ST名家汇(300506)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-06-27 ST名家汇：引入新兴集团战略投资，未来走出去、智慧城市建设更有优势 (天风证券 唐笑,岳恒宇,肖文劲)

●我们维持“买入”评级，由于2018年毛利率及净利润增速未达预期，我们对应下调2019年毛利率，净利润增速由于基数下降也因此降低，预测2019-2020年净利润分别为5.06亿、7.65亿(原预测净利润为6.08亿、9.23亿)，新增2021年预测净利润10.68亿，对应EPS为0.77、1.17、1.63元/股，PE分别为13、8、6倍，维持目标价不变，对应高送转后11.78元/股。

●2019-03-22 ST名家汇：迈出智慧路灯领域重要一步，“一核两翼”战略有望稳步推进 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●此次协议的签订是公司“一核两翼”长远战略发展规划中的重要一步，通过拓展文旅夜游项目与智慧路灯业务，公司有望增加自身业务的运营属性。未来与智慧路灯龙头企业华体科技的合作，结合公司自身政府客户端资源，或将使公司在获取智慧路灯工程项目上形成较大优势。我们看好公司发展，维持“买入”评级。由于2018年融资环境对于政府类项目的承接方有所收紧，我们基于公司业绩快报数值下调2018-2020年归母净利润预测值为3.26/6.08/9.23亿元(原值为4.02/6.84/10.47亿元)；2018-2020年EPS分别为0.94、1.76、2.68元/股，对应PE分别为21、11、8倍。

●2018-10-30 ST名家汇：季报点评：景观照明行业高景气仍存，公司业绩维持高位增速 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●2018年前三季度公司业绩实现高速增长，在手订单充足且募集资金的到位和高效使用将加速订单兑现；公司项目质量提升也有望改善全年经营性现金流。由于目前融资环境对于政府类项目的承接方有所收紧，我们下调2018-2020年归母净利润预测值为4.02/6.84/10.47亿元(原值为4.02、8.01、12.26亿元)；2018-2020年EPS分别为1.17、1.98、3.04元/股，对应PE分别为13、7、5倍。基于前期市场估值整体回调因素考虑，我们下调公司目标价格至22.39元/股(原目标价为31.5元/股；我们选取近一个月PE-TTM平均值22.39倍作为新的2018年预期EPS的合理估值，可得出新目标价)，维持“买入”评级。

●2018-10-30 ST名家汇：2018年三季报点评：业绩增速符合预期，加强回款初见成效 (中信建投 纪振鹏)

●我们维持对公司的盈利预测。公司非公开募集资金后资金充足，有望推动在手订单顺利转化。我们预计公司2018-2020年的归母净利润为3.33/5.33/7.32亿元，EPS为1.11/1.78/2.44元，目标价20.9元，对应PE为18.8/11.7/8.6X。维持“增持”评级。

●2018-10-30 ST名家汇：2018三季报点评：更专注优质市场，更高位业绩增长 (东兴证券 郑闵钢)

●报告期内公司维持业绩高增长，实现营收/归母同增136%/115%，主要得益于照明市场井喷发展和公司的外延内拓积极布局。毛利率下滑显著同时期间费用管控见成效，整体盈利水平略有降低。业务扩张和收购资产分别致经营和投资现金流流出加大，定增充盈运营资金并致筹资现金流大幅增加。我们认为公司未来在订单结构上将更为专注三大城市群等高潜力优质市场，利于抵御宏观经济风险。预计公司2018年-2020年营业收入分别为13.3亿元、22.36亿元和33.43亿元；每股收益分别为1元、1.63元和2.32元，对应PE分别为14.8X、9X和6.3X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建筑装饰

●2026-04-29 江河集团：收入业绩稳中有增，经营现金流同比改善 (财通证券 王涛)

●4月28日公司公告1Q2026实现营收45.3亿元，同比+7.7%，实现归母净利润1.5亿元，同比+5.7%，扣非归母净利润1.8亿元，同比+3.0%。我们预计26-28年公司归母净利润为8、9、10亿元，yoy分别+31%、+13%、+13%，对应PE为14、12、11倍，维持“增持”评级。

●2026-04-23 罗曼股份：AI算力云边端全面布局，多业务共筑远期成长 (国盛证券 佘凌星,何亚轩,朱迪)

●在不考虑罗曼股份将武桐树高新剩余股权全部收购的情况下，预计2026-2028年罗曼股份营收为32.79/42.35/49.21亿元，同比增长73.9%/29.1%/16.2%，预计归母净利润为1.81/2.87/3.41亿元，同比增长233.2%/58.3%/18.8%。当前市值对应2027年PE为48倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-22 柏诚股份：年报点评报告：Q4毛利率大幅改善，今年业绩增长有望显著提速 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●基于公司1-4月签单量超去年全年总额且Q4毛利率明显改善，分析师上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为4.16亿元、5.40亿元、6.37亿元，对应EPS分别为0.79元、1.02元、1.21元/股。当前股价对应PE分别为30.4倍、23.5倍、19.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 柏诚股份：年报点评：26年开年新签订单强势增长 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到AI产业大趋势下，国内外芯片、存储需求旺盛，产业龙头均进入扩产周期，我们认为未来中长期洁净室建设需求旺盛，上调公司26-28年新签订单和收入预测，调整公司26-28年归母净利润至4.17/5.77/7.67亿元(较前值分别调整57.44%/104.58%/-，三年复合增速为55.18%)，对应EPS为0.79/1.09/1.45元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为35x，考虑到德国、中国台湾系竞争对手阶段性战略重心转移至海外市场，公司境内市占率有望迎来提升，给予公司26年40倍PE估值，对应目标价为31.6元(前值17.92元，对应40倍25年PE)。

●2026-04-22 柏诚股份：盈利能力改善，订单已进入集中释放期 (财通证券 王涛)

●26年以来AI浪潮推动算力需求，国内晶圆厂（如中芯国际、长鑫存储）扩产启动，公司作为国内洁净室系统集成头部企业有望充分受益，目前公司已进入订单集中释放期。我们预计26-28年公司归母净利润为4.0、5.7、7.9亿元，对应PE为31、22、16倍，维持“增持”评级。

●2026-04-18 亚翔集成：AI推动CAPEX景气周期，海外订单有望超预期 (东北证券 濮阳,上官京杰)

●预计2026-2028年公司营业总收入分别为83.53/108.03/128.37亿元，同比分别为+70.24%/+29.33%/+18.83%；归母净利润分别为16.26/22.34/27.00亿元，同比分别为+82.30%/+37.34%/+20.87%；EPS分别为7.62/10.47/12.65元/股；对应PE为24.48/17.83/14.75倍。考虑到公司深度绑定台积电、美光科技等大客户，海外订单有望超预期，给予公司“买入”评级。

●2026-04-04 罗曼股份：武桐树Q4收入高增，看好公司云边端一体化场景拓展 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●看好公司云边端一体化场景拓展带动公司业绩增长。我们调整盈利预测，预计2026-2028年，公司归母净利润1.34/1.60/1.96亿元，对应4月2日股价86.69/72.74/59.55xPE。维持“增持”评级。

●2026-04-03 圣晖集成：年报点评报告：海外业务和订单表现亮眼，驱动业绩高速增长 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●毛利率下滑主要系市场竞争加剧，同时公司为积累新兴产业工程实绩，策略性承接了部分毛利率较低的实验室工程项目所致。考虑AI资本开支持续扩张，我们调整公司26-28年归母净利润从1.7/2.0/-亿至2.0/2.7/3.6亿，对应PE为49、37、27倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 江河集团：业绩符合预期，医疗和光伏加速布局 (银河证券 龙天光)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.55、6.79、7.13亿元，分别同比+7.3%/+3.8%/+5.0%，对应P/E分别为15.19/14.64/13.95倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-01 江河集团：海外拓展强化成长动能，高分红提升投资吸引力 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.01/9.01/10.20亿元，同比增速分别为+31.21%/+12.50%/+13.27%，当前股价对应的PE分别为12.24/10.88/9.60倍。考虑到公司海外业务拓展提速，同时维持高分红水平，我们认为公司经营韧性与估值优势兼备，维持“买入”评级。