE。维持“增持”评级。

●2024-10-11 中岩大地：中标金七门核电项目，岩土龙头踏上崭新征程 (国盛证券 何亚轩,杨义韬,尹乐川)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为10.45/13.40/17.61亿元；归母净利润0.77/1.12/1.54亿元；对应PE分别为39.1/27.1/19.6倍。公司是高附加值岩土工程龙头，依托核心技术+核心材料服务国家战略项目，切入中核金七门核电主体标段，打开成长空间，维持“买入”评级。