英飞特(300582)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-04 英飞特：2023年业绩预告点评：短期费用承压，不改长期趋势向好 (西南证券 叶泽佑)

●考虑到公司2024年费用端压力缓解，行业需求回暖带来的经营改善，存货与应收账款减值预期的减少，当前股价对应2024、2025年PE仅11.0倍和8.7倍，对比可比公司2024平均PE28.1倍，维持“买入”评级。

●2023-04-18 英飞特：2022年年报点评：LED电源全球化布局，逆境中彰显龙头本色 (西南证券 高宇洋)

●预计预计公司2023-2025年营收分别为17.5亿元、22.3亿元和28.1亿元，归母净利润分别为2.5亿元、3.3亿元和4.1亿元。暂时不考虑公司下半年收购带来的财务并表因素，给予公司2023年26.5倍估值，对应目标价22.26元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-04-17 英飞特：年报点评：内生稳健增长，资产并表带来较大业绩弹性 (国联证券 熊军)

●在不考虑收购资产并表的情况下，我们预计公司2023-25年收入分别为17亿、21亿、25亿元，对应增速分别为15%、19%、19%，净利润分别为2.5亿、3.1亿、3.7亿，对应增速分别为25%、21%、19%，EPS分别为0.85元、1.03元、1.23元。鉴于驱动电源市场广阔的成长空间，以及并购带来利润弹性。参考可比公司估值，给予公司23年30倍PE，目标价25.50元，维持“买入”评级。

●2021-10-21 英飞特：季报点评：Q3业绩环比再增，植物照明空间广阔 (国盛证券 郑震湘,佘凌星)

●携手产业链企业共同布局植物照明。英飞特联手植物照明解决方案商Agrify(2021Q2营收1183万美金，yoy+203%，qoq+69%)、四维生态，延伸产业链，打造一站式服务。我们预计公司2021-2023年实现收入14.73/21.43/27.74亿元，归母净利润2.23/3.24/4.66亿元，维持“买入”评级。

●2021-10-20 英飞特：业绩超预期，看好植物照明需求及成本反转 (中泰证券 张欣)

●我们维持2021-2022年营收分别为14.15、18.43亿元，归母净利润分别为2.21、3.06亿元，同比增长36.6%、38.5%，对应2021-2022年PE分别为37、27，我们看好公司毛利率受成本影响逐渐减弱呈现边际改善，且需求持续向好双重驱动下保持中高速成长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-30 安克创新：第三季度归母净利润增长52%，全渠道扩张稳步推进 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●考虑公司品类拓展进展顺利及品牌力进一步提升，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至20.91/26.08/31.34亿元(前值分别为19.92/24.02/28.51亿元)，对应PE分别为21.3/17.1/14.2倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-30 当升科技：季报点评：正极龙头业绩韧性仍强，新材料布局领先树长期优势 (东方证券 卢日鑫,李梦强,杨雨浓)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为1.58、1.83、2.31元(前次24-25年预测值为4.57、5.11元，下修主要原因系2024年三元正极受海外市场需求增速放缓、公司铁锂产能爬坡前期拖累盈利)。根据可比公司估值水平，给予公司2025年28倍PE，公司合理总市值259.28亿元，对应公司整体目标价51.24元，维持买入评级。

●2024-10-30 天承科技：业绩符合预期，迁址+增选独董半导体业务持续发力 (华鑫证券 毛正,宝幼琛,任春阳)

●我们看好PCB业务的国产化替代趋势以及半导体业务未来的增长潜力。暂不考虑送转对公司股本的影响，预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.75、1.00、1.31亿元，EPS分别为1.29、1.71、2.25元，当前股价对应PE分别为73、55、42倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-10-30 兴瑞科技：2024年三季报点评：收入利润短期承压，看好汽车电装业务长期成长 (东吴证券 马天翼,王润芝)

●鉴于公司下游汽车客户销量在激烈竞争环境下的不确定性，我们将对公司2024-2026年归母净利润预测调整为2.7/3.3/4.0亿元(前次预测值分别为3.7/5.0/6.8亿元)，对应24-26年PE分别为19/16/13倍。公司是国内汽车嵌塑件领军企业，当前公司持续推进下游汽车客户拓展增强自身盈利能力，我们看好公司汽车电装业务长期成长空间，维持“买入”评级。

●2024-10-30 长盈通：季报点评：2024前三季度实现营业收入1.83亿元，同比+36.80% (国盛证券 余平,方晓舟)

●长盈通作为特种光纤平台型企业，布局了众多景气赛道且有望迎来增长拐点，任一产品突破均将带来极大业绩弹性。考虑到三季度公司发生履约保证金损失，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.89/1.37亿元，对应PE估值分别为67X/33X/21X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 通富微电：Q3营收环比提升，净利率保持稳定 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为238.6/285.2/327.4亿元，归母净利润分别为8.6/11.8/15.1亿元，对应PE分别为41x/30x/23x。给予“买入”评级。

●2024-10-30 光迅科技：季报点评：需求旺盛产能爬坡，Q3同环比业绩大增 (海通证券 余伟民,徐卓)

●我们认为，随AIGC提振国内外高速光模块需求，同时电信和传统数通行业库存去化步入尾声，光通信行业有望保持长期快速发展。光迅科技在行业竞争格局中处于领先地位，业务有望维持稳定增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.19、10.21、12.33亿元，EPS为1.03元、1.29元、1.55元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年PE区间40-50X，对应合理价值区间41.20-51.50元，“优于大市”评级。

●2024-10-30 海康威视：季报点评：宏观影响国内业务分化，境外主业和创新业务维持增长 (东方证券 蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.52、1.75、2.01元(原24-26年预测为1.75、1.99、2.24元，主要调整了收入和费用率)，根据可比公司25年27倍PE估值水平，对应目标价为47.25元，维持买入评级。

●2024-10-30 安克创新：季报点评：营收利润持续高增，看好Q4旺季表现 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,黄礼悦,谢春生)

●我们预计4Q24海运费用压力有望下降，期待黑五大促的旺季表现，我们调整公司2024-2026年EPS为3.78、4.42和5.18元(前值2024-2026年3.70、4.30、4.90元)。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为21倍，公司持续创新带来的品牌溢价提升，我们给予公司2025年25倍，对应目标价110.5元(前值：74元)，维持“买入”评级。

●2024-10-30 广和通：2024年三季报点评：营收稳健增长，持续开拓新业务 (国联证券 张宁,张建宇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为82.52/88.23/100.34亿元，同比分别6.95%/6.92%/13.72%；归母净利润分别为7.02/6.67/7.61亿元，同比增速分别为24.48%/-4.97%/14.17%。EPS分别为0.92/0.87/0.99。鉴于公司加大研发投入，持续拓展新的细分领域，维持“买入”评级。