兆丰股份(300695)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-25 兆丰股份：2023年三季报点评：Q3业绩超预期，售前、售后双轮驱动业绩成长 (民生证券 邵将,张永乾)

●我们预计公司23-25年实现营收8.23/11.75/15.98亿元，实现归母净利润1.68/2.15/2.71亿元，当前市值对应2023-2025年PE为21/17/13倍。公司布局海外轮毂轴承后装市场，同步发力国内前装市场，维持“推荐”评级。

●2023-08-29 兆丰股份：2023年半年报点评：23H1业绩符合预期，双轮驱动业绩环比持续改善 (民生证券 邵将,张永乾)

●基于海外市场持续修复，我们上调了公司的盈利预测，预计公司23-25年实现营收8.23/11.75/15.98亿元，实现归母净利润1.68/2.15/2.71亿元，当前市值对应2023-2025年PE为19/15/12倍。公司布局海外轮毂轴承后装市场，同步发力国内前装市场，维持“推荐”评级。

●2022-10-30 兆丰股份：2022年Q3业绩点评：Q3业绩短期承压，战略转型筑拐点 (民生证券 邵将)

●考虑到年初至今海外受疫情及俄乌冲突影响，原材料价格大幅上涨，公司海外收入占比较高，因此我们下调业绩预测，预计公司22-24年实现归母净利润1.54/1.61/1.86亿元，当前市值对应2022-2024年PE为20/19/16倍。公司作为中国轮毂轴承行业龙头有望享有估值溢价，维持推荐评级。

●2022-09-01 兆丰股份：2022年中报业绩点评：22Q2业绩大增178%，新能源业务实现突破 (民生证券 邵将)

●公司新业务开启放量，我们预计公司2022-2024年实现归母净利润2.49/3.2/4.06亿元，当前市值对应2022-2024年PE为15/12/9倍。公司作为中国轮毂轴承行业龙头有望享有估值溢价，维持“推荐”评级。

●2022-04-25 兆丰股份：2021年年报点评：国内主机市场加速开拓，双轮驱动助推业绩高增长 (民生证券 邵将)

●公司新业务开启放量，我们预计公司2022-2024年归母净利润分别2.49/3.20/4.06亿元，当前市值对应2022-2024年PE为13/10/8倍。公司作为中国轮毂轴承行业龙头有望享有估值溢价，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-03-29 华域汽车：年报点评：营收稳健增长，业外客户占比提升 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到合资客户压力仍存，我们预计公司24-26年归母净利分别为77.8/86.9/98.3亿元(前值24/25年85.6/93.9亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为11.6倍，考虑公司传统业务占比较高，给予公司24年9.9倍PE，目标价24.45元(前值25.75元)，维持“买入”。

●2024-03-29 伯特利：年报点评报告：23年业绩高增长，品类扩张打开长期发展空间 (天风证券 邵将)

●随着公司的线控制动及EPB等智能电控产品快速放量，我们坚定看好公司中长期的发展。考虑到整车价格战的潜在影响，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测为11.55、14.94、19.43亿元(此前24-25年归母净利润预测为12.5416.17亿元)，对应当前股价PE分别为21、16、12倍，维持“买入”评级。

●2024-03-29 长城汽车：年报点评：24年出海提速，Q2新品密集上市 (华泰证券 宋亭亭)

●我们预计24-26年收入分别为2360/2711/2975亿元，归母净利分别为88/107/118亿元。我们采用历史估值法，长城汽车A股近5年平均估值35倍(不含21年3月至22年3月)，给予A股24年32倍PE，微调目标价为32.96元(前值33.28元)，维持“买入”评级。

●2024-03-29 星宇股份：2023年业绩优异，高端化、全球化驱动长期成长 (国投证券 徐慧雄)

●维持“买入-A”评级。我们预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为14.9/19.2/23.9亿元，对应当前市值，PE为27.1/21.0/16.9倍。我们给予公司2024年32倍PE，对应6个月目标价为167元/股。

●2024-03-29 均胜电子：年报点评：看好24年盈利持续改善 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,张宇)

●我们预测24/25/26年营收608.2/662.1/710.9亿元，归母净利润15.3/20.5/24.4亿元，给予2024年汽车电子/安全业务25.7/14.4X PE，对应目标价23.96元，维持买入评级。

●2024-03-29 比亚迪：2023年度业绩符合预期，2024Q1盈利预计承压 (华安证券 姜肖伟)

●考虑到公司荣耀版车型指导价下调，导致单车盈利能力下降，预计2024-2026年公司归母净利润下降至358.75/387.18/492.47亿元(2024-2025年原预测值为391.8/522.0亿元)，考虑到公司市场份额的扩大，同时高端豪华车型陆续上市，以及出口放量将有力稳定公司盈利水平，维持“买入”评级。

●2024-03-29 新泉股份：年报点评：品类扩张和全球化持续演绎，四季度业绩超预期 (国联证券 高登,陈斯竹)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为134.9/172.0/208.5亿元，同比增速分别为27.6%/27.5%/21.2%，归母净利润分别为11.1/14.8/18.8亿元，同比增速分别为37.3%/33.7%/26.9%，EPS分别为2.27/3.03/3.85元/股，3年CAGR为32.56%，我们给予公司2024年PE目标值28倍，对应2024年目标价格63.78元，维持“买入”评级。

●2024-03-29 长城汽车：出海布局加速，新车上市有望超预期 (国投证券 徐慧雄)

●维持“买入-A”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为139.0、195.2、227.1亿元，对应当前市值PE分别为14.0、10.0和8.6倍。考虑到公司2024年新能源越野和出口业务增长下销量结构明显优化，盈利有望显著上行，我们给予公司2024年25倍市盈率，对应6个月目标价40.67元/股。

●2024-03-29 长城汽车：系列点评六：新能源转型逐步推进，高端化+出海提速 (民生证券 崔琰)

●调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入为2,257.3/2,670.0/3,016.6亿元，归母净利润为95.9/126.8/153.5亿元，对应2024年3月28日收盘价22.82元/股，PE为20/15/13倍，维持“推荐”评级。

●2024-03-28 比亚迪：年报点评：利润再创新高，分红比例大幅提升 (国联证券 高登,陈斯竹,黄程保)

●公司作为全球新能源龙头加速成长，内销领先充分应对竞争，出口和高端化打开营收和业绩空间，逐步走向全球新能源车企龙头。我们预计公司2024-2026年营收分别为8130.62/9529.84/11626.4亿元，同比增速分别为34.99%/17.21%/22%，归母净利润分别为411.5/517.6/656.9亿元，同比增速分别为36.97%/25.8/26.9%，EPS分别为14.13/17.78/22.56元/股，3年CAGR为29.8%，参考可比公司，我们给予公司2024年20倍PE，对应目标价282.7元，维持“买入”评级。