胜宏科技(300476)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 胜宏科技：固定资产与在建工程双增，产能持续扩张 (财信证券 袁鑫)

●我们预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润84.06/138.50/196.83亿元，对应PE分别为38.40/23.31/16.40倍。AI PCB行业景气度持续上行，胜宏科技加速推进产能建设，积极备库，有望充分受益于服务器更迭带来的需求增长，维持公司“买入”评级。

●2026-05-02 胜宏科技：2026年一季报点评：营收业绩稳步增长，全球化产能释放可期 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●胜宏科技是全品类PCB供应商，在AI算力卡、AI Data CenterUBB&交换机市场份额全球领先；公司拥抱AI产业趋势，积极扩产，未来有望充分受益。我们预计公司2026-2028年营收分别为323.84、504.74、771.60亿元，同比分别+68%、+56%、+53%，归母净利润分别为89.11、159.82、257.16亿元，同比分别+107%、+79%、+61%，对应PE分别为36、20、13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-30 胜宏科技：业绩稳步提升，积极参与AI算力基础设施建设把握时代机遇 (华安证券 李美贤,李元晨)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为318.75亿元、541.19亿元和779.58亿元，对比此前预期的2026年和2027年的营业收入310.43亿元和451.80亿元有所提升；归母净利润2026-2028年分别为80.17亿元、139.27亿元和201.41亿元，对比此前预期的2026年净利润的86.38亿元有所下调，对比此前预期的2027年的净利润的127.90亿元有所提升。每股EPS2026-2028年为8.16元、14.17元和20.49元。对应PE分别为40.27X/23.18X/16.03X。维持“买入”评级。

●2026-04-29 胜宏科技：卡位优势明显，充分受益AI PCB浪潮 (东莞证券 罗炜斌)

●公司应用于AI算力的高端PCB技术实力领先，凭借较强的技术、产品及交付能力获众多客户认可，今年将扩大GPU加速卡、TPU配套板等核心产品供应规模。后续随着新增产能陆续投放，公司在手高端产能将进一步增长，客户订单有望加速导入，充分受益AI PCB浪潮。预计公司2026-2027年EPS分别为8.98和16.19元，对应PE分别为35和19倍。

●2026-04-29 胜宏科技：2026Q1业绩同环比增长，产能建设加快推进中 (开源证券 陈蓉芳,刘琦)

●基于公司AI领域订单释放节奏以及产能的持续扩充，我们上调2026、2027年利润预期，新增2028年利润预期，预计2026-2028年归母净利润为91.19/154.41/222.88亿元(2026、2027年原值为47.90/80.40亿元)，EPS为9.28/15.71/22.68元，当前股价对应PE为33.7/19.9/13.8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-08 弘景光电：以光为媒，智见未来 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●新兴市场强劲增长。2025年，公司实现营收16.92亿元，同比+54.95%；归母净利润1.93亿元，同比+16.69%，我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入22/28/34亿元，归母净利润分别为2.5/3.1/3.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-08 中润光学：新兴市场多点开花，收购戴斯构筑垂直一体化优势 (山西证券 傅盛盛,李明阳)

●公司在大倍率变焦镜头领域优势显著，为数字安防、工业无人机等高端领域国产头部供应商，并积极布局车载、智能家居、运动摄影等新兴赛道。受益于智能建造产能释放、国防安全需求及新兴消费电子景气度提升，下游应用空间广阔。同时，收购戴斯光电构建一体化协同优势，进一步增强市场竞争力。我们预计公司2026-2028年归母净利润1.51/2.08/2.41亿元，同比增长139.7%/37.3%/16.2%，对应EPS为1.7/2.34/2.72元，PE为44.1/32.1/27.6倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-05-08 颀中科技：增资奕成布局面板级封装，主营封测业务受益景气度上行 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司是集成电路高端先进封装测试服务商，可为客户提供全方位的集成电路封测综合服务，覆盖显示驱动芯片、电源管理芯片、射频前端芯片等多类产品。2025年，公司显示驱动芯片封测业务销售量20.8亿颗，营业收入200,768.29万元，是境内收入规模最高的显示驱动芯片封测企业；随着显示产业转移效应持续显现，公司业绩有望进一步增长，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.99亿元、4.52亿元、5.17亿元，EPS分别为0.25、0.38、0.43元/股，PE分别为52X、35X、30X。

●2026-05-08 路维光电：26Q1业绩持续高增，产能有序提升助力未来发展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为3.60/5.09/7.19亿元，当前股价对应PE分别为38/27/19倍，基于公司不断完善产品布局，掩膜版产品技术进一步升级，持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-05-08 美格智能：全年业绩再创历史新高，持续创领高算力智能模组技术发展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为2.01/2.86/4.04亿元，当前股价对应的PE分别为61/43/30倍。随着公司算力模组技术不断升级迭代，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-05-08 民德电子：稀缺晶圆代工铸就护城河，AI+特高压双轮驱动成长 (东方财富证券 王舫朝)

●功率半导体行业逐步回暖，AI数据中心供电需求增加与电力基础设施建设推进，有望为高压功率器件和6英寸特色工艺提供持续的增量空间。公司核心资产广芯微以6英寸高压功率纯代工为主营方向，在国内同类产能相对有限的背景下，其下游覆盖AI电源、特高压电力等需求增速较快的领域，打开成长空间。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为5.48亿元、8.65亿元、12.97亿元，同比分别增长80.81%、57.78%、49.98%；归母净利润分别为0.20亿元、0.63亿元、1.23亿元，同比分别增长119.84%、213.85%、94.48%；EPS分别为0.12、0.37、0.72元/股，2026年5月7日收盘价对应PE为250.43、79.79、41.03倍。维持“增持”评级。

●2026-05-08 华勤技术：2026年一季报点评：Q1稳劲开局，数据中心放量驱动全年高增 (东吴证券 张良卫,陈海进)

●稳劲开局，决胜全年。华勤技术作为全球领先的智能硬件ODM平台，数据中心业务为核心增长引擎，2026年我们预计高增30%-50%，AI业务净利率持续提升；2025年营收利润高增，公司2026年目标收入突破2000亿，智能手机2025年上半年全球份额40%稳居头部、笔电覆盖主流品牌，消费电子基本盘稳固，汽车电子、机器人等新兴业务高速成长。我们维持此前预期，预计2026-2028年营收分别为2014.50/2426.08/2864.37亿元，归母净利润分别为52.55/67.43/87.61亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-08 长信科技：业绩短期承压，算力新引擎蓄势待发 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为145/175/210亿元，同比分别+25%/+21%/+20%，归母净利润分别为3.53/6.53/8.96亿元，同比分别+74%/+85/+37%，对应当前股价的PE分别为51/28/20倍，考虑到公司消费电子主业触底、汽车业务在客户端的导入，以及算力业务布局带来的未来收入弹性以及估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 帝奥微：电源、信号链双轮驱动，光模块等新兴应用领域加速发力 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为6.60/8.80/11.30亿元，同比分别+17%/+33%/+28%，归母净利润分别为-0.17/0.41/1.11亿元，同比分别减亏/扭亏/+168%，对应2027/2028年的PE分别为205/76倍，考虑到公司在光模块领域的大力布局、高研发车规投入后目前已进入放量期以及公司在开关类产品的特色优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 天岳先进：2026Q1毛利率环比提升，8英寸SiC衬底有望放量 (华源证券 查浩,葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.38/1.85/3.09亿元，2026年扭亏为盈，2027-2028年同比增速分别为391.65%/66.77%，当前股价对应PE分别为1399.49、284.65、170.69倍。选取三安光电、晶盛机电、芯联集成作为可比公司，考虑公司具备规模化量产8英寸SiC衬底的能力，有望受益于SiC衬底行业回暖，迎来需求增长。首次覆盖，给予“买入”评级。