和仁科技(300550)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-05-04 和仁科技：年报点评：收入增长低于预期，订单有待进一步向营收转化 (平安证券 陈苏,闫磊)

●目前，公司主要以面向大型三甲的整体解决方案为主业，在军队医院具有优势，在区域医卫领域也已形成诸如杭州舒心平台的成功案例，其客群主体及业务定位与多数友商形成差异化，且规模上仍属年轻的小公司，成长空间充裕。若公司产品化程度大幅提升、区域平台案例得以广泛复制、军队医院IT建设恢复，公司扩张速度有望大幅提升，我们认为是一家拥有潜力的医疗IT企业。不过，由于2019年财报不及预期，订单落地进度难以预计，我们下调公司评级由“强烈推荐”至“推荐”。

●2019-10-22 和仁科技：业绩符合预期，募投项目市场需求空间广阔 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●公司主要以总包模式为大中型医疗机构提供信息化整体解决方案，在与国内顶尖大型三甲医院的合作过程中，加强了对医院的医疗信息化需求的把握和对临床业务流程的理解，在临床信息化领域技术储备丰富。公司自主研发的新一代医院信息系统，是国内目前规模最大的基于HTML5和云计算技术的新一代医院核心业务系统，支持云部署、集团化医院和医联体的应用。公司此次募投项目市场需求空间广阔，有利于发挥公司的客户资源优势及技术优势，进一步增强公司的竞争力。维持“推荐”评级，预测2019-2021年EPS0.47/0.80/1.06元，对应2019-2021年PE57.6X/34.1X/25.8X。

●2019-10-21 和仁科技：三季度高增，募投项目利好公司长期发展 (中泰证券 何柄谕)

●公司与腾讯云签订战略合作协议，双方依托已有的技术和成果，在医疗领域围绕医疗智慧云、人工智能、大数据以及医疗安全等产品和能力展开全面合作。公司与联通、腾讯等行业巨头战略合作，多方借力，利好公司智慧医疗业务发展。预计公司2019/2020/2021年EPS0.69/0.99/1.41元，对应PE39.19/27.37/19.11倍，给予“买入”评级。

●2019-08-30 和仁科技：半年报点评：产品布局更趋完善，利润高增但收入仍有待释放 (平安证券 闫磊)

●主要针对股权激励费用会计核算方法的变更以及年中送转导致的股本数量变化，我们对公司盈利预测进行调整，预计2019-2021年EPS分别为0.59(-0.32)、0.96(-0.42)、1.40(-0.57)元，对应8月30日收盘价(28.8元)的P/E分别为49.0x、29.9x、20.6x。我们认为和仁是一家小而美的医疗IT企业，其业务定位与多数友商具有差异，随着政策催化下的医疗IT行业步入景气期，具备长期成长潜力；中短期看，公司在手订单充裕，至少也可支持未来1-2年的高速增长。基于此，我们看好公司的成长前景，继续维持“强烈推荐”评级。

●2019-08-30 和仁科技：解决方案持续迭代升级，市场开拓稳步推进 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●公司主要以总包模式为大中型医疗机构提供信息化整体解决方案，在与国内顶尖大型三甲医院的合作过程中，加强了对医院的医疗信息化需求的把握和对临床业务流程的理解，在临床信息化领域技术储备丰富。公司自主研发的新一代医院信息系统，是国内目前规模最大的基于HTML5和云计算技术的新一代医院核心业务系统，支持云部署、集团化医院和医联体的应用。看好公司新一代医院信息系统的技术优势及在云计算时代下的延展性。首次覆盖，给予“推荐”评级，预测2019-2021年EPS0.47/0.80/1.06元，对应2019-2021年PE60.6X/35.9X/27.1X。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-22 依米康：智算中心温控方案核心供应商，海外业务打开第二成长曲线 (国信证券 熊莉,艾宪,库宏垚)

●依米康以数据中心精密空调业务为基，横向拓展液冷产品；同时，采用“主动出击”战略，积极拓展海外市场，拉动公司整体盈利能力提升。预计依米康2026-2028年收入分别为19.64、26.68、35.93亿元，归属母公司净利润0.64/1.58/2.85亿元，对应EPS为0.14/0.36/0.65元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-22 合合信息：2025年年报点评：智能文字识别驱动高增，现金流表现亮眼 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们维持对公司中长期高景气判断，认为C端智能文字识别订阅与广告业务将继续贡献稳健现金流，B端AI产品与商业大数据在标准化与场景渗透推动下，有望成为第二增长曲线。基于最新业绩表现与公司在多模态大模型/AI Agent方向的持续投入，我们预计公司2026-2028年营收分别为22.98、28.82、35.76亿元，归母净利润分别为5.70、7.35、9.19亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-21 中控技术：年报点评报告：2025年报业绩符合预期，工业AI落地有望加速 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●考虑到公司工业软件龙头的核心卡位、公司已经发布的2025年年报以及公司股权激励计划中的工业AI业务收入目标，我们预计2026-2028年归母净利润分别为8.30/12.03/14.29亿元，维持买入评级。

●2026-04-21 乐鑫科技：季报点评：丰富生态布局熨平短周期波动 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●维持公司26-28年营收32.14/41.13/53.47亿元(yoy：+25%/28%/30%)，对应归母净利润5.99/7.77/10.71亿元(yoy：+20%/30%/38%)。看好公司充分发挥生态优势，以软硬件一体化为客户高效提供智能物联网产品落地方案，有望充分受益端侧AI时代新机遇，给予公司54.2x26PE(前值：46.6x，上修主因板块整体估值上修，Wind可比公司一致预期均值为54.2x)，目标价194.8元(前值：167.3元)，维持“增持”评级。

●2026-04-21 晶丰明源：2025年归母净利润扭亏为盈，高性能计算电源芯片进入收获期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于已完成易冲科技100%收购，我们上调公司2026-2027年归母净利润至2.23/2.95亿元(前值1.64/2.17亿元)，预计2028年归母净利润为4.07亿元，对应2026年4月17日股价的PE分别89/67/49x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 达梦数据：全年收入及净利润快速增长，数据库产品技术持续突破 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国产数据库龙头，有望充分受益于党政及行业信创的持续推进。预计公司2026-2028年EPS分别为6.30\8.03\9.92，对应公司4月20日收盘价256.05元，2026-2028年PE分别为40.63\31.87\25.82，维持“买入-A”

●2026-04-21 概伦电子：主营质量持续提升，坚定落实“内生发展+外延并购”发展战略 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2025年业绩，我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。暂不将收并购带来的增量纳入考虑的前提下，我们预测2026-2028年公司营收分别为5.63/6.47/7.36亿元(2026-2027年原预测值分别为6.01/7.06亿元)，归母净利润分别为0.40/0.79/1.13亿元(2026-2027年原预测值分别为0.25/0.57亿元)，维持“买入”评级。

●2026-04-21 鼎捷数智：2025年年报点评：生产控制与海外业务高增，现金流大幅改善 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●基于公司的2025年实际业务表现，我们调整此前盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为26.83、29.56、32.61亿元，归母净利润分别为2.08、2.61、3.17亿元。考虑到公司AI相关签约快速放量，叠加海外与东南亚业务高增，长期具有较高的增长弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-21 晶丰明源：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1业绩超预期，并购易冲收入再上新台阶 (国联民生证券 方竞,李少青)

●考虑到易冲科技的并表，以及公司主业高性能计算电源芯片等业务的高速增长，我们预计公司2026-2028年营收为30.57/35.30/40.50亿元，归母净利润为3.59/4.45/5.77亿元，EPS为2.79/3.46/4.48元，当前股价对应PE为50/40/31倍，我们看好公司在高性能计算电源芯片、电机控制驱动芯片等领域的成长性，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 当虹科技：年报点评：多模态AI有望带动26年营收修复 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-27年营业收入至4.12、5.42亿元(较前值分别调整-24.95%/-29.34%)，预计28年营业收入为7.21亿元(三年复合增长率为32.29%)。预计26-28年归母净利润为0.05/0.42/0.92亿元，对应EPS为0.04/0.38/0.83元。下调盈利预测，主要考虑到公司传媒文化业务需求修复节奏短期仍承压。参考可比公司平均估值(Wind)26E11.1x PS，看好公司在具身智能场景的技术优势与业务进展持续提速，给予公司26E14x PS，对应目标价52.09元(前值69.55元，对应26E14x PS)，维持“买入”。