海顺新材(300501)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-17 海顺新材：半年报点评：营收利润稳定增长，积极开展分红与回购 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“增持”评级。预计2024年-2026年营收为11/12/13亿元，同比+12%/9%/8%，归母净利润为1.1/1.3/1.6亿元，同比+29%/20%/21%，对应PE为20/16/13倍。

●2023-04-25 海顺新材：Q1业绩回暖，多方布局未来成长可期 (长城证券 花江月)

●Q1业绩回暖，多方布局未来成长可期，维持增持评级。预计2023-2025年公司归母净利润分别达到1.2、1.4、1.7亿元，同比分别增长18%、18%、20%，对应PE估值27、23、19倍。一致性评价、带量采购、关联审评等政策给医药包材行业带来新机遇。国内医药包材行业集中度较低，对比海外有较大提升空间。公司竞争优势包括：客户资源、研发创新、产品质量、团队及管理优势等。公司产能储备充足，着力拓展新消费、新能源等包装领域，未来业绩增长可期。

●2023-04-01 海顺新材：年报点评：主营业务持续高增，铝塑膜稳步推进 (东北证券 濮阳,陶昕媛)

●预计公司2023~2025年归母净利润分别达到1.35、1.81、2.27亿元，同比增长32%、34%、26%，对应估值24、18、14倍。

●2023-03-30 海顺新材：基本面向好，“四轮驱动”未来可期 (长城证券 花江月)

●基本面向好，“四轮驱动”未来可期，维持增持评级。预计2023-2025年公司归母净利润分别达到1.2、1.4、1.7亿元，同比分别增长18%、18%、20%，对应PE估值27、23、19倍。一致性评价、带量采购、关联审评等政策给医药包材行业带来新机遇。国内医药包材行业集中度较低，对比海外有较大提升空间。公司竞争优势包括：客户资源、研发创新、产品质量、团队及管理优势等。公司产能储备充足，着力拓展新消费、新能源等包装领域，未来业绩增长可期。

●2022-08-25 海顺新材：中报点评：上下游同时发力，全方位拓展市场 (东北证券 濮阳)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计公司2022-2024年归母净利润分别达到1.1、1.4、1.7亿元，同比增长7%、22%、22%，对应估值27、22、18倍。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-04-27 天士力：Q1业绩表现亮眼，华润赋能成效显现 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.77/14.04/15.73亿元；对应EPS分别为0.85/0.94/1.05元，截止到4月24日收盘价，对应PE为17.1/15.6/13.9倍。公司与华润业务协同持续深入，核心品种放量有望提速，同时在研品种储备丰富，有望为公司贡献增长动能，我们维持买入评级。

●2026-04-27 新和成：25年业绩稳健增长，26年营养品板块主要产品价格上涨 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到公司营养品板块主要产品价格上涨，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为82.40/86.61/89.11亿元，每股收益分别为2.68/2.82/2.90元，对应PE分别为13.0/12.3/12.0倍。看好公司营养品业务景气度有望提升，新材料项目持续推进，维持买入评级。

●2026-04-27 艾力斯：业绩延续高增：伏美替尼多适应症接力，全球化突破夯实发展壁垒 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为25.33/29.42/32.86亿元，EPS分别为5.63/6.54/7.30元，当前股价对应PE为16/14/12倍。考虑公司核心产品伏美替尼正处于快速放量中，随着多项新适应症获批上市及海外临床稳步推进，其销售峰值有望持续上修；与此同时，戈来雷塞与普拉替尼的商业化进程亦全面提速，正逐步构建起多元化的增长梯队，我们维持其“买入”评级。

●2026-04-26 益方生物：TYK2抑制剂具BIC潜力，在研管线&商业化双突破 (东吴证券 朱国广)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为1.09/6.03/9.51亿元(不考虑D-2570的潜在BD)。考虑公司盈利暂不稳定，故用DCF估值法，给予目标价格39.03元，此外，公司还布局了D-0120(痛风)等多款竞争格局良好的药物，管线梯度化有望赋能收入持续增长，步入商业化叠加在研潜力管线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-26 民生健康：2025年年报及26Q1一季报点评：步入新品周期，收入提速明显 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到随着线上化深入，功能性食品占比或略有提升；叠加新品上市后，费用投放或略有增加，我们调整2026-2027年公司归母净利润预测至1.06/1.20亿元(2026-2027年原值1.30/1.59亿元)，新增2028年预测值1.46亿元，同比-11%/+14%/+21%，对应当前PE48x、42x、35x，其中2025-2026年归母净利润存交易性金融资产公允价值的表观扰动，实际扣非净利润稳健增长。考虑到公司新品周期已至，收入提速明显，维持“买入”评级。

●2026-04-26 天士力：2026一季报点评：创新驱动十五五高质量发展，开局亮眼 (东吴证券 朱国广,向潇)

●考虑到中医药行业整体承压，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由13.35/15.03亿元下调至12.47/14.39亿元，同时预计2028年公司归母净利润为16.57亿元，当前市值对应PE为18/15/13X；同时考虑到华润赋能+创新兑现+主业复苏共振，十五五高质量发展开局亮眼。维持“买入”评级。

●2026-04-26 凯莱英：2025年年报点评：在手订单充沛，新兴业务强势增长 (国信证券 彭思宇,陈曦炳)

●公司小分子业务基本盘保持稳定，新兴业务已进入加速发展期，维持“优于大市”评级。考虑公司新兴业务增长势头强劲，且毛利率呈现边际改善，上调2026/2027年盈利预测、新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润13.65/16.75/20.00亿元(原2026/2027年12.89/14.64亿元)、同比增速20.52%/22.75%/19.40%，当前股价对应PE=30.2/24.6/20.6x。

●2026-04-26 苑东生物：收入端小幅波动，创新管线持续推进 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.89/3.20/3.66亿元，同比增速分别为1.79%/10.79%/14.32%，当前股价对应的PE分别为38.87/35.09/30.69倍。鉴于公司HP-001管线推进顺利且制剂出海稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-04-26 海思科：季报点评：1Q26开年业绩亮眼 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●考虑到公司研发投入加大，我们下调公司26-28年归母净利润10.85/8.21/10.07亿元(分别下调24/9/13%)。我们给予SOTP估值1110亿元(前值1113亿元)，对应目标价99.08元(前值99.43元)。

●2026-04-26 博腾股份：2025年年报及2026年一季报点评：小分子原料药稳健增长，新业务持续战略布局 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为38.24/43.12/49.02亿元，同比增长11.8%/12.8%/13.7%；归母净利润分别为2.1/3.06/4.60亿元，同比增长117.6%/45.9%/50.5%，维持“买入”评级。