创源股份(300703)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-13 创源股份：祈福IP文创加速落地，内销端有望迎来突破 (华鑫证券 任春阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为23.54、33.21、39.88亿元，EPS分别为0.65、1.22、1.62元，当前股价对应PE分别为41、22、17倍。公司传统外贸业务稳健发展，睿特菲品牌进入加速收获期；将聚焦国内市场，持续拓展，有望以“祈福文创+潮玩+AI玩具”打开第二增长空间。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-09-22 创源股份：半年报点评：拟回购股份+参与成立产业基金，期待业务加速 (天风证券 孙海洋)

●基于25H1公司业绩表现，考虑外销环境变化，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收27/38/54亿，归母净利分别为1.5/2.1/3.0亿(前值为1.7亿、2.3亿以及3.1亿)，对应PE为39/28/20x。

●2025-09-15 创源股份：【创源股份】传统文教休闲出海先锋，战略转型国内高附加值文创赛道 (华创证券)

●公司财务数据亮眼，2022-2025H1期间营业收入和归母净利润均实现显著增长，整体毛利率超30%。运动健身类产品贡献高毛利，推动盈利水平持续改善。华创证券预计2025-2027年公司营业总收入分别为24.65亿、31.37亿和37.54亿元，同比增速分别为27%、27%和20%；归母净利润分别为1.2亿、2.5亿和3.6亿元，同比增长率分别达11%、106%和46%。基于此，首次覆盖给予“强推”评级。

●2025-08-28 创源股份：跨境电商高增长，关注IP产品爬坡 (东北证券 易丁依)

●跨境电商+IP联名，主业稳健增长，文创产品加速提升，预测2025-2027年实现营业收入25.95/30.47/34.91亿元，归母净利润1.40/1.85/2.30亿元，对应PE40.51/30.75/24.64X，给予“增持”评级。

●2025-04-22 创源股份：年报点评报告：跨境电商高增，IP事业可期 (天风证券 孙海洋)

●基于2024年及25Q1财报表现，公司业绩增长靓丽，我们乐观看待公司未来IP业务发展势头，预计25-27年公司归母净利分别为1.7亿、2.3亿以及3.1亿(25-26年前值为1.6、2.1亿)；EPS分别为0.93元、1.25元以及1.7元；对应PE为15x、11x、8x。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-01-11 康力源：智能化引领产品升级，全球化产能打开成长空间 (中泰证券 冯胜,向兰)

●根据测算，预计公司2025-2027年收入分别为7.67/8.49/8.97亿元，归母净利润为1.11/1.26/1.35亿元，当前股价对应PE分别为27.1/24/22.3倍。公司新增马来西亚产能投放并实现规模效应后，生产效率进一步提升，人工成本逐步降低，整体盈利能力逐步稳定。我们看好公司的长期发展，结合可比公司平均估值水平，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-08 晨光股份：文具龙头砥砺前行，IP与出海打开空间 (平安证券 张晋溢,王星云)

●考虑同属文具行业，我们选取广博股份、齐心集团作为可比公司。截至1月7日，2026年可比公司Wind一致预期PE均值为25X，考虑公司IP调改潜力较大，长期空间可期，我们认为公司2026年16X估值具备吸引力。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-01-05 万达电影：探索AI+IP夯实内容，借资本深化娱乐空间战略 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为140.3、153.1、166.9亿元，归母净利润分别为9.78、12.67、15.20亿元，EPS分别为0.46、0.60、0.72元，当前股价对应PE分别为24.5、18.9、15.7倍，作为文化强国重要组成的电影板块，大众对优质内容的需求韧性仍好，线下观影的体验经济仍具挖掘潜力，新供给与新需求均有望助力主业持续夯实，作为头部电影院线公司，借力AI、IP、资本，持续深化娱乐空间战略，维持“买入”投资评级。

●2026-01-05 力盛体育：掘金体育黄金赛道，“赛车+X”提档加速成长 (开源证券 方光照)

●公司围绕赛车布局核心的赛事、赛道等资源，开展赛事运营、体育场馆经营、赛车培训等业务；以国内CTCC及全球FE等头部赛事构筑稳健基本面，赛事种类/数量仍有较大加密空间；运营三大国际赛道，其中海南赛道区位优势突出，多元化利用或贡献增量。2025年公司进军高尔夫球赛事，并规划拓展网球、骑行等高景气领域，我们看好公司赛车主业稳步增长，凭成熟体育运营经验持续延伸业务布局，进入加速成长期，预计公司2025-2027年归母净利润为0.31/0.62/1.12亿元，当前股价对应PE分别为78/40/22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-30 中文在线：持续受益出海浪潮，拟赴港融资加速全球布局 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为14/15/16亿元，与原预测保持一致。但考虑到公司当前处于海外市场拓展关键阶段，短期仍需投入较高推广费用，归母净利润由原预测0.14/1.28/3.14亿元下调为-1.00/0.82/3.13亿元；对应EPS下调为-0.14/0.11/0.43元。按2025年12月29日收盘价计，对应PE分别为-172/210/55倍，维持“增持”评级。

●2025-12-30 共创草坪：共創草坪：系統降本成效持續顯現 (天风国际)

●基于25Q1-3公司业绩表现，考虑25年原材料价格下降叠加公司推进全系统降本，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母利润分别为6.73/8.25/10.15亿元(前值为6.6/8.3/10.2亿元)，对应PE分别为22X/18X/14X。

●2025-12-23 源飞宠物：与潮玩品牌黑玩达成战略合作，主业表现良好 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计源飞宠物本次与黑玩合作更强调供应链管控能力的输出与复用，而非对全新业务领域直接拓展。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.7/2.2/2.8亿元，PE分别为27.1X/21.0X/16.5X。

●2025-12-22 皖新传媒：充沛资金助力长期多元发展，持续践行高分红承诺 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计2025/2026/2027年公司营业收入为111/114/118亿元，归母净利润为8.32/9.03/9.55亿元，对应EPS为0.42/0.46/0.49元，根据12月19日收盘价，分别对应16/15/14倍PE，维持“买入”评级。

●2025-12-22 学大教育：职教布局持续深化，教培业务稳健增长 (中邮证券 王晓萱)

●公司持续深耕个性化教育业务，并积极向职业教育等新领域延伸。在教育强国战略规划的政策推动下，叠加初高中核心客群总量仍有增长空间，公司有望延续增长态势。我们预计2025/2026/2027年公司营业收入为34/41/47亿元，归母净利润为2.53/3.04/3.66亿元，对应EPS为2.07/2.49/3.00元，根据12月19日收盘价，分别对应19/16/13倍PE。维持“买入”评级。

●2025-12-22 世纪天鸿：业绩短期承压，AI+教育新业态持续推进 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为5.68/6.21/6.74亿元，归母净利润为0.46/0.50/0.53亿元，对应EPS为0.13/0.14/0.15元，根据12月19日收盘价，分别对应75/70/66倍PE。首次覆盖，给予“买入”评级。