安车检测(300572)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-27 安车检测：回购展现未来发展信心，受益政策检测设备业务有望突破 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为5.22、7.88和11.63亿元，归母净利润分别为0.05、1.03和1.53亿元，对应EPS分别为0.02、0.52和0.78元，对应PE分别为554、29和20，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-12 安车检测：新能源车检测标准发布逐步临近，车检龙头经营有望拐点向上 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2023-2025年归母净利润分别为0.51、1.23、2.02亿元，2024-2025年分别同比增长138.48%、64.56%，对应PE为83、35、21倍，维持“增持”评级。

●2023-11-22 安车检测：车检龙头拨云见日，发力运营砥砺向新 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为0.6/1.4/2.3亿元，同比增长305%/119%/64%，对应EPS分别为0.28/0.62/1.01元。当前股价对应PE分别为61/28/17倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-10-09 安车检测：设备+检测站运营双轮驱动，机动车检测龙头有望二次腾飞 (华金证券 刘荆)

●公司作为机动车检测设备行业的龙头，实控人技术背景深厚，管理层多年保持稳定。2023年6月30日，《新能源汽车运行安全性能检验规程》征求意见稿发布，预计政策落地后新能源车三电检测设备将迎来增量市场。由于检测设备存在软硬件兼容问题，我们认为这将使得存量客户粘性较强，公司在新能源检测设备依旧保持较高市占率。检测站运营方面，公司近年来加速收购，目前控股或参股达60余家，我们预计收购节奏将持续加速，有望打造全国连锁的大型品牌检测站。预测2023-2025年公司归母净利润分别为0.63/1.27/2.19亿元，对应9月28日股价，EPS分别为0.28、0.55、0.96元，对应PE估值分别为59.7、29.9、17.3倍。首次覆盖给予“增持-B”评级。

●2023-08-31 安车检测：机动车检测行业回暖，新能源车检政策有望落地 (国联证券 张旭)

●预计公司23-25年收入分别为4.82/8.0/12.28亿元，对应增速为7.68%/65.97%/53.51%；归母净利润分别为0.70/1.48/2.71亿元，对应增速为324.03%/109.95%/83.24%。EPS分别为0.31/0.65/1.18元/股，23-25年2年CAGR为96.14%。DCF绝对估值法测得公司每股价值20.39元，可比公司2024年平均PE为26.11倍，综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司2024年32倍PE，目标价20.64元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-03-27 康斯特：业绩符合预期，传感器项目第一阶段初步完成 (招商证券 胡小禹,吴洋)

●维持“强烈推荐”评级。公司整体业绩表现符合预期。在流程工业高质量发展的大趋势下，公司校准产品需求增长具备较强的确定性及可持续性。传感器项目的落地也有望进一步提升公司盈利能力。预计24/25/26年公司将分别实现营业收入6.10/7.73/9.55亿元，净利润1.30/1.75/2.22亿元，对应PE分别为29.7/22.0/17.4倍。

●2024-03-26 诚益通：智能制造领航发展，康复医疗放量可期 (东方财富证券 何玮)

●我们预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为13.34/15.37/17.43亿元，归母净利分别为1.63/2.22/2.74亿元，EPS分别为0.6/0.81/1元，对应PE分别为29.11/21.41/17.35倍，维持“增持”评级。

●2024-03-25 普源精电：仪器仪表系列报告：2023年整体收入增速承压，DHO示波器增长成亮点 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●我们预计公司2024-2026年实现收入分别为8.10、9.78、11.79亿元，归母净利润分别为1.47、1.90、2.37亿元，同比分别+36.08%、+29.55%、+24.45%，对应2024-2026年动态PE分别为46.29、35.73、28.71倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 普源精电：2023年度报告点评：Q4需求承压，期待高端产品放量 (国元证券 龚斯闻,许元琨)

●公司是具备数字示波器自研芯片组的稀缺标的，处于盈利上行通道，我们看好公司长期发展。预计公司2024-2026年分别实现营收8.69/11.19/14.18亿元，归母净利润为1.53/2.20/2.65亿元，EPS为0.83/1.19/1.43元/股，对应PE为44.36/30.97/25.62倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 科陆电子：短期扰动拖累净利，海外储能快速放量 (山西证券 肖索)

●我们认为欧美储能出货提升带动规模效应摊薄期间费用率+美的管理、资金、渠道赋能下降本增效，有望带动公司盈利能力提升，公司2024年有望实现扭亏为盈。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.0\2.9\4.9亿元，EPS分别为0.06\0.18\0.29元，对应公司3月22日收盘价4.54元，2024-2026年PE分别为79.8\25.6\15.5，维持“买入-B”评级。

●2024-03-24 普源精电：2023年年报点评：新品带动增长，利润持续改善 (国海证券 王宁,张婉姝)

●由于下游仪器更新需求可能出现阶段性放缓，出于审慎性原则，我们下调公司2024/2025/2026年归母净利润分别至1.4/1.87/2.53亿元，对应PE分别为48/36/27倍；下调至“增持”评级。

●2024-03-23 普源精电：毛利率显著提升，13GHz示波器放量可期 (国投证券 赵阳,袁子翔)

●公司是国内电子测量龙头，历经20余年发展，已在品牌、渠道、技术等方面形成领先优势。作为“卡脖子”技术之一，电子测量仪器具备可观的国产替代空间，我们看好公司在行业红利加速释放的背景下，凭借丰富的在研产品管线，在未来较长的一段时间内持续发展。我们预计公司2024-2026年的收入分别为8.56/10.72/13.14亿元，归母净利润分别为1.52/2.07/2.83亿元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为49.2元，相当于2024年60倍PE。

●2024-03-23 普源精电：示波器产品结构优化，收购耐数电子有望协同共振 (财通证券 杨烨,佘炜超)

●公司凭借自研平台带来的技术壁垒与成本优势，有望快速扩张经济型仪器市场，突破国外高端封锁，业务逐步向“硬件+软件+服务”转型。我们预测公司2024-2026年实现收入8.79、11.28、14.61亿元，实现归母净利润1.61、2.32、3.12亿元，对应当前PE估值分别为44x、30x、22x，维持“增持”评级。

●2024-03-22 普源精电：需求短期承压，盈利能力提升，高端新品放量可期 (国信证券 吴双,田丰)

●公司是国内通用电子测量仪器龙头，行业空间大增长稳，公司产品性能领先，受益国产替代趋势，成长空间广阔。考虑到短期下游需求承压，海外业务和直销业务增长放缓，高端新产品13GHz示波器上市时间较晚，并且持续加大研发费用投入，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.47/2.04/2.56亿元(2024-2025年原值1.96/2.96亿元)，对应PE49/35/28倍，维持“增持”评级。

●2024-03-22 天玛智控：以价换量市占率稳步提升，技术迭代未来发展空间广阔 (信达证券 左前明,李春驰)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求的共同推动下，到2035年全国各类煤矿要基本实现智能化，我国煤矿智能化建设发展空间广阔。考虑到公司主营的综采工作面智能化系统是煤矿智能化建设的核心子系统，以及主营产品的领先技术优势与市场竞争力，公司经营业绩有望持续保持增长。我们预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为4.64/5.03/5.46亿元，同比增长9.2%/8.5%/8.5%；EPS为1.07/1.16/1.26元/股；维持“买入”评级。