飞荣达(300602)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-12 飞荣达：业绩显著增长，液冷进入收获期 (华鑫证券 黎江涛)

●飞荣达发布2026年一季度报告，2026年一季度实现营业收入16.44亿元，同比增长39.15%；实现归母净利润7735.70万元，同比增长33.92%；扣非归母净利润9432.64万元，同比增长160.66%。预测公司2026-2028年收入分别为85.6、110.2、133.1亿元，EPS分别为1.1、1.7、2.1元，当前股价对应PE分别为34、22、18倍，维持“买入”投资评级。

●2026-01-27 飞荣达：盈利显著上行，液冷与具身智能加速导入 (华鑫证券 黎江涛)

●预计2025年全年归母净利润为3.6-4.2亿元，同比增长57.23%-83.43%，扣非归母净利润预计为3.13-3.73亿元，同比增长59.14%-89.65%。预计2025年实现营业收入约65亿元，同比增长约25%。预测公司2025-2027年收入分别为65.1、85.5、109.5亿元，EPS分别为0.6、1.1、1.7元，当前股价对应PE分别为59、32、21倍，给予“买入”投资评级。

●2026-01-25 飞荣达：2025年度业绩预告点评：预计2025年营收同比增长约25%，盈利能力稳步上升 (国海证券 刘熹)

●公司是散热和电磁屏蔽方案领先企业，将受益于AI服务器和AI终端等领域对散热和电磁屏蔽的需求提升。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为65.91/95.84/122.94亿元，归母净利润分别为4.12/8.68/11.84亿元，对应PE为49.02/23.30/17.07X，维持“买入”评级。

●2025-10-15 飞荣达：2025Q1-Q3营收稳定增长，散热及轻量化业务持续向好 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为64.61亿元、86.35亿元、111.08亿元，归母净利润分别为4.52亿元、6.55亿元、9.35亿元。采用PE估值法，考虑到消费电子市场需求持续复苏，公司散热技术积累深厚且客户结构优质，给予公司2026年41倍PE，对应目标价46.12元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-10-14 飞荣达：盈利能力稳步提升，预计前三季度业绩同比增速超110% (国海证券 刘熹)

●公司是散热和电磁屏蔽方案领先企业，将受益于AI服务器和AI终端等领域对散热和电磁屏蔽的需求提升。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为68.20/87.92/112.13亿元，归母净利润分别为4.62/8.13/11.91亿元，对应PE为46.42/26.38/18.00X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-12 美格智能：海外市场高增，端侧AI打开未来广阔空间 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁,湛子杭)

●预计公司2026-2028年收入分别为45.57亿元、60.31亿元、78.28亿元，归母净利润分别为2.23亿元、3。68亿元、5.44亿元，对应PE54X、33X、22X，维持“买入”评级。

●2026-05-12 长电科技：盈利能力复苏，先进封装龙头受益于AI算力强劲需求 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为439.44、492.83、541.2亿元，EPS分别为1.08、1.37、1.61元，当前股价对应PE分别为51.8、40.8、34.7倍，考虑到AI算力基础建设需求的持续传导，公司在先进封装领域具有极强的竞争力，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-12 海信视像：26Q1点评：业绩稳步增长，结构持续升级 (西部证券 于佳琦)

●海信视像作为全球黑电龙头，持续引领行业结构升级，产品力行业领先，目前正处于海外份额提升、品牌影响力不断增强的阶段。26年世界杯催化下预计公司外销有较好销量表现，预计26/27/28公司实现归母净利润28.1/31.5/35.4亿元，对应PE11.7/10.5/9.3X，维持“买入”评级。

●2026-05-12 嘉元科技：26Q1业绩表现亮眼，投资新兴产业打开发展空间 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润8.21/10.83/12.55亿元，同比+1340.5%/+31.9%/+15.9%，对应EPS为1.80/2.38/2.75元。考虑公司业绩修复明显，布局光模块产业打造第二增长曲线，未来发展空间广阔，给予公司“买入”评级。

●2026-05-12 崧盛股份：储能逆变器业务快速放量，新兴赛道多点开花 (华鑫证券 林子健,张涵,傅鸿浩)

●预测公司2026-2028年收入分别为19.7/27.2/33.8亿元，归母净利润分别为亿1.6/2.7/3.8亿元，公司主业海外需求复苏，储能业务快速放量，布局航天、机器人、AI服务器电源新兴赛道，给予“买入”投资评级。

●2026-05-12 圣邦股份：一季度收入创季度新高，收入规模效应有望加速利润释放 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于新产品放量和份额提升，收入的规模效应摊薄期间费用，我们上调公司2026-2028年归母净利润至8.48/12.53/17.67亿元(前值为7.72/10.31/13.16亿元)，对应2026年5月11日股价的PE分别为72/49/35x。我们看好公司作为模拟芯片平台企业的长期成长能力，维持“优于大市”评级。

●2026-05-12 江波龙：25年报及26Q1季报点评：全面拥抱端侧AI，企业级存储业务高速成长 (中原证券)

●基于AI存储需求爆发及公司技术领先优势，预计公司2026-2028年归母净利润分别为130.93亿元、114.75亿元和86.18亿元，对应PE为17.82/20.33/27.07倍，维持“买入”评级。

●2026-05-12 复旦微电：26Q1业绩稳步增长，持续看好FPGA新品卡位空间 (中泰证券)

●考虑到26Q1业绩增速情况及后续研发投入影响，我们下调2026-2028年公司净利润至8.09/10.89/13.81亿(26-27年前值10.09/12.85亿元)，对应PE估值分别为76/57/45倍，公司主业稳步增长叠加FPGA新品放量和客户持续导入，我们仍看好后续成长空间，维持“买入”评级。

●2026-05-11 豪威集团：季报点评：车载业务持续推进，新兴市场打开成长空间 (东方证券 蒯剑,薛宏伟)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为3.23/4.05/4.92元(原26-27年预测为4.49/5.36元，主要调整了营业收入和毛利率)，根据可比公司26年平均46倍PE估值，给予148.58元目标价，维持买入评级。

●2026-05-11 北京君正：季报点评：深度受益利基存储紧缺，端侧算力打开新增长空间 (东方证券 蒯剑,薛宏伟)

●我们预预测公司26-28年每股收益分别为1.67/2.13/2.54元(原26年预测为1.38元，主要调整了营业收入和毛利率)，根据可比公司26年平均92倍PE估值，给予153.64元目标价，维持买入评级。