华自科技(300490)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-22 华自科技：盈利能力逐步改善，储能业务有望快速增长 (浙商证券 张雷,陈明雨)

●下调盈利预测，维持“买入”评级。公司是电力自动化领先企业，受益于政策额行业需求推动，新能源储能业务高速增长。考虑到储能系统竞争加剧导致盈利能力降低，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.96、3.13、4.09亿元(下调之前2024-2025年归母净利润为3.92、6.18亿元)，2024年扭亏为盈，2025-2026年同比分别增长59.56%、30.86%，对应EPS分别为0.49、0.79、1.03元，对应PE分别为17、11、8倍。

●2024-04-29 华自科技：2024Q1营收环比改善，盈利能力有所提升 (开源证券 殷晟路)

●考虑碳酸锂价格下跌导致的储能系统产品盈利能力下滑，我们下调公司2024-2025年盈利预测，预计其2024-2025年归母净利润分别为1.03/1.31亿元(原3.59/5.68亿元)，新增2026年盈利预测1.79亿元，EPS为0.26/0.33/0.45元，当前股价对应PE分别为33.6、26.4、19.4倍，考虑行业近期竞争加剧及产品价值量通缩影响，下调至“增持”评级。

●2023-11-28 华自科技：储能加速放量，收入持续增长 (太平洋证券 刘强,刘淞)

●公司大储、工商业储能等业务进展迅速，锂电及传统业务平稳增长，持续看好公司中长期发展动力。考虑到储能行业竞争加剧，我们下调公司2023-2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.09/3.91/5.63亿元(前值为2.88/4.01/-)，EPS为0.53/0.99/1.42元，当前股价对应PE为23/12/9倍，维持“买入”评级。

●2023-09-20 华自科技：储能业务增长超预期，省外、海外及工商业领域未来可期 (浙商证券 张雷,陈明雨)

●公司是电力自动化领先企业，受益于政策和行业需求推动，新能源储能业务高速成长。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.47、3.92、6.18亿元，对应EPS分别为0.62、0.99、1.56元，对应PE分别为19、12、8。维持“买入”评级。

●2023-09-01 华自科技：2023年中报点评：储能高增长，有望拉升全年业绩 (东方财富证券 周旭辉)

●我们调整了对公司的盈利预测，预计2023-2025年实现营业收入35.40/50.73/69.54亿元，同比增长110.7%/43.3%/37.1%，实现归母净利润2.12/3.75/5.81亿元，同比增长149.4%/76.9%/55.1%；对应EPS分别为0.53/0.95/1.47元，现价对应PE分别为26/15/10倍，维持“增持”评级

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-10-29 新宝股份：2024Q3点评：外销延续高增 (华安证券 邓欣)

●我们维持收入预测并略调盈利预测。预计2024-2026年公司收入170.49/196.13/222.78亿元，同比16.4%/+15.0%/+13.6%，归母净利润10.69/11.98/13.64亿元(前值11.09/12.31/13.88亿元)，同比+9.4%/+12.1%/+13.9%；对应PE11/10/9X，维持“买入”评级。

●2024-10-29 新宝股份：季报点评：外销增长亮眼，内销有所承压 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.30/11.45/12.70亿元，同增5.4%/11.2%/10.8%，维持“买入”评级。

●2024-10-29 新宝股份：Q3外销快速增长，期待内销改善 (国投证券 李奕臻,余昆)

●新宝股份是我国西式小家电出口龙头。公司国内自主品牌持续推出新品、拓展新渠道，短期有望受益于家电“以旧换新”补贴政策，长期成长空间广阔。海外小家电消费需求较旺盛，公司外销收入有望持续提升。预计公司2024年-2026年的EPS分别为1.28/1.48/1.73元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年的PE估值15x，相当于6个月目标价19.19元。

●2024-10-29 禾望电气：Q3业绩符合预期，加速出海打开增量市场空间 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●考虑公司于Q3计提一定信用减值损失，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年盈利预测分别为3.80/5.04/6.17(原3.86/5.04/6.17)亿元，EPS为0.86/1.14/1.39元，当前股价对应PE分别为19.5/14.7/12.0倍，考虑公司持续加码氢能等新兴产业同时海外收入陆续起量，维持“买入”评级。

●2024-10-29 德昌股份：2024Q3点评：利润受汇兑影响 (华安证券 邓欣)

●我们调高收入预期并调低盈利预测。预计2024-2026年公司收入39.07/50.03/59.85亿元(前值36.94/46.19/54.91亿元)，同比+40.8%/+28.1%/+19.6%，归母净利润3.96/5.03/6.55亿元(前值4.18/5.08/6.00亿元)，同比+22.8%/+27.2%/+30.1%；对应PE19/15/11X，维持“买入”评级。

●2024-10-29 浙江美大：季报点评：地产低迷影响行业需求，盈利能力承压 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇)

●考虑到公司2024年前三季度业绩表现及集成灶行业整体环境，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.38/2.24/2.4亿元，同比增长-70.3%/62.4%/7.2%，维持“买入”投资评级。

●2024-10-29 英杰电气：2024年三季报点评：业绩稳健增长，盈利能力稳定提升 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司产品结构，我们预计公司2024-2026年归母净利润为5.3(原值6.0，下调12%)/6.8(原值7.1，下调4%)/8.0(原值8.4，下调5%)亿元，当前市值对应PE为21/16/14倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 良信股份：下游需求短暂拖累，持续投入厚积薄发 (华福证券 邓伟)

●公司是国内中高端低压电器龙头，全面实施“两智一新”重点战略，加大业务投入。考虑到建筑行业下行严重拖累市场需求，行业价格竞争激烈。我们预计公司2024-2026年收入分别为42.0/48.7/57.0亿元(前值为50.8/60.1/74.0亿元)，归母净利润分别为3.8/4.6/5.6亿元(前值为5.0/6.1/7.8亿元)，对应当前股价21/17/14倍PE，维持“买入”评级。

●2024-10-29 汇川技术：2024年三季报点评：工控业务表现稳健，新能源车业务支撑公司成长 (西部证券 杨敬梅)

●预计24-26年公司归母净利润为50.31/60.04/70.28亿元，同比+6.1%/+19.3%/+17.0%，EPS分别为1.88/2.24/2.62元，维持“买入”评级。

●2024-10-29 汇川技术：3Q新能源汽车业务维持高增，工控业务依旧承压 (群益证券 赵旭东)

●考虑到工控自动化行业尚未转暖，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司分别实现净利润47、58、69(此前为50、61、73亿元)，YOY分别为+0%、+22%、+19%，EPS为1.8元、2.2元、2.6元，当前A股价对应PE分别为32倍、27倍、22倍，暂给予“区间操作”的投资建议。