联合光电(300691)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-31 联合光电：H1业绩恢复正增长，新型显示+智能驾驶双擎发力 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司在安防镜头行业深耕多年，已然具备富有竞争力的综合实力和市场份额，2023年随着对部分重点地域的大客户拓展完成，有望进一步扩大市场份额。在持续夯实高端安防市场的基础上，公司对光电行业新兴领域进行了前瞻性布局，随着新型显示、智能驾驶、人工智能等市场的快速增长，以及募投项目的逐步落地，有望为公司业绩打开成长空间。预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.89亿元、2.17亿元、2.54亿元，EPS分别为0.70元、0.81元、0.95元，对应PE分别为26X、23X、19X。

●2023-08-30 联合光电：新型显示、汽车业务高景气，推动公司业绩成长 (中银证券 苏凌瑶)

●因公司2022年业绩下滑24.7%，2023上半年业绩增长28.2%，均不及原先预测的增长幅度，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年实现每股收益0.42元/0.49元/0.60元，对应市盈率42.8倍/36.2倍/30.0倍。维持买入评级。

●2022-10-25 联合光电：业绩短期承压，汽车电子&VR打开成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.66/1.15/1.90亿元，EPS分别为0.25/0.43/0.72元，对应22/23/24年PE分别为57X、33X、20X。维持“买入”评级。

●2022-09-10 联合光电：克服疫情扰动，汽车电子&VR构筑成长新空间 (长城证券 邹兰兰)

●我们看好公司在安防变焦的龙头地位。公司在安防镜头领域稳定增长，并加速布局拓展新型显示、智能驾驶等新兴赛道，汽车电子&新型显示领域业绩快速释放，业务增长潜力巨大。随着疫情缓解经济复苏，募投项目产能逐步释放，公司将迈入新一轮快速成长期，业绩有望实现高增长。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.02/1.86/3.47亿元，EPS分别为0.38/0.70/1.30元，对应22/23/24年PE分别为46X、25X、14X。

●2022-08-31 联合光电：汽车电子、新型显示助力Q2净利高增，公司盈利拐点已现 (中银证券 苏凌瑶)

●在当前股本下，我们预计公司2022-2024年将实现每股收益0.39元/0.73元/1.35元，对应市盈率51.6倍/27.6倍/14.8倍，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-01-17 极米科技：外销高增，静待拐点 (华安证券 万鹏程)

●龙头份额维持领先，后续有望受益于内需修复、外销高增，基本面率先迎拐点。预计2023-2025年营收分别为37.9、41.0、45.3亿元，对应增速分别为-10.3%、8.2%、10.4%；归母净利润分别为1.7、2.4、3.1亿元，对应增速分别为-65.3%、38.9%、28.5%，对应PE分别40.98、29.50、22.96x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-17 捷捷微电：高端功率半导体项目稳步推进，MOSFET调涨盈利有望改善 (华鑫证券)

●预测公司2023-2025年收入分别为20.27、23.06、26.62亿元，EPS分别为0.31、0.41、0.56元，当前股价对应PE分别为53.5、40.3、29.2倍，考虑功率半导体下行周期见底，市场逐渐回暖，公司MOSFET产品线占比较大且稳步推进各个高端功率半导体项目，给予“买入”投资评级。

●2024-01-16 漫步者：品牌建设驱动增长，积极进军新领域 (国盛证券 刘高畅)

●我们认为公司有望成为智能助理浪潮中的核心玩家，大幅享受AI发展红利，调整公司2023-2025年业绩预测至营业收入26.25/31.03/36.69亿元，归母净利润4.27/5.37/6.86亿元，维持“增持”评级。

●2024-01-16 亿联网络：下游需求承压，不利因素逐渐消化-亿联网络2023年度业绩预告点评 (西部证券 陈彤)

●公司发布2023年度业绩预告，全年预计实现营业收入42.33-44.74亿元，同比下降7%-12%；预计实现归母净利润19.82-20.69亿元，同比下降5%-9%；预计实现扣非后归母净利润17.47-18.50亿元，同比下降10%-15%。预计公司2024-2025年归母净利润为22.9/26.4亿元，对应PE分别为15/13倍，维持“增持”评级。

●2024-01-16 广和通：营收和利润高增长，拟发行可转债加强自主生产和研发 (西部证券 陈彤)

●预计公司2024-2025年归母净利润为7.6/9.3亿元，对应PE分别为17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-01-16 四川九洲：拥抱低空经济，赋能电子对抗，国企强兵军民两翼齐飞 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●考虑到国防信息化建设的快速发展，在不考虑并入的志良电子情况下，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.22/2.76/3.40亿元，对应PE分别为36/29/23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-16 大华股份：全球领先的智慧物联解决方案提供商，Think#2.0战略下聚焦“融合智能” (海通证券 杨林)

●我们预计2023-2025年创新业务业务同比增速分别为35%、35%和30%。整体来看，我们预计公司2023-2025年EPS分别为2.24/1.37/1.64元。参考同行业可比公司，给予公司2024年动态PE18-20倍，对应合理价值区间24.62-27.36元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-01-16 亿联网络：2023年业绩预告点评报告：业绩符合预期，关注经营拐点机会 (浙商证券 张建民)

●库存消化+经营回暖+新品验证等积极因素正在累积，关注公司经营拐点机会。预计2023-2025年收入增速-9%、+19%、+17%，归母净利润增速-6.8%、18.0%、17.1%，23-25年归母净利润分别为20.29、23.93、28.02亿元，当前市值(2024年1月15日收盘价)对应PE17、14、12倍，维持“买入”评级。

●2024-01-16 华勤技术：深耕AIPC ODM行业，布局数据中心和汽车电子领域构建新增长曲线 (华鑫证券 毛正,吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为89.87、98.85、118.62亿元，EPS分别为3.51、3.98、4.82元，当前股价对应PE分别为19.8、17.5、14.4倍，受益于AIPC的渗透率提升，公司业绩有望持续赋能，给予“买入”投资评级。

●2024-01-16 龙迅股份：股权激励目标彰显信心，车载Serdes等新品开启未来 (民生证券 方竞,童秋涛)

●我们预计公司2023/24/25年归母净利润分别为1.04/1.43/2.52亿元，对应现价PE分别为67/49/28倍。公司作为国内高速混合信号芯片领域领先公司，国产化率低、产品壁垒高，且车载SerDes、ARVR等市场打开增量空间。维持“推荐”评级。