亿联网络(300628)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-07 亿联网络：跟踪报告之二：业绩快速增长，成长空间广阔 (光大证券 刘凯)

●我们上调公司2024-2025年的归母净利润预测为26.45/30.51亿元，较前次上调幅度为15%/13%，新增公司2026年归母净利润预测为34.25亿元，对应PE20/17/15X。我们看好公司的长期成长空间，维持“买入”评级。

●2025-01-16 亿联网络：2024年业绩预告点评：Q4业绩超预期，云办公终端成长提速 (浙商证券 张建民)

●预计公司24-26年归母净利润分别为26.6、30.9、35.4亿元，分别同比+32.5%、15.9%、14.4%，对应24-26年PE分别为19、16、14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 亿联网络：2024年三季报点评：24前三季经营稳健，AI潜力巨大、前景广阔 (东方财富证券 马行川)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为54.08/64.71/75.66亿元，归母净利润分别为24.33/29.72/35.47亿元，对应EPS分别为1.93/2.35/2.81元，2024-2026年PE分别为20.75/16.99/14.24倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 亿联网络：24Q3业绩点评：产品结构优化，估值有望重构 (浙商证券 张建民)

●预计公司24-26年归母净利润分别为25.6、29.9、34.4亿元，分别同比+27.5%、16.7%、15.0%，对应24-26年PE分别为20、17、15倍，维持“买入”评级。

●2024-10-25 亿联网络：季报点评：Q3业绩延续高增，产品竞争力提升 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好公司会议产品及云办公终端等新产品线持续增长，复制公司在SIP话机领域的成功之路，打开第二成长曲线。公司新产品销售及市场拓展顺利，我们维持盈利预测不变，预计公司24-26年归母净利润为25.03/29.63/34.50亿元，考虑到贸易政策变化风险，我们将估值溢价幅度由44%调整至16%，给予公司2025年22x PE(可比公司均值：18.97x)，目标价51.58元/股(前值：43.57元/股)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-03-09 蓝思科技：智元首个具身基座模型即将发布，重点推荐蓝思科技 (天风证券 潘暕,包恒星)

●预计公司24/25/26年分别实现营收729/918/1129亿元，实现归母净利润36/55/72亿元。维持目标价39元/股，维持“买入”评级。

●2025-03-09 光峰科技：车载业务持续向好，公司再添国际头部品牌新定点 (天风证券 孙谦,潘暕)

●公司24年开始车载业务进入快速起量阶段，保质保量交付车载产品，实现营业收入6亿元以上。此次国际头部核心车企的定点预计将为公司车载业务形成强有力的品牌背书，有望推动更多国际车企定点落地。我们看好公司未来的发展，建议持续关注。根据公司此前的业绩快报综合公司的定点情况，我们适当上调了公司的研发费用并考虑了参股公司GDC事项的不确定性，预计24-26年归母净利润分别为0.3/1.3/2.1亿元(前值0.9/1.5/2.1亿元)，对应PE分别为303.9x/69x/41.6x，维持“增持”评级。

●2025-03-09 协创数据：大规模采购服务器，开拓算力租赁业务 (财通证券 杨烨)

●公司算力蓝图展开，AI算力服务落地标杆，服务器再制造市场需求旺盛，多层级增长引擎有望驱动业绩持续高增。我们预计公司2024-2026年收入为76.30/108.27/148.49亿元，归母净利润为8.00/12.67/17.55亿元，PE为37.99/23.99/17.31倍，维持“买入”评级。

●2025-03-09 瑞芯微：系列跟踪报告之四：端侧AI、机器人和汽车领域持续发力，未来增长可期 (光大证券 刘凯,孙啸,黄筱茜)

●公司深耕AIoT领域，产品布局完善，随着多款产品放量，业务持续发展。根据公司2024年业绩预告和行业高景气趋势有望持续，我们预测公司24-25年归母净利润为5.92和7.90亿元(上修63%和30%)，新增26年归母净利润预测为9.66亿元。维持公司“买入”评级。

●2025-03-09 世运电路：自动驾驶+储能强势驱动，核心业务成长前景清晰 (天风证券 潘暕)

●公司未来PCB产品有望持续放量，业绩或将迎来可观成长。我们预计公司24-26年实现营收50.83、67.10、87.23亿元，实现归母净利润7.06、9.04、11.65亿元。给予世运电路40X估值，对应目标价50.26元/股，对应市值361.6亿，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-09 泰凌微：国产低功耗蓝牙龙头，端侧大发展时代空间广阔 (华金证券 王臣复)

●维持前次盈利预测，我们预计公司2024年-2026年分别实现营收8.44亿元、11.15亿元、14.66亿元，分别实现归母净利润0.97亿元、1.71亿元、3.09亿元，对应的PE分别为90.4倍、51.1倍、28.4倍，考虑到公司营收体量还处于向上爬坡阶段，未来两年营收增长带来的规模效应有望逐步释放，本次维持买入评级。

●2025-03-08 安集科技：全年业绩高增，先进制程领域持续发力 (华西证券 单慧伟,贾国瑞)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为18.35、24.39、31.35亿元，同比+48.2%、+32.9%、+28.5%；归母净利润分别为5.38、7.58、9.53亿元。EPS分别为4.17、5.87、7.37元。2025年3月7日股价为160.67元，对应PE分别为38.57、27.38、21.79x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-08 中兴通讯：运营商业务承压，算力+终端打造第二成长曲线 (中泰证券 陈宁玉,杨雷)

●公司是国内ICT龙头，积极顺应数字经济的历史潮流，加快从CT领域拓展至IT领域，加快拓展第二曲线创新业务。我们调整公司2025-2027年归母净利润分别为93.29亿元/104.82亿元/119.32亿元(原2025-2026年预测值为122.92亿元/144.23亿元)，对应EPS分别为1.95元、2.19元和2.49元，维持“买入”评级。

●2025-03-07 龙迅股份：剔除股份支付业绩增长约50%，车载芯片领域市场份额明显提升 (山西证券 叶中正,谷茜)

●预计公司2025-2027年收入为7.08/10.46/15.16亿元，净利润为2.03/2.94/4.14亿元，EPS分别为1.98/2.88/4.05元，以3月5日收盘价120.96元计算，25-27年PE分别为61.0X/42.1X/29.9X，维持“买入-A”评级。

●2025-03-07 生益科技：全球覆铜板龙头，周期向上&AI需求驱动成长 (国海证券 姚丹丹,郑奇,傅麒丞)

●生益科技是CCL龙头，刚性覆铜板份额全球第二，未来有望充分受益于下游AI算力建设需求的释放以及新能源汽车智能驾驶的渗透。我们预计公司2024-2026年营收分别为203.88、227.18、276.82亿元，同比分别+23%、+11%、+22%，归母净利润分别为17.44、23.50、30.83亿元，同比分别+50%、+35%、+31%，对应PE分别为40、30、23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。