亿联网络(300628)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-15 亿联网络：一季度业绩超预期，库存及需求逐步修复 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司未来发展空间大，长期竞争力优势显著，经营稳健且第二第三增长曲线打开，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为20/25/29亿元，对应PE分别为19/15/13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-14 亿联网络：业绩拐点已现，三大产品线趋势向好 (华金证券 李宏涛)

●考虑公司在桌面通信终端及会议系统的产品力和在海外布局的先发优势，我们认为未来公司将长期保持较高成长性。预测公司2024-2025年收入53.74/64.00亿元，同比增长23.3%/19.10%，公司归母净利润分别为23.52/28.66亿元，同比增长16.2%/21.9%，对应EPS1.86/2.27元，PE16.4/13.5；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2024-04-13 亿联网络：经营拐点已现，云办公龙头有望迎“戴维斯双击” (民生证券 马天诣)

●我们预计公司24-25年可实现归母净利润26.56亿元、35.07亿元，对应PE为14x/11x，维持“推荐”评级。

●2024-04-13 亿联网络：24年一季报业绩预告点评报告：Q1业绩超预期，经营拐点持续验证 (浙商证券 张建民)

●预计2023-2025年归母净利润分别为20.23、23.86、27.94亿元，归母净利润同比增速分别为-7.1%、+17.9%、+17.1%，当前市值(2024年4月12日收盘价)对应23-25年PE为19、16、14倍，维持“买入”评级。

●2024-03-19 亿联网络：跟踪报告之一：发布“质量回报双提升”方案，持续推动公司成长 (光大证券 刘凯)

●根据公司公告，2023年公司受海外大环境影响，行业需求面临一定压力，我们预计该影响可能持续。我们下调公司2023-2035年归母净利润预测为20.23/23.06/27.05亿元，较前次下调幅度为20%/21%/20%，对应PE17/15/13X。我们看好公司作为企业通讯协作领域领导者的发展前景，产品迭代有望带动公司长期成长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-19 卓胜微：1Q24：产线相关费用或增加导致利润承压 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●公司在射频接收端产品领域竞争优势明显，发射端模组产品布局不断完善，我们预计公司24/25年归母净利润分别为11.77/13.38亿元，给予58x24PE(行业均值53x24PE)，对应目标价127.6元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 德赛西威：季报点评：营收同比高增，进军全球型Tier1 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.0/26.1/32.6亿元的预测。可比公司24年iFind一致预期PE均值为34.9倍，考虑公司在智能驾驶的领先地位，以及出海进展顺利，给予其25%的可比估值溢价，24年43.6倍PE，目标价157.13元(前值152.89元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 胜宏科技：产品结构不断升级，AI产品逐步放量 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为110.72亿元、135.08亿元、164.8亿元，归母净利润分别为12.21亿元、15.4亿元、18.89亿元，给予2024年23倍PE，6个月目标价为32.57元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-19 北方导航：研发投入强度大幅提升，远火高景气度驱动成长 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.15\0.19\0.22，对应公司4月17日收盘价8.49元，2024-2026年PE分别为54.9\45.4\37.8，维持“买入-A”评级。

●2024-04-19 长电科技：23年景气低迷业绩承压，内生+外延把握24年增长机遇 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●考虑到晟碟并表带来的业绩增厚(晟碟22/23H1净利润为3.6/2.2亿元)，我们预测公司2024-26年归母净利为26.5/38.0/46.0亿元(原预测24-25年净利为24.5/34.8亿元)，对应PE为17/12/10X，而先进封装行业指数24-25年的PE为27/20倍。公司估值相比于可比行业具备较强性价比，“算力+存力+电力”一体化AI封装能力持续巩固，维持“买入”评级。

●2024-04-19 顺络电子：2024Q1业绩大幅增长，多元布局打开远期成长空间 (开源证券 罗通)

●2024Q1单季度实现营收12.59亿元，同比+22.86%，环比-7.74%；归母净利润1.70亿元，同比+111.26%，环比+4.34%；扣非净利润1.58亿元，同比+156.73%，环比+8.53%；毛利率36.95%，同比+4.77pcts，环比-0.01pcts。我们维持2024-2026业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为9.47/11.88/14.04亿元，对应EPS为1.17/1.47/1.74元，当前股价对应PE为21.1/16.8/14.2倍，公司是被动元器件头部企业，新兴领域进展顺利，维持“买入”评级。

●2024-04-19 德赛西威：2024Q1收入高增，控费能力持续提高 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是国内智能座舱及智驾域控领域龙头企业，下游客户结构优异，智能化产品保持高增，收入增长强劲，预计2024、2025、2026年公司盈利分别为21.87、26.44、29.75亿元，分别对应33.3、27.5、24.5XPE，强烈推荐。

●2024-04-19 锐科激光：23年年报点评：业绩符合预期，盈利能力持续修复 (西部证券 单慧伟)

●公司发布2023年年报，全年实现营收36.80亿元，同比+15.40%；归母净利润2.17亿元，同比+431.95%；扣非归母净利润1.66亿元，同比+1825.92%。分季度看，23Q4实现营收10.97亿元，同比+26.38%，环比+38.54%；归母净利润0.45亿元，同比+471.35%，环比-24.87%；扣非归母净利润0.04亿元，同比+190.25%，环比-93.85%。我们预计2024-26年归母净利润分别为3.32、4.32、5.56亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-19 中科曙光：年报点评报告：年报业绩符合预期，全栈技术自主及AI化驱动成长 (国盛证券 刘高畅,杨然)

●根据关键假设，预计2024-2026年营业收入分别为160.10/177.02/194.88亿元，归母净利润分别为21.89/25.79/30.15亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 紫光国微：营收稳健增长，智能安全芯片不断突破 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.54、29.14、34.05亿元，对应PE为20.21、17.71、15.16倍。公司作为特种IC龙头企业，我们看好公司通过不断推出新品带来的收入贡献，以及在新领域布局拓展成长空间。