英搏尔(300681)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-28 英搏尔：24年中报点评：电源业务出货高增，结构变化毛利承压 (中信建投 许琳,屈文敏)

●公司2024年上半年在电源总成产品出货高增的带动下实现营收同比42%增长，上半年电源总成装机量为37.75万台，细分板块营收实现同比+132%快速增长，2024年上半年公司电源总成销量居国内Tier1供应商前3名。预计2024、2025、2026年归母净利润0.66、0.92、1.19亿元，对应PE49、35、27倍，给予“增持”评级。

●2024-03-31 英搏尔：2023年年报点评：盈利能力提升，培育低空飞行器增长新动力 (中信建投 吕娟)

●因此，我们预计2024-2026年公司净利润分别为68.45、126.39、161.49百万元，同比分别-16.89%、+84.66%、+27.77%，对应PE分别为64.07、34.70、27.16倍，维持“买入”评级。

●2023-10-23 英搏尔：2023年三季度报点评：Q3净利润超预期，盈利能力大幅改善 (中信建投 吕娟)

●公司自成立以来便专注于新能源汽车电驱动核心零部件研发、生产，在单管并联方案方面具有技术领先优势。展望未来，随着新能源汽车的快速发展，公司有望依靠更高性价比、更高能量密度的产品持续提升市场份额。预计2023-2025年净利润分别为59.91、99.86、138.29百万元，同比分别增长143.51%、66.69%、38.48%，对应PE分别为82.48、49.48、35.73倍，维持“买入”评级。

●2023-04-30 英搏尔：业绩短期承压，期待客户结构突破及行业格局向好 (东北证券 李恒光)

●预计公司2023-2025年归母净利润1.06/2.21/3.39亿元，EPS为0.63/1.31/2.02元，对应PE为45/21/14。给予“增持”评级。

●2023-04-24 英搏尔：2022年报及2023年一季报点评：把握总成化趋势，收入实现高增长 (信达证券 陆嘉敏)

●作为国内领先的电驱与电源供应商，公司有望持续受益于汽车行业电动化进程。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.35、2.27、3.46亿元，对应PE分别为34、20、13倍。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-07 中集车辆：季报点评：全球半挂车龙头地位稳定，24Q3毛利率环比提升 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收227/248/268亿元，归母净利润13.2/16.3/18.6亿元，EPS为0.70/0.87/0.99元，对应2024年11月6日收盘估值为15/12/10x PE。参考可比公司，我们认为中集车辆作为行业龙头，2024年合理估值为15-17x PE，对应合理价值区间为10.53-11.93元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 福田汽车：季报点评：三季度业绩承压，新能源商用车快速增长 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收558/620/662亿元，归母净利润7.59/14.32/17.69亿元，EPS为0.10/0.18/0.22元，对应2024年11月6日收盘估值为29/15/12倍PE。参考可比公司，我们认为福田汽车作为行业龙头，2025年合理估值为16-18倍PE，对应合理价值区间为2.89-3.26元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 银轮股份：3Q24业绩同比增长，第三曲线业务持续突破 (财通证券 佘炜超,邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润8.33/11.64/14.91亿元。对应PE分别为19.92/14.26/11.13倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 比亚迪：3Q24业绩同比增长，毛利率同比提升 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润385.10/472.90/562.18亿元。对应PE分别为22.69/18.48/15.54倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 长城汽车：3Q营收同比增长，智能化与全球化双轮驱动 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润117.19/135.30/159.59亿元，对应PE分别为19.61/16.98/14.40倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 拓普集团：业绩同比高增长，海外加速拓展 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为29.14/38.97/45.38亿元。对应PE分别为27.96/20.91/17.95倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 云意电气：季报点评：2024年三季度保持快速增长 (海通证券 王猛,刘一鸣)

●我们认为云意电气多条产品线有望持续发力，带动公司经营规模和利润不断攀升，预计公司2024-2026年的净利润分别为4.1亿元、5.1亿元、6.6亿元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.75元，给予2024年20-22倍PE，对应合理价值区间9.20-10.12元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-06 江淮汽车：季报点评：2024年三季度经营稳健向好 (海通证券 王猛,刘一鸣)

●我们预计公司2024-2026年的净利润分别为2.2亿元、2.9亿元、4.1亿元，BPS分别为6.18元、6.36元、6.60元，考虑到公司仍处于发展初期，拥有更高的发展空间，给予2024年7.0-8.0倍PB，对应合理价格区间43.26-49.44元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-06 赛力斯：问界盈利潜力释放，入股引望享增值红利 (平安证券 王德安,王跟海)

●我们判断M9在巩固已有成果的基础上，新车型将与M9一道成为公司2025年盈利进一步释放的关键，我们预计公司2024年-2026年净利润分别为65亿/103亿/128亿元，考虑到公司问界品牌在未来的成长性以及参股引望公司后的增值潜力，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

●2024-11-06 中国重汽：毛利率同比提升，3Q24业绩同比大幅增长 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润14.44/16.76/21.61亿元。对应PE分别为13.28/11.45/8.88倍，维持“增持”评级。