◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2021(实际) |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(预测) |
2025(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2023预测2024预测2025预测 |
净利润(万元) 2023预测2024预测2025预测 |
◆研报摘要◆
- ●2023-08-28 爱乐达：半年报点评：Q2业绩短期承压，积极开拓市场新业务
(国联证券 孙树明)
- ●我们预计公司2023-25年营业收入分别为6.73/8.75/10.07亿元(23-25年原值分别为8.97/11.65/13.41亿元)，对应增速分别为20.00%/29.95%/15.02%，归母净利润分别为2.36/3.23/3.69亿元(23-25年原值分别为3.60/4.90/5.63亿元)，对应增速分别为11.22%/36.71%/14.02%，三年CAGR为20.13%，EPS分别为0.81/1.10/1.26元/股，对应PE分别为26/19/17倍。鉴于公司是国内稀缺的布局全流程航空零部件供应商，参考可比公司估值，我们给予公司2024年22倍PE，目标价24.26元。下调为“增持”评级。
- ●2023-04-25 爱乐达：年报点评：22年公司业绩承压，积极布局装配环节
(国联证券 孙树明)
- ●考虑到公司数控精密加工领域处于领先地位，我们预计公司2023-25年营业收入分别为8.97/11.65/13.41亿元，对应增速分别为59.79%/29.96%/15.02%，归母净利润分别为3.60/4.90/5.63亿元，对应增速分别为69.54%/36.06%/14.83%，三年CAGR为38.36%，EPS分别为1.23/1.67/1.92元/股，对应PE分别为20/15/13倍。鉴于公司是国内稀缺的布局全流程航空零部件供应商，参考可比公司估值，我们给予公司2023年33倍PE，目标价40.59元。维持“买入”评级。
- ●2022-11-18 爱乐达：全流程布局优势显现，看好中长期发展
(华西证券 陆洲)
- ●公司是稀缺的“精密机加、特种工艺处理、部组件装配”全流程布局企业，竞争优势明显，供应方面公司新增产能陆续释放，业绩有望持续走高。后续随着公司持续拓展新业务，有望不断提升发展天花板。考虑到价格调整、成都疫情限电等因素，基于审慎性原则，我们将公司2022-2024年营收预测由9.82/14.73/20.63亿元调整至7.52/9.94/13.09亿元，归母净利润由4.11/6.04/8.20亿元调整至3.08/4.09/5.35亿元，EPS由1.68/2.47/3.36元调整至1.05/1.40/1.82元。对应2022年11月17日30.91元/股收盘价，PE分别为29/22/17倍。维持“买入”评级。
- ●2022-10-25 爱乐达：需求增加产能释放，研发投入大幅提升
(兴业证券 石康,李博彦)
- ●调整盈利预测，预计公司2022-2024年实现归母净利润3.05/4.04/5.27亿元，EPS为1.04/1.38/1.80元/股，对应2022年10月24日PE为28.0/21.1/16.2倍，维持“审慎增持”评级。
- ●2022-08-29 爱乐达：半年报：研发项目支出持续高增，在建工程转固进一步提速
(海通证券 张恒晅)
- ●预计2022-2024年EPS为1.20/1.66/2.22元/股，对结合可比公司PE估值情况，给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间为30.00-36.00元，维持“优于大市”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:运输设备
- ●2024-11-01 中国船舶：高价船陆续交付提升毛利率，关注后续重组进展
(华源证券 孙延,王惠武)
- ●中国船舶是国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一。我们预计归母净利润分别为39.68、84.83、110.96亿元（前值51.12、92.89、133.23亿元），对应PE分别为41.43、19.37、14.81倍。考虑到船舶绿色周期仍在进行，公司预计利润持续增厚，维持“买入”评级。
- ●2024-11-01 中国中车：铁路装备带动业绩增长，持续受益于轨交行业高景气
(山西证券 刘斌,徐风)
- ●公司是全球轨交装备龙头，同时积极打造新产业，已经构建了“双赛道、双集群”格局。在增购与维保需求带动下，轨交装备业务进入景气周期，公司有望进入成长新阶段。预计公司2024-2026年归母公司净利润131.4/146.6/158.4亿元，同比增长12.2%/11.5%/8.1%，对应10月31日股价PE为18.2/16.3/15.1倍，维持“买入-A”评级。
- ●2024-10-31 中航沈飞：2024年三季报点评：合同签订进度影响短期业绩，坚定看好公司中长期发展
(民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)
- ●公司是我国航空装备的整机龙头之一，近年来公司航空防务装备加速迭代跨越，研/造/修一体化产业布局不断深化，精益管理成效显著。同时公司加速开拓海外军贸市场，不断拓宽成长边界。公司具有需求确定性强，并有持续提质增效的潜力，我们坚定看好公司中长期发展。我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为37.75亿元、46.65亿元、56.83亿元，当前股价对应2024-2026年PE为34x/28x/23x。维持“推荐”评级。
- ●2024-10-31 久祺股份：季报点评：24Q3收入同增38%，后续盈利能力有望改善
(海通证券 郭庆龙,高翩然)
- ●我们预计公司24-25年净利润分别为1.2/1.4亿元，同比增长15.6%/14.4%。参考可比公司，给予24年21-23倍PE估值，对应合理价值区间为11.1-12.1元，给予“优于大市”评级。
- ●2024-10-31 航宇科技：2024年三季报点评：1-3Q盈利能力提升；收购成都成航发布局精密加工
(民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)
- ●公司是我国航空航天领域环锻细分龙头之一，长期受益于国内外“两机”需求高景气，具有长期发展潜力。我们考虑到下游需求端的波动调整盈利预测，预计公司2024~2026年归母净利润分别为2.07亿元、3.16亿元、4.05亿元，对应PE分别为28x/18x/14x。我们考虑到公司产能逐步释放和下游多行业中长期高景气，维持“推荐”评级。
- ●2024-10-31 中国中车：中报点评：铁路装备业务收入高增
(华泰证券 倪正洋)
- ●我们维持先前预测，预计公司24-26年归母EPS分别为0.49/0.53/0.56元。可比公司25年ifind一致预期PE均值为15.61倍，考虑到公司为全球轨交装备龙头，充分受益于动车组招标增长及高级修密集期来临，H股参考近1年对A股估值折价约30%，我们给予公司24年A/H股19/13.3倍PE，对应目标价10.07元/7.69港币，维持“买入”评级。
- ●2024-10-31 时代电气：三季度轨交业务和新兴设备业务均同比稳定增长
(浦银国际证券 沈岱,黄佳琦)
- ●时代电气三季度轨交业务板块收入同比增长9%，环比下滑18%，表现相对稳健。三季度该板块收入贡献占比55.2%，占比同比提升。得益于轨交业务的需求复苏，以及高铁的大修和高级修增量需求，公司该业务板块稳定增长。而且，该业务板块毛利率优于公司均值，将在集团整体毛利率层面发挥正向作用。
- ●2024-10-31 中航西飞：24Q3利润端同比高增，毛利率同环比提升显著
(招商证券 王超)
- ●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为11.18/13.93/17.08亿元，对应估值72、57、47倍，维持“强烈推荐”评级。
- ●2024-10-31 中航西飞：2024年三季报点评：业绩符合市场预期；看好大型飞机龙头未来发展
(民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)
- ●公司是我国稀缺的大型飞机研制龙头，持续推进改革和提质增效工作。受益于特种飞机、国产大飞机等产业发展，公司未来有望保持较好发展态势。我们预计，公司2024-2026年归母净利润为11.2亿元、14.3亿元、18.2亿元，当前股价对应2024-2026年PE为72x/56x/44x。维持“推荐”评级。
- ●2024-10-31 航发动力：2024年三季报点评：3Q24业绩短期承压，应收和存款达到历史最高水平
(民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)
- ●公司是我国覆盖全谱系航空发动机产研能力的龙头企业，将充分受益于我国“两机”高景气发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.10亿元、18.95亿元、23.66亿元，对应2024-2026年PE分别为77x/61x/49x。我们考虑到公司在航发产业链的主导地位和行业的长期景气，维持“推荐”评级。