宇信科技(300674)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 宇信科技：扣非净利润维持快增，毛利率持续提升 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●招商证券维持对宇信科技的“强烈推荐”评级，预计2025-2027年公司收入分别为38.61亿元、43.08亿元和47.83亿元，归母净利润分别为4.58亿元、5.25亿元和6.00亿元。不过，报告也提示了潜在风险，包括海外市场政策风险、行业政策落地不及预期以及行业竞争加剧等。总体来看，公司在银行IT领域的主业盈利能力持续提升，同时积极布局AI及Web3领域，未来发展潜力值得关注。

●2025-09-04 宇信科技：经营质量提升，迈向Web3时代 (中泰证券 闻学臣,蒋丹)

●近期，公司发布《2025年半年度报告》。2025H1，公司实现营业收入14.15亿元，同比下滑5.01%；实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比提升35.26%，实现扣非归母净利润2.16亿元，同比增长49.45%。我们预测公司2025-2027年营收分别为42.08/45.52/50.10亿元，归母净利润分别为4.33/5.05/6.07亿元，对应PE分别为41/35/29倍，维持“买入”评级。

●2025-08-31 宇信科技：银行IT主业盈利能力提升，全面布局AI及Web3 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●公司发布2025年中报，上半年实现营业收入14.15亿元，YoY-5.01%；归母净利润2.20亿元，YoY+35.26%；扣非归母净利润2.16亿元，YoY+49.45%。25Q2实现营业收入8.90亿元，YoY+0.09%；归母净利润1.62亿元，YoY+24.01%；扣非归母净利润1.60亿元，YoY+41.84%。调整25-27年收入预测38.61/43.08/47.83亿元，归母净利润4.58/5.25/6.00亿元。维持强烈推荐。

●2025-07-02 宇信科技：经营业绩稳健，创新拓展边界 (中航证券 卢正羽,刘牧野)

●我们认为，公司近年来经营业绩维持稳健，已经在银行金融科技行业占据相关市场领先地位，正在通过海外区域及稳定币等创新业务拓展企业成长边界。预计公司2025-2027年的营业收入分别为42.85亿元、47.20亿元、54.05亿元；归母净利润分别为4.37亿元、5.11亿元、5.97亿元，对应目前PE分别为44X/38X/32X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-04 宇信科技：季报点评：一季度利润表现突出，公司拥抱AI赋能金融科技业务发展 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●公司深耕银行IT二十余年，是国内产品线较为完备的银行软件及服务厂商。我们认为，公司布局AI赋能金融科技业务，将有望持续提高公司金融科技业务的运营效率。公司积极拓展非银机构业务、创新运营业务和海外业务，这三个业务将成为公司未来发展的重要增长点。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-11-07 奥飞数据：季报点评：Q3营收利润呈现强增长动能，资源充沛扩张能力突出 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,缪欣君)

●公司是IDC领域拓展能力突出的厂商，目前在手资源充分，收入利润开始呈现强劲增长。我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.0/2.9/4.1亿元，对应PE估值分别为96/67/47倍，维持“增持”评级。

●2025-11-07 必易微：营收环比稳健增长，连续两季度实现盈利 (财通证券 张益敏,王矗)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入6.70/7.73/9.77亿元，归母净利润0.14/0.35/0.56亿元，对应PE分别为210.2/81.9/51.6倍，维持“增持”评级。

●2025-11-07 盛科通信：3Q2025营收稳健增长，单季扭亏为盈 (财通证券 张益敏,王矗)

●公司公布2025年三季度业绩。2025年前三季度公司实现营业收入8.32亿元，同比+2.98%；实现归母净利润0.09亿元，去年同期为-0.76亿元，实现扭亏为盈；实现扣非归母净利润-0.37亿元。我们预计公司2025-2027年实现营业收入13.21/17.60/23.65亿元，归母净利润0.34/1.01/2.38亿元，对应PE分别为1423.1/482.9/205.6倍，维持“增持”评级。

●2025-11-07 天融信：项目进展拖累Q3业绩，前瞻布局量子安全 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司三季度业绩受到项目进展缓慢拖累。公司前期的业务投入进入收获期，智算云、信创等业务收入占比良好。此外，公司前瞻性布局量子安全，在多个产品中已有应用。我们看好公司发展，预测公司2025-2027年实现营收29.11亿元、32.25亿元、35.89亿元；归母净利润1.38亿元、2.19亿元、2.90亿元；EPS0.12、0.19、0.25元，PE94X、59X、45X，维持“增持”评级。

●2025-11-07 晶晨股份：前三季度业绩同比稳健增长，收购芯迈微强化协同效应 (长城证券 邹兰兰)

●公司是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商，主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售，目前主要产品有多媒体智能终端SoC芯片、无线连接芯片、汽车电子芯片等，为众多消费类电子领域提供SoC主控芯片和系统级解决方案。公司产品已广泛应用于家庭、汽车、办公、教育、体育健身、工业、商业、农业、娱乐、仓储等领域。公司覆盖AIoT领域和智能汽车领域的新一代高算力6nm芯片将于近期流片；新产品系列智能显示的首款芯片，将于2025年底流片。随着端侧AI不断发展，公司有望充分受益于AI发展浪潮，公司有望业绩持续提升，我们上调公司评级至“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.54亿元、14.28亿元、18.20亿元，EPS分别为2.50、3.39、4.32元/股，PE分别为33X、25X、19X。

●2025-11-07 中科创达：季报点评：三季度业绩持续高增长，智能物联网业务发展势头强劲 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司的2025年三季报，我们调整业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.62亿元(原值为4.49亿元)、6.77亿元(原值为5.40亿元)、8.31亿元(原值为6.57亿元)；EPS分别为1.22元、1.47元、1.80元，对应2025年11月6日收盘价的PE分别为54.9x、45.5x和37.1x。公司2025年推出滴水AI OS与AI BOX，滴水AI OS与AI BOX形成的“软硬协同”技术组合，将成为公司把握汽车智能化发展机遇的重要抓手，公司智能汽车业务线未来发展值得期待。公司智能物联网业务持续强劲增长，已成为推动公司业绩高增长的重要推动力。我们看好公司未来发展，维持对公司的“强烈推荐”评级。

●2025-11-06 博睿数据：积极推进降本增效，新品ONE秋季版全球发布 (中邮证券 陈涵泊,王思)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1.73/2.35/3.02亿元，同比增长22.78%/36.11%/28.54%；归母净利润分别为-0.30/0.16/0.62亿元，同比变化73.77%/152.02%/294.79%。维持“增持”评级。

●2025-11-06 光环新网：季报点评：三季度业绩依然承压，IDC收入增长抬头 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●由于公司前三季度业绩持续下滑，我们略调整预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.00亿元、4.28亿元、5.62亿元(原预测2025-2027年分别为3.67亿元、4.57亿元、5.51亿元)。基于公司IDC业务机架逐步达产，上架率有望逐步提高，同时AI算力需求正从训练逐步转向推理，公司拥有核心区域资源、未来有望受益，维持“增持”评级。

●2025-11-06 泛微网络：降本增效措施持续见效，拥抱AI+出海机遇 (中邮证券 陈涵泊,王思)

●我们预计公司2025-2027年将实现营收24.37、26.40、28.87亿元，同比增长3.19%、8.34%、9.36%；实现归母净利润2.62、3.64、4.39亿元，同比增长29.22%、38.61%、20.70%。考虑到公司为OA龙头，未来有望持续受益于AI+信创市场红利，维持“增持”评级。

●2025-11-06 天融信：2025年三季报业绩点评：业绩短期承压，前瞻布局量子安全领域 (东北证券 马宗铠)

●公司2025前三季度实现营业收入12.02亿元，同比-24.01%；归母净利润-2.35亿元。毛利率63.62%，同比-0.34pct；2025前三季度公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为51.81%/11.16%/38.02%/0.07%。单Q3实现营业收入3.76亿元，归母净利润-1.71亿元。我们预测公司2025/2026/2027归母净利润为1.64/2.37/3.16亿元。维持“买入”评级。