德尔股份(300473)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-12-30 德尔股份：沐机电一体化春风，成长之门开启 (国海证券 潮浩)

●预计公司2019/2020/2021年EPS为0.80/1.40/1.90元，对应当前(12月30日收盘)股价PE分别为55/32/23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。我们认为，德尔股份是国内少有的从机械类单品向机电一体化多品类拓展的成功范例，加之外延并购带来了高端化和国际化的更多机遇，公司旗下的EHPS、自动变速箱油泵、EOP、EWP、PEPS、APA、NVH等诸多品类均具备广阔的市场空间，长期成长之门已然徐徐开启。

●2019-12-22 德尔股份：品类扩张稳步推进，静待业绩拐点 (西南证券 宋伟健)

●CCI积极实施“本地化生产”战略，目前已在廊坊和沈阳分别设立工厂，并在上海设立了研发中心，为进一步打开中国市场、为客户提供优质服务提供了良好的便利条件。预计公司2019-2021年EPS分别为0.79/1.31/1.74元，未来两年公司业绩复合增长率为49%。首次覆盖给予“增持”评级。

●2018-12-27 德尔股份：油泵、电液泵进入快速释放期，业绩弹性充足 (招商证券 汪刘胜,寸思敏)

●看好公司19年新业务上量和费用优化，预计18-20年eps分别为2.04/2.71/3.28元，对应18年16.4Xpe，给予“审慎推荐-A”评级。

●2018-11-14 德尔股份：2018年三季报点评：业绩增速超越行业 (国海证券 周绍倩)

●由于下游客户销量受行业增速放缓影响，全年业绩低于原先预期，下调公司2018/2019/2020年EPS为2.14/2.85/3.87元，对应当前股价PE分别为16/12/9倍，估值相对于业绩增速仍未充分体现成长性，维持买入评级。

●2018-08-24 德尔股份：2018年中报点评：业绩符合预期，各业务盈利能力向好 (国海证券 周绍倩)

●德尔股份发布2018年中报：公司2018年上半年实现营业收入18.42亿元，同比+131.1%，归属于上市公司股东净利润0.99亿元，同比+56.0%，扣非后归属于上市公司股东净利润0.97亿元，同比+66.4%；其中，二季度实现营业收入10.04亿元，同比+62.6%，归属上市公司股东净利润0.53亿元，同比+60.1%，扣非后归属上市公司股东净利润0.53亿元，同比+89.1%。预计公司2018/2019/2020年EPS为2.45/3.30/4.19元，对应当前股价PE分别为14/11/8倍，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-10-28 盾安环境：季报点评：谨慎性计提引业绩波动，Q4或迎以旧换新利好 (天风证券 孙谦,朱晔,宗艳,赵嘉宁)

●盾安是制冷元器件领域龙头，家电主业结构升级、盈利改善持续兑现，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，抓住二供机遇逐渐打造出新的增长曲线。公司双板块发展持续向好，历史包袱逐渐出清，预计24-26年归母净利润分别为9.3/11.7/13.8亿元(前值9.4/12.1/14.8亿元，考虑设备业务营收略有承压下调24-26年收入增长预期)，对应12.7x/10.1x/8.6x，维持“买入”评级。

●2024-10-27 美力科技：盈利水平持续高增速，积极拓宽下游新领域 (财通证券 佘炜超)

●公司是国内高端弹簧领先供应商，主业受益下游新能源车景气度高企，逐步实现规模化效应，叠加空悬弹簧等新领域布局积极推进，未来公司盈利水平有望持续提升。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.08/1.80/2.53亿元，对应PE为20.5/12.3/8.7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 金风科技：第三季度收入同比增长超五成，主机盈利或继续改善 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●考虑到今年以来公司各项主营业务顺利发展，我们上调公司2024-2026年盈利预测至22.2/32.2/42.3亿元(原为19.2/27.5/32.7亿元)，同比增长66.7%/45.2%/31.3%。当前股价对应PE分别为20.9/14.4/11.0倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-27 汉钟精机：2024年三季报点评：业绩短期承压，看好半导体真空泵放量 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游验收节奏，我们维持2024-2026年公司归母净利润分别为9.43/10.76/13.02亿元，当前股价对应PE为9/8/7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：业绩延续增长，看好公司受益半导体国产化替代推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩增长速度放缓，我们下调2024-2026年公司归母净利润预测分别为2.8(3.7)/4.7(5.2)/6.2(6.6)亿元，当前市值对应PE为36/22/16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 金风科技：2024三季报点评：Q3综合毛利率环比持平，在手订单饱满 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司24年风场转让表现较好，以及风机业务毛利率持续回升，我们上调24年盈利预测；考虑到公司风机业务降本效果超预期，预计25年起该部分业务盈利将实现较大改善，我们上调25-26年盈利预测；24-26年归母净利润预期22.8/28.6/35.6亿元（原预期为15.1/18.3/20.2亿元），同增71%/25%/25%，对应PE20x/16x/13x，维持“增持”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：Q3收入同环比略增，毛利率同环比承压 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入29.60、35.89、43.37亿元，实现归母净利润3.02、4.11、5.45亿元，现价对应PE分别为34、25、19倍，公司是国内少数能够覆盖泛半导体、生物医药、食品饮料三大应用领域的高洁净应用材料研发和制造商之一，未来成长可期，维持“买入”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：半导体业务保持较快增长，Q3利润端有所承压 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到食品和医药行业景气度持续下行，我们调整公司2024-2026年营业收入为30.56、37.64、44.47亿元(原值为31.51、39.76、48.02亿元)，同比增速为13%、23%和18%；同步调整2024-2026年归母净利润为2.78、4.33、5.75亿元(原值为3.19、4.68和6.46亿元)，同比增速分别为18%、56%和33%；2024-2026年EPS为0.68、1.06和1.41元。公司2024/10/25股价25.41元对应PE分别为37、24和18，维持“增持”评级。

●2024-10-26 盾安环境：2024Q3点评：盈利受信用减值损失影响 (华安证券 邓欣)

●基于公司Q3减值计提情况，我们调低盈利预测。我们预计2024-2026年公司收入125.32/137.82/150.60亿元(前值125.32/137.82/150.60亿元)，同比+10.1%/+10.0%/+9.3%，归母净利润9.04/11.75/13.62亿元(前值10.47/11.74/13.67亿元)，同比+22.5%/+29.9%/+16.0%；对应PE13/10/9X，维持“买入”评级。

●2024-10-26 盾安环境：Q3冷配增长放缓，盈利能力受减值影响 (国投证券 李奕臻,余昆)

●盾安是制冷元器件行业龙头企业，积极拓展制冷设备和新能源汽车热管理业务，盈利能力有望持续提升。预计公司2024年-2026年的EPS分别为0.83/0.96/1.16元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年18倍动态市盈率，相当于6个月目标价14.88元。