中孚信息(300659)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-10 中孚信息：分级保护工作加速落地，公司有望充分受益 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为8.92、14.95、19.30亿元，归母净利润分别为-1.12、1.7、3.87亿元。我们选取启明星辰、奇安信、三未信安、深信服、天融信作为可比公司，结合可比公司的估值水平，给予2025年50x PE，对应目标市值为85亿元，对应目标价为32.6元，维持“买入”评级。

●2022-10-30 中孚信息：信创驱动，保密安全龙头再上新台阶 (浙商证券 田杰华)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为-2.55、2.35、4.77亿元，增速为-317.82%、192.30%、102.95%，对应2023-2024年估值分别为19.7、9.71倍(可比公司平均估值为35.54、26.21倍)，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2022-04-06 中孚信息：2021年年报点评：营收持续高增长，政策推动行业高景气 (西南证券 王湘杰)

●预计2022-2024年EPS分别为0.79元、1.06元、1.36元，未来三年归母净利润将达到38%的复合增长率。随着国家对网络安全的愈加重视及大力布局，网络安全市场广阔，公司行业经验丰富，加速从“保密安全”到“数字安全”的战略转型，持续加大对研发、市场的投入力度，预计公司订单量在2022年将迎来显著增长，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2022-03-31 中孚信息：年报点评：归母净利润当期承压，数据安全业务表现良好 (平安证券 闫磊,付强)

●根据公司的2021年年报，我们调整业绩预测，预计公司2022-2024年的归母净利润分别为1.70亿元(前值为4.60亿元)、2.28亿元(前值为5.93亿元)、3.18亿元(新增)，EPS分别为0.75元、1.01元和1.40元，对应3月30日收盘价的PE分别约为36.4、27.1、19.5倍。2021年，公司营收实现快速增长。虽然受研发投入和市场投入等因素的影响，公司当期归母净利润承压。但我们认为，公司在2021年的大力投入，将进一步增强公司的市场竞争力。公司数据安全业务表现亮眼，未来将成为公司发展的重要推动力。受益于信创产业发展和国家网络安全政策逐步落地的双重推动，公司未来发展可期。我们维持对公司的“推荐”评级。

●2021-10-29 中孚信息：季报点评：结算周期带来单季度扰动，行业受政策推动景气度高 (海通证券 郑宏达,于成龙,杨林)

●预计公司2021-2023年营收分别为14.23亿元、18.78亿元、24.17亿元，归母净利润分别为3.07亿元、4.01亿元、5.25亿元，参考可比公司估值，我们给予2021年动态PE30-35倍，6个月合理价值区间为40.5-47.25元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-12-11 合合信息：拥有海量用户，打造AI+大数据稀缺龙头 (开源证券 陈宝健,李海强)

●我们看好公司有望受益数据要素和AIGC时代浪潮，预计公司2024年-2026年归母净利润为3.91、4.70、5.68亿元，EPS为3.91、4.70、5.68元/股，当前股价对应PE为57.9、48.1、39.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-11 国网信通：电网数字化建设核心受益，能源互联网打造第二增长极 (中泰证券 孙行臻)

●预计公司2024-2026年归母净利润预计分别为9.02/9.88/11.07亿元，以2024年12月11日收盘价计算，对应PE分别为28.3x/25.8x/23.0x。公司深耕能源IT多年，年内兑现解决同业竞争承诺，完成资产注入后有望释放更多业绩空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-10 金山办公：智能化、国产化、云化三浪叠加 (浙商证券 刘雯蜀,童非,叶光亮)

●预计公司2024-2026年营业收入52.44、64.51、79.25亿元，同比增长15.11%、23.01%、22.84%；归母净利润为15.49、18.55、23.69亿元，同比增长17.58%、19.74%、27.71%。选取中国软件、达梦数据、纳思达、科大讯飞、万兴科技作为可比公司，以2024年12月9日为估值日期，2025年可比公司一致预期PE均值为108倍，公司2025年PE对应为78倍，维持“买入”评级。

●2024-12-10 竞业达：智慧教育业务高速增长AIGC业务逐步落地 (太平洋证券 王湛)

●预计2024-2026年竞业达将实现营业收入5.56亿元/6.69亿元/8.02亿元，同比增速35.46%/20.34%/19.92%；实现归母净利润6085万元/7985万元/10564万元，同比增速501.25/31.23%/32.3%%。预计2024-2026年EPS分别为0.37/0.48/0.64元/股，对应2024-2026年PE分别为85X、65X和49X。

●2024-12-10 国网信通：份额和业绩弹性明显，积极研究并购和网外业务 (浙商证券 张建民,徐菲)

●基于审慎性原则，暂不考虑公司股权收购的影响，预计2024-26年85.28亿元、94.59亿元、104.78亿元，同比增长11.14%、10.92%、10.77%，归母净利润分别为9.08、10.37、11.86亿元，同比增长9.58%、14.21%、14.39%，对应PE为28.42、24.88、21.75倍。维持“增持”评级。

●2024-12-09 托普云农：智慧农业综合服务商，政策推动有望快速成长 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●预测公司2024-2026年净利润分别为1.32、1.65、2.05亿元，EPS分别为1.55、1.94、2.40元，当前股价对应PE分别为63、50、41倍，我们看好智慧农业的发展趋势以及公司的市场地位，首次覆盖给予公司“增持”投资评级。

●2024-12-09 芯原股份：Chiplet芯片设计服务加速推进 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入24/29/35亿元，实现归母净利润分别为-4/0.1/1亿元，当前股价对应2024-2026年PS分别为11倍、9倍、7倍，维持“买入”评级。

●2024-12-09 国网信通：拟收购亿力科技，兑现解决同业竞争承诺 (中信建投 应瑛,曹添雨)

●预计2024-2026年营业收入分别为85.06/94.72/106.08亿元，同比分别增长10.85%/11.36%/12.00%，归母净利润为9.35/10.80/12.50亿元，同比分别增长12.94%/15.42%/15.76%，对应PE28.46/24.66/21.30倍，给予“买入”评级。

●2024-12-09 中国软件：再获增资，麒麟软件国产OS龙头地位强化 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●中国软件增持麒麟，在国产操作系统领域布局进一步深化。同时，麒麟软件增资扩股，以资本为纽带聚拢产业生态，有望在国产操作系统技术路线统一过程中扮演重要角色。基于此，我们维持中国软件2024-2026年归母净利润预测为1.57/3.45/6.08亿元，维持“买入”评级。

●2024-12-09 科大讯飞：AI+教育：教育为基，讯飞星火有望赋能公司进入高质量增长期 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2024-2026年实现营收234.69/297.33/368.59亿元，同比增速分别为19.44%/26.69%/23.97%，对应归母净利润分别为4.88/9.04/13.83亿元，同比增速分别为-25.80%/85.41%/52.91%，对应EPS为0.21/0.39/0.60元，维持“买入”评级。