新雷能(300593)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-11 新雷能：2025年报及2026一季报点评：营收显著增长，数据中心电源开拓国内外客户 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们依据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.84/2.97/5.77亿元，EPS分别为0.16/0.55/1.06元，对应5月8日收盘价PE为188.1/53.4/27.5倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 新雷能：AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司作为特种电源龙头，战略卡位航空、航天及AI数据中心等高景气赛道，其AI电源业务已迎来重要拐点，二次电源达国际水平并与国际巨头ADI合作批量供货。预计2026-208年归母净利润1.13/3.68/5.3亿元，EPS分别为0.21/0.68/0.98元。考虑公司未来与ADI合作后业绩增量显著，给予“优于大市”评级。

●2026-04-23 新雷能：2025年年报点评：营收同环比显著增长，AI电源迎来重要拐点 (国联民生证券 吴爽,叶鑫)

●公司为军工电源龙头，积极切入AI电源，成长空间进一步打开。我们预测2026-2028年公司整体收入分别为19.41/28.60/36.89亿元，分别同比增长63.4%/47.3%/29.0%；归母净利润分别为0.96/3.80/5.68亿元，2027-2028年分别同比增长297.5%/49.4%。对应2026年4月22日收盘价，2026-2028年的PE分别为173/44/29倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-13 新雷能：电源技术积淀深厚，发力数据中心电源战略方向 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.81/2.38/5.38亿元，EPS分别为-0.15/0.44/0.99元，2026和2027年EPS对应12月12日收盘价PE为59.8/26.4倍，维持“增持”评级。

●2025-11-28 新雷能：有望在AIDC电源等领域获得新一轮成长 (招商证券 游家训,梁旭)

●公司在电源行业积淀深厚，有望在AI电源领域抓住机遇期，预计公司26-27年归母净利润分别1.32、3.53亿元，对应PE98X、37X。考虑公司未来的发展潜力，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-12 新特电气：全年业绩扭亏为盈，SST布局持续强化 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内市场竞争情况、原材料价格上涨和新业务释放节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润0.47/0.70/1.05亿元(26-27原预测值为1.00/1.79亿元)，当前股价对应PE分别为165/110/74倍。

●2026-05-12 科华数据：年报点评报告：业绩保持增长，三大业务持续深耕拓展 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清,孙潇雅)

●考虑到公司海外市场拓展存在不确定性等因素，预计公司26-28年归母净利润为6.99/9.88/12.94亿元(26-27年原值为9.13/12.70亿元)，对应PE为51/36/28x，维持“买入”评级。

●2026-05-11 中天科技：光纤、海洋板块双轮驱动，公司增长有望提速 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●2025年公司经营保持平稳，受益于光纤、海缆等产品利润提升，2026Q1业绩显著改善。AI带来的光纤需求持续高增，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。2025Q4以来，散纤市场价格大幅上涨，2026Q1业绩已经部分体现，预计2026Q2/Q3利润弹性将进一步释放。“十五五”期间海上风电年均装机量有望提升，公司海洋系列在手订单饱满。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海洋系列约121亿元。公司充足的在手订单将为2026年业绩增长提供坚实的基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润70.7亿元、93.6亿元、110.86亿元，对应PE16X、12X、10X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 亨通光电：光纤行业迎景气周期，公司打造AI时代综合线缆提供商 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●公司2025年经营保持平稳，核心业务毛利率稳中有升。2026Q1在光通信市场需求增长、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加和海外市场需求增长的背景下，收入利润大幅增长。2026年以来，光纤市场迎来量价齐升，公司拓展空芯光纤、多芯光纤、MPO等新产品，有望成为AI时代综合线缆提供商。此外，公司海洋能源与通信业务在手订单充裕，为后续增长奠定基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润82.52亿元、108.04亿元、124.44亿元，对应PE20X、15X、13X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 美的集团：季报点评：公司业绩稳健，OBM出海和ToB业务有望突破 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司To C业务表现稳健，发力COLMO+东芝双高端品牌有望优化盈利结构，海外OBM业务占比有望逐步提升。To B业务持续取得进展，有望驱动公司从传统家电Beta向高成长赛道切换，从而增厚业绩。预计26-28年公司归母净利润为471.6/501.1/548.0亿元，对应动态PE分别为13.0x/12.2x/11.2x，维持“买入”评级。

●2026-05-11 国轩高科：2025年年报及2026年一季报点评：业绩维持高增，大众与海外布局进入兑现期 (东兴证券 洪一,吴征洋,侯河清)

●公司核心客户及细分领域产品持续放量，大众合作与海外布局已步入兑现期，全球份额有望进一步提升，同时固态电池技术产业化进程稳步推进，我们看好公司业绩的长期成长性。预计公司2026-2028年归母净利润26.62/42.50/60.01亿元，同比+11.7%/+59.6%/+41.2%，对应EPS1.47/2.34/3.31元，当前股价对应PE26x/17x/12x，维持“强烈推荐”评级。

●2026-05-11 思源电气：2025年报及2026年一季报点评报告：海外收入高速增长，有望长期受益于全球电网高景气 (浙商证券 刘巍,尹仕昕)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为286.8/374.6/485.3亿元，YOY为33.1%/30.6%/29.5%；预计2026-2028年归母净利分别为44.0/58.9/78.1亿元，YOY为39.7%/33.8%/32.6%；预计2026-2028年EPS为5.62/7.52/9.98元/股，对应PE为35/26/20倍，维持“买入”评级。

●2026-05-11 海博思创：年报点评：业绩快速增长，海外市场打开成长空间 (中原证券 唐俊男)

●基于2026-2028年预测归母净利润21.74亿、25.59亿和28.29亿元，对应PE分别为21.36倍、18.15倍和16.42倍，考虑到公司作为国内储能系统龙头，海外高毛利业务加速放量，成长性突出，中原证券首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-11 美的集团：2026年一季报点评：业绩稳健增长，凸显经营韧性 (西部证券 于佳琦)

●25年公司现金分红率73.6%，同比+4.3pct，26年拟回购65-130亿元，我们预计公司26-28分别实现归母净利润467.5/513.0/551.7亿元；对应26-28年PE分别13.1/12.0/11.1X，公司业绩稳定增长，股东回报进一步提升，在当下资金欠配消费、重新回流避险背景下，当前位置相对配置价值提升，维持“买入”评级。

●2026-05-11 宁德时代：2025年年报&2026年一季报点评：业绩超预期，市占率稳步提升 (中泰证券 曾彪,杨子伟)

●能源中枢上行和能源价格的供给波动刺激全球加速新能源转型，全球中长期锂电需求增速上修，公司产品研发领先，全球份额持续提升，供应链布局完善盈利能力稳定，我们上修2026-2027年业绩预期并引入2028年业绩预测，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润936.12/1199.49/1491.34亿元(前次2026-2027年预测值为773.7/926.9亿元)，同比分别+29.65%/+28.13%/+24.33%，当前股价对应PE分别为22/17/14倍。维持“买入”评级。