美联新材(300586)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-31 美联新材：淡季需求走弱主业承压，普鲁士蓝钠电订单落地静待业绩兑现 (华安证券 陈晓)

●我们预计普鲁士蓝钠电正极材料产能、订单需求释放节奏有所放缓，故调整公司23/24/25归母净利润1.51/2.54/4.5亿元(前值2.52/3.95/6.01)，对应P/E为43x/26x/15x，维持“买入”评级。

●2023-08-30 美联新材：色母粒三聚氯氰好转向上，钠电普鲁士材料加速推进 (华安证券 陈晓)

●23H1公司实现营业收入9.68亿元，同比下降22.65%，实现归母净利0.90亿元，同比下降53.27%，实现扣非归母净利0.86亿元，同比下降54.26%。预计公司23/24/25归母净利润2.54/4.00/6.08(前值3.48/5.49/7.65)亿元，对应P/E为30x/19x/12x，维持“买入”评级。

●2023-07-03 美联新材：普鲁士钠电储能首获示范应用，产业化加速储能市场前景广阔 (华安证券 陈晓)

●增资参股湖南立方新能源，合作电池电芯优势互补：6月28日公司与关联方董事长黄伟汕等1.42亿元增资湖南立方新能源，后公司将持有湖南立方2.0196%股权。预计公司23/24/25归母净利润至3.48/5.49/7.65亿元，对应P/E为26.35x/16.70x/11.98x，维持“买入”评级。

●2023-05-04 美联新材：传统业务业绩承压，钠电+隔膜业务放量在即 (华安证券 陈晓)

●预计公司23/24/25归母净利润至3.48/5.47/7.62亿元(前值4.11/5.84/8.5亿元)，对应P/E为22x/14x/10x，维持“买入”评级。

●2023-03-29 美联新材：业绩高增，隔膜放量在即，闭环布局打造钠电龙头 (华安证券 陈晓)

●预计公司23/24/25归母净利润至4.11/5.84/8.50亿元(前值23/24年5.09/7.45亿元)，对应P/E为20x/14x/10x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-10-30 伟星新材：季报点评：业绩仍具韧性，毛利率维持高位 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●考虑行业修复弱于此前预期，下调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.5亿元、12.7亿元、13.9亿元，原预测为14.4亿元、15.7亿元、16.8亿元，当前市值对应PE为20.9倍、18.9倍、17.2倍。尽管盈利预测下调，但我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强，“同心圆”战略拓宽成长空间，管理团队能力突出，未来发展值得期待，高股息率意味着较高安全边际，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 肇民科技：2024年Q3季报点评：2024年Q3归母净利润同比高增，人形机器人业务未来可期 (国海证券 戴畅,吴铭杰)

●在主业高速增长的背景下，人形机器人精密部件或将成为公司第二成长曲线，公司业绩有望持续高增，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入7.71、9.70、11.55亿元，同比增速为30%、26%、19%；实现归母净利润1.59、2.01、2.41亿元，同比增速为54%、26%、20%；EPS为0.66、0.83、0.99元，对应当前股价的PE估值分别为25、20、17倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 肇民科技：项目量产，盈利能力提升，业绩延续高增 (财通证券 肖珮菁)

●公司管理能力优秀，产品优势稳固及在手订单充足，业务及盈利能力持续改善，我们预计公司2024-2026年实现营业收入7.76/9.97/12.64亿元，归母净利润1.52/1.93/2.48亿元，10月28日收盘价对应PE分别为25.1/19.7/15.3倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 金发科技：改性塑料龙头持续成长，绿色石化效益加速改善 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●公司改性塑料持续扩张，绿色石化逐步减亏、新材料打开新成长。预计2024-2026年公司营收分别为552.21、630.10、715.27亿元，归母净利润分别为9.70、15.95、21.06亿元，现价对应PE为22.94、13.95、10.57倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 通用股份：2024三季报点评：前三季度业绩同比高速增长，在建产能持续落地保持公司高成长性 (民生证券 刘海荣,刘隆基)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.98、9.18、13.73亿元，EPS分别为0.31、0.58与0.86元，10月28日收盘价对应PE为17、9和6倍。考虑到公司布局的产能进入落地期，同时国产轮胎领先的性价比，公司的业绩将保持增长趋势，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 祥源新材：2024年三季报点评：业绩环比改善明显，新产品开发推广稳步推进 (民生证券 刘海荣,费晨洪)

●公司是国内聚烯烃辐照交联发泡材料的龙头企业，主要从事IXPE、IXPP等产品的研发、生产和销售。公司在东南亚项目投产，以及在消费电子、新能源汽车加大产品开发和市场推广力度，有望驱动未来三年内公司快速成长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.40、0.59、0.83亿元，对应PE分别为51x、34x、24x。我们看好公司成长性，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 通用股份：短期业绩承压，海外双基地逐步放量 (国联证券 张玮航,许隽逸)

●公司海内外项目推进顺利，但鉴于原材料价格相对高位，我们预计公司2024-2026年营业收入分别77/116/129亿元，同比增速分别为52%/51%/11%，归母净利润分别为5.9/10.6/13.4亿元，同比增速分别为172%/80%/27%，EPS分别为0.37/0.66/0.84元/股，当前市值对应PE分别为14.5/8.1/6.3倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 瑞尔特：季报点评：业绩短期承压，期待盈利改善 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●结合公司Q3业绩表现，考虑到行业需求有待进一步恢复，我们下调公司收入预测，我们预计24-26年归母净利分别为1.83/2.12/2.43亿元(前值2.28/2.72/3.18亿元)，对应EPS分别为0.44/0.51/0.58元，参考可比公司25年Wind一致预期PE均值为15倍，考虑到智能马桶行业渗透率仍较低，长期成长韧性突出，公司自主品牌业务优势明显，给予25年22倍目标PE，目标价11.22元(前值9.90元)，维持“买入”评级。

●2024-10-29 赛轮轮胎：不惧行业风雨业绩亮眼，持续升级产品铸就品牌 (信达证券 张燕生,洪英东,尹柳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别达到310.12亿元、349.49亿元、398.71亿元，同比增长19.4%、12.7%、14.1%，归属母公司股东的净利润分别为42.19亿元、50.08亿元、60.13亿元，同比增长36.5%、18.7%、20.1%，2024-2026年摊薄EPS分别达到1.28元、1.55元和1.83元，维持“买入”评级。

●2024-10-29 通用股份：产销量持续提升，海外双基地布局加速完善 (华西证券 杨伟)

●公司海外双基地已落成，后续伴随泰国、柬埔寨基地投产放量，公司强大成长力释放在即。维持盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为74.95/101.29/126.14亿元，归母净利润分别为6.81/9.89/12.91亿元，EPS分别为0.43/0.62/0.81元，对应10月29日5.12元收盘价，PE分别为12/8/6倍。维持“增持”评级。