华自科技(300490)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-22 华自科技：盈利能力逐步改善，储能业务有望快速增长 (浙商证券 张雷,陈明雨)

●下调盈利预测，维持“买入”评级。公司是电力自动化领先企业，受益于政策额行业需求推动，新能源储能业务高速增长。考虑到储能系统竞争加剧导致盈利能力降低，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.96、3.13、4.09亿元(下调之前2024-2025年归母净利润为3.92、6.18亿元)，2024年扭亏为盈，2025-2026年同比分别增长59.56%、30.86%，对应EPS分别为0.49、0.79、1.03元，对应PE分别为17、11、8倍。

●2024-04-29 华自科技：2024Q1营收环比改善，盈利能力有所提升 (开源证券 殷晟路)

●考虑碳酸锂价格下跌导致的储能系统产品盈利能力下滑，我们下调公司2024-2025年盈利预测，预计其2024-2025年归母净利润分别为1.03/1.31亿元(原3.59/5.68亿元)，新增2026年盈利预测1.79亿元，EPS为0.26/0.33/0.45元，当前股价对应PE分别为33.6、26.4、19.4倍，考虑行业近期竞争加剧及产品价值量通缩影响，下调至“增持”评级。

●2023-11-28 华自科技：储能加速放量，收入持续增长 (太平洋证券 刘强,刘淞)

●公司大储、工商业储能等业务进展迅速，锂电及传统业务平稳增长，持续看好公司中长期发展动力。考虑到储能行业竞争加剧，我们下调公司2023-2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.09/3.91/5.63亿元(前值为2.88/4.01/-)，EPS为0.53/0.99/1.42元，当前股价对应PE为23/12/9倍，维持“买入”评级。

●2023-09-20 华自科技：储能业务增长超预期，省外、海外及工商业领域未来可期 (浙商证券 张雷,陈明雨)

●公司是电力自动化领先企业，受益于政策和行业需求推动，新能源储能业务高速成长。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.47、3.92、6.18亿元，对应EPS分别为0.62、0.99、1.56元，对应PE分别为19、12、8。维持“买入”评级。

●2023-09-01 华自科技：2023年中报点评：储能高增长，有望拉升全年业绩 (东方财富证券 周旭辉)

●我们调整了对公司的盈利预测，预计2023-2025年实现营业收入35.40/50.73/69.54亿元，同比增长110.7%/43.3%/37.1%，实现归母净利润2.12/3.75/5.81亿元，同比增长149.4%/76.9%/55.1%；对应EPS分别为0.53/0.95/1.47元，现价对应PE分别为26/15/10倍，维持“增持”评级

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-23 北鼎股份：季报点评：内销景气高，不惧短期利润波动 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●尽管净利润略有波动，公司26Q1整体净利率仍达到13.27%，在内外部环境复杂扰动下仍体现出较好的经营韧性。我们认为，公司国内品牌势能延续释放，短期利润更多受阶段性成本与费用扰动影响，不改全年经营向好趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：外销略有压力，内销韧性强实现高增 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为11.06亿、12.8亿、14.68亿，同比增长分别为16.3%、15.7%、14.7%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.1亿、1.3亿、1.46亿，同比增长分别为-3%、18.1%、11.9%，公司2026年4月22日股价10.26元，对应PE估值分别为30.4倍、25.8倍、23倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-22 长虹美菱：季报点评：收入小幅下滑，盈利能力承压 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到2026年国补退坡、原材料高位等外部环境变动及公司自身规模影响，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润4.11/4.43/4.65亿元，同比增长0.2%/7.7%/5.1%，维持“增持”投资评级。

●2026-04-22 平高电气：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，业绩&订单增长共振 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司配电业务盈利有所承压，我们下修公司26-28年归母净利润预测分别为14.1/17.4/20.5亿元(此前预测16.0/18.7/21.2亿元)，同比+26%/+23%+/18%，现价对应PE分别为20x/17x/14x，考虑到公司高压业务的高景气，维持“买入”评级。

●2026-04-22 东方电缆：季报点评：Q1海缆交付起量支撑业绩释放 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为20.36、24.09、28.53亿元(CAGR为30.92%)，对应EPS为2.96、3.50、4.15元。可比公司26年一致预期PE均值为26.14x，考虑到其中亨通光电近期因光纤涨价催化导致阶段性估值偏高，为审慎起见暂时维持公司26年23.1xPE，维持目标价为68.38元。

●2026-04-22 宁德时代：产品全面升级，技术创新夯实龙头领先优势 (国信证券 王蔚祺,李全)

●公司超级科技日推出超充、高能量密度等性能卓越新品，助力公司抢跑长续航、快补能赛道，夯实产品领先地位。同时，公司先发钠电赛道、攻克量产难题，并计划于2026Q4实现钠电池规模化量产，为未来多场景广泛应用奠定基础。此外，公司积极布局充换一体补能网络，构建电池产、用、收闭环生态，着力解决客户痛点、提升客户粘性。公司通过持续的技术创新引领行业发展，持续强化行业领先优势。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润963.51/1200.89/1408.87亿元，同比+33%/+25%/+17%，EPS为21.11/26.31/30.87元，动态PE为21.2/17.0/14.5倍，维持优于大市评级。

●2026-04-22 宁德时代：超级科技日：技术引领，定义未来 (华泰证券 刘俊,边文姣,王嵩,杨景文)

●我们维持公司26-28年归母净利润为951.84亿元、1161.82亿元和1405.78亿元(26-28年CAGR为25%)，对应EPS为20.85、25.46、30.80元。A/H股可比公司26年Wind一致预期PE均值分别为24.38/25.27倍，考虑到公司持续引领行业技术创新、巩固龙头地位，以及港股新能源龙头标的稀缺性带来溢价，我们维持公司26年A股28倍PE，给予H股36倍PE(前值32倍)；维持A股目标价为583.94元，上调H股目标价为862.42港币(前值766.60港币)。

●2026-04-22 鹏辉能源：储能需求景气助力业绩高增，股权激励彰显中长期发展信心 (国信证券 王蔚祺,李全)

●维持“优于大市”评级。储能行业需求向好，公司依托技术与客户优势有望实现快速增长。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润2.02/14.82/25.18亿元，同比扭亏为盈/+634%/+70%，EPS分别为0.40/2.94/5.00元，动态PE为167.4/22.8/13.4倍。综合绝对估值、相对估值分析，我们认为公司股票合理价值在78.7-81.5元之间，相对于公司目前股价有17%-21%溢价空间。

●2026-04-22 中矿资源：年报点评：多金属项目落地在即，公司成长动能增强 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●公司铯铷业务全球优势持续，多金属布局打造新增长点，铜及镓锗布局打开未来成长空间。碳酸锂供需格局边际改善，公司锂板块业务盈利能力或将持续修复。锂盐价格受下游锂电池景气度影响价格波动较大，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为28.7、43.1、53.0亿元(原2026-2027预测值为11.5、23.6亿元)。对应PE为21.0、14.0、11.4倍。公司成长性较强，维持“推荐”评级。

●2026-04-22 石头科技：石头科技2026Q1营收42亿，现金流毛利率承压 (亿欧智库)

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