科信技术(300565)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-25 科信技术：季报点评：营收快速增长，净利润持续扭亏为盈 (天风证券 唐海清,陈汇丰)

●公司积极参与全球网络长期建设，客户涵盖国内三大运营商、中国铁塔、诺基亚及爱立信，同时借助全球化大客户的市场优势，全力拓展国际业务的生态圈建设，争取更多户用储能、工商业储能等领域的国际化订单，在全球5G网络规模建设以及当下储能市场快速增长的背景下有望持续受益。预计公司22-24年预计归母净利润为0.50亿、1.32亿和2.01亿元，对应PE为121x/46x/30x，维持“增持”评级。

●2022-10-17 科信技术：业绩持续扭亏为盈，进军户储市场国内外协同发展 (天风证券 唐海清,陈汇丰)

●公司坚持“国内市场为基础、国际国内同发展”的营销策略，有计划、分步骤地持续推动公司国际化进程。公司积极参与全球网络长期建设，客户涵盖国内三大运营商、中国铁塔、诺基亚及爱立信，同时借助全球化大客户的市场优势，全力拓展国际业务的生态圈建设，争取更多户用储能、工商业储能等领域的国际化订单，在全球5G网络规模建设以及当下储能市场快速增长的背景下有望持续受益。考虑子公司投产和产能爬坡，相关费用增加，目前还处于亏损阶段，对公司的业绩产生一定影响，调整公司22-24年预计归母净利润为0.50亿、1.32亿和2.01亿元(原值为0.66亿、1.50亿和2.13亿元)，对应PE为131x/49x/33x，维持“增持”评级。

●2022-08-24 科信技术：半年报点评：净利润扭亏为盈，网络能源解决方案服务商进军户储市场 (天风证券 唐海清,陈汇丰)

●公司坚持“国内市场为基础、国际国内同发展”的营销策略，有计划、分步骤地持续推动公司国际化进程。公司积极参与全球网络长期建设，客户涵盖国内三大运营商、中国铁塔、诺基亚及爱立信，同时借助全球化大客户的市场优势，全力拓展国际业务的生态圈建设，争取更多户用储能、工商业储能等领域的国际化订单，在全球5G网络规模建设以及当下储能市场快速增长的背景下有望持续受益。因此调整公司2022-2024年预计归母净利润为0.66亿/1.50亿/2.13亿元(22-23年原值为0.65亿/1.07亿元)，对应PE为153x/68x/48x，维持“增持”评级。

●2021-08-22 科信技术：半年报点评：营收快速增长，利润受原材料涨价及汇率原因低于预期 (天风证券 唐海清,王奕红,姜佳汛,林竑皓)

●随着新基建对于5G网络及数据中心市场的定调，公司的网络能源产品有望形成持续快速增长的态势；在“碳中和”愿景下，公司不断探索和推进新能源与通信业深度融合，盈利能力有望进一步提升。考虑受原材料涨价、汇率波动影响公司毛利率有所承压，下调公司21-23年净利润为0.34亿、0.65亿和1.07亿元(原值为1.13亿、2.18亿和3.39亿元)，给予“增持”评级。

●2021-05-27 科信技术：顺应能源变革大势，引领全球通信能源市场 (天风证券 唐海清)

●随着新基建对于5G网络及数据中心市场的定调，公司的网络能源产品有望形成持续快速增长的态势；在“碳中和”愿景下，公司不断探索和推进新能源与通信业深度融合，盈利能力有望进一步提升。预计公司21-23年净利润1.13亿、2.18亿和3.39亿元，对应EPS为0.54、1.05和1.63元。公司21年PE与可比公司平均值相近，考虑公司在网络能源领域的卓越技术水平及业绩快速增长趋势，公司21年PEG为0.52，参考PEG值=0.8给予公司21年对应43倍PE估值，目标价23.22元，重申“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-24 华测导航：Q3符合预期，稳健成长 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司主营业务稳健，北斗及低空经济将为公司打开第二成长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入33.16、42.11、53.44亿元，实现归母净利润5.75、7.40、9.60亿元，对应PE为35x、27x、21x，维持“增持”评级。

●2024-10-24 光库科技：2024年三季报点评：业绩保持快速增长，有望受益政策支持 (国联证券 张宁,张建宇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元，同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10%；归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元，同比增速分别为82.85%/32.34%/33.18%；EPS分别为0.44/0.58/0.77元/股。鉴于公司业绩快速增长，产品持续迭代，产能稳步推进，我们给予公司“买入”评级。

●2024-10-24 天奥电子：季报点评：行业地位稳固，静待需求放量 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●我们预测公司24-26年归母净利润为0.89亿元、1.36亿元和1.80亿元(前值1.02亿元、1.44亿元和1.92亿元)，下调原因为行业需求较弱，且公司信用减值计提增加，对应EPS为0.21、0.32、0.42元。可比公司25年iFind一致预期为62倍，给出公司25年62倍PE估值，对应目标价为19.82元(前值为17元)。

●2024-10-24 江丰电子：2024Q3业绩持续增长，靶材与零部件平台布局成型 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.53/4.60/6.00亿元，当前股价对应PE为49.0/37.6/28.9倍。我们看好公司半导体靶材和零部件平台化的长期发展，维持“买入”评级。

●2024-10-24 中际旭创：业绩持续增长，硅光渗透率不断提升 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●预计公司2024/25/26年实现营业收入286.14/463.70/582.33亿元，同比增长167%/62%/26%；实现归母净利润53.30/97.35/119.28亿元，同比增长145%/83%/23%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-24 中际旭创：2024年三季报点评：增长趋势向好，期待硅光、1.6T产品放量贡献业绩 (东吴证券 张良卫)

●考虑到公司硅光、1.6T光模块等新产品即将放量，我们将公司2024/2025/2026年预期归母净利润由50.1/64.3/88.3亿元上调为52.8/94.5/111.5亿元，2024年10月23日收盘价对应PE分别为25.5/14.2/12.1倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 天孚通信：2024年三季报点评：受益AI产业发展，盈利能力持续提升 (国联证券 张宁,张建宇)

●参考公司三季度业绩情况，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为37.67/60.20/78.23亿元，同比增速分别为94.34%/59.78%/29.95%；归母净利润分别为14.69/23.16/30.05亿元，同比增速分别为101.27%/57.67%/29.73%。EPS分别为2.65/4.18/5.42元。鉴于公司受益于AI发展对高速光器件需求增长，盈利能力有望提升，维持“买入”评级。

●2024-10-24 天孚通信：2024Q3业绩点评：Q3业绩环比增长承压，静待产能释放和新品发货 (西部证券 陈彤)

●预计公司2024-2026年归母净利润14.33/24.29/29.99亿元，对应PE分别为46/27/22倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 蓝思科技：2024年三季报点评：Q3营收创历史新高，持续受益iPhone创新 (东北证券 李玖,邹杰)

●首次覆盖，给予“买入评级”。预计2024-2026年公司实现收入697.82/823.36/913.44亿元，实现归母净利润41.82/56.21/63.88亿元，对应PE分别为27.71/20.62/18.14。

●2024-10-24 歌尔股份：业绩超预期增长，新品进展顺利期待远期空间 (财通证券 张益敏)

●公司业绩超预期高增，AI赋能下XR等终端远期空间巨大。我们预计公司2024-2026年归母净利润为26.18/36.63/44.03亿元，EPS为0.77/1.07/1.29元，对应PE为31.61/22.60/18.80倍，维持“增持”评级。