胜宏科技(300476)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-22 胜宏科技：公司计划2026年投资不超过200亿元，产值有望持续增长 (财信证券 袁鑫)

●预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润84.08/138.57/196.96亿元，对应PE分别为28.92/17.55/12.35倍。胜宏科技是AI PCB龙头企业，充分受益于产业发展，维持公司“买入”评级。

●2026-03-17 胜宏科技：年报点评：AI助力PCB行业升格，新扩产能打开增长空间 (平安证券 杨钟,郭冠君,徐勇)

●结合公司业绩报告以及对行业发展趋势的判断，我们上调公司2026-2027年业绩预测，并新增2028年业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为96.4亿元(前值为92.74亿元)、151.66亿元(前值为147.36亿元)和205.26亿元(新增)，对应2026年3月16日收盘价PE分别为26.2倍、16.6倍和12.3倍。当前AI高景气持续推动更高阶HDI、高速及高频PCB需求提升，考虑到公司作为当前AI PCB重要供应商，经营业绩有望步入高增态势，维持公司“推荐”评级。

●2026-03-15 胜宏科技：年报点评报告：全年业绩同比高增，高Capex投入加速产能扩建 (国盛证券 佘凌星)

●公司作为AI PCB龙头，深度把握AI发展机遇，我们看好公司新建产能释放后带来的业绩高增，看好客户加速拓展下，新客户给公司业绩带来的较大增量，预计公司2026/2027/2028年营收有望达340/544/736亿元，2026/2027/2028年归母净利润达98/170/228亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-20 胜宏科技：公司发布2025年业绩预告，四季度归母净利润中值环比+1.21% (财信证券 袁鑫)

●预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润43.91/83.84/125.24亿元，对应PE分别为54.60/28.60/19.14倍。材料升级、工艺迭代与产品创新有望推动PCB产业持续高端化，并强化已获取市场份额企业的竞争优势，胜宏科技作为AI PCB龙头企业有望充分受益于产业发展，我们维持公司“买入”评级。

●2026-01-19 胜宏科技：持续推进产能扩建，新料号放量在即 (国盛证券 佘凌星)

●公司作为AI PCB龙头，深度把握AI发展机遇，我们看好公司新建产能释放后带来的业绩高增，看好客户加速拓展下，新客户给公司业绩带来的较大增量，预计公司2026/2027年营收达358/575亿元，2026/2027年归母净利润预期达105/180亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-25 帝奥微：光模块AFE发布，卡位高速光通信国产替代 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●最新推出DIO10904，有效支持高速光模块应用。我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为5.6/6.5/7.8亿元，归母净利润分别为-0.7/0.03/0.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 华特气体：26/27年氦气供应紧缺下价格或上涨 (华泰证券 杨泽鹏,庄汀洲,黄颖)

●考虑到氦气价格及销量有望上涨，我们上调特种气体均价、销量等，由此上调25-27年归母净利润为1.7/2.6/3.4亿元(前值为1.7/2.2/2.8亿元，上调0%/18%/21%)，25-27年归母净利同比-5%/+48%/+32%，EPS为1.5/2.2/2.8元/股，结合可比公司26年平均49倍的Wind一致预期PE，给予公司26年49倍PE估值，给予目标价105.4元(前值为68.15元，对应25年47xPE)，维持“增持”评级。

●2026-03-24 欧陆通：AI赋能，智创未来 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为44.7/56.1/70.4亿元，归母净利润分别为3.2/4.6/6.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 萤石网络：国内家用摄像头行业量额双增，萤石网络领跑高端市场 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●公司作为一家全球化的企业，以及智慧家居+端侧AI领军厂商，其下游的支出意愿仍会受到全球宏观经济影响，而全球宏观经济局势在2025年下半年出现了一定波动，造成了对公司业绩端的阶段性影响。考虑到公司已经发布的2025年业绩预告，综合公司端侧AI以及智能家居龙头厂商的产业卡位，我们对公司业绩预测做出一定调整，预计2025-2027年公司营业收入分别为59.06/66.19/74.75亿元，归母净利润分别为5.64/7.10/8.32亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 安联锐视：积极申请解除SDN，发布股权激励，绑定人才、深化机器人布局 (信达证券 姜文镪)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.20亿元、0.83亿元和1.29亿元，对应市盈率PE为310X、76X和49X。财务数据显示，2025年收入同比下滑24.0%，但预计2026年起将逐步恢复增长，毛利率亦稳步提升。

●2026-03-24 德邦科技：创新驱动，智造未来 (中邮证券 吴文吉)

●营收高增利润稳升。公司发布2025年度业绩快报公告，全年预计实现营业收入15.47亿元，同比增长32.61%；归母净利润1.05亿元，同比增长8.03%；扣非归母净利润为0.97亿元，同比增长16.35%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.5/20.2/25.8亿元，实现归母净利润分别为1.1/2.0/3.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-23 聚灿光电：核心经营指标再创新高，全色系布局打开成长空间 (华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.42/2.88/3.23亿元，同比增速分别为18.26%/18.76%/12.33%，当前股价对应的PE分别为39.73/33.46/29.79倍。鉴于公司持续布局高附加值产品，第二增长曲线初现，精细化运营成效显著，维持“买入”评级。

●2026-03-23 帝科股份：2025年年报点评：银价波动影响短期业绩，光伏贱金属化+北美扩产带动增长、发展存储第二曲线 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司大力发展存储第二主业且高铜浆出货预期向好，同时结合前期银价波动及费用略有上升等因素的综合影响，我们上调公司盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为4.9/5.9/7.3亿元(26-27年前值为4.1/5.8亿元)，同比+278%/+20%/+24%；基于公司高铜浆量产推进、并购协同及新业务拓展带动成长，维持“买入”评级。

●2026-03-23 聚辰股份：4Q25 SPD量价承压影响业绩释放 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●由于全球存储价格大幅上涨对消费电子需求形成压制，我们下调26-27年收入预测，预计公司2026-2028年营业收入为15.14/20.43/26.99亿元(较前值：-15%/-12%/-)，考虑公司持续加强研发投入以及股权激励费用影响，预计归母净利润为4.53/6.62/9.30亿元(较前值：-27%/-23%/-)。给予60x26PE(可比公司Wind一致预期均值为70.9x26PE，折价主要考虑相比从事DRAM业务的可比公司，EEPROM涨价弹性较小)，目标价171.6元(前值：208.8元，基于68x25PE)，维持“买入”评级。

●2026-03-23 道通科技：2025年业绩点评：业绩符合预期，AI全面赋能 (东吴证券 张良卫)

●公司三项业务全面铺开，AI有望对新、老业务全面赋能。考虑公司新品放量，我们上调公司2026-2027年归母净利润预期至11.1/14.5亿元(前值为9.9/11.9亿元)，预计公司2028年实现归母净利润16.0亿元，2026年3月20日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为20/15/14倍，维持“买入”评级。