*ST新元(300472)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-20 *ST新元：年报点评：并表使业绩增长，双主业齐头并进 (华泰证券 孔凌飞,杨洋)

●公司是工业智能化输送配料系统龙头，以智能制造和环境治理为两大主业。7.71亿并购清投智能，从智能输送拓展到智能显控、智能装备。公司2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润2089万元，同比增长28.98%，扣除净利润中952万元来源于子公司清投智能并表的影响，公司业绩低于我们的预期。由于上辅机系统收入下降较大，调低公司智能化输送配料业务预期，同时由于环保业务增长较快，调高公司环保业务预期，调整2018-20年EPS至0.68/0.92/1.31元(2018-2019年EPS前值为0.74/0.90元)；公司2017年业绩不达预期，下调合理价格区间至27.88-31.28元(前值为30.3-35.5元)，对应18年41-46倍PE，但考虑到公司两块业务产生协同效应与未来并购预期，维持“买入”评级。

●2018-04-19 *ST新元：2017年年报点评：业绩拐点确认，外延成长之路有望持续 (西南证券 王颖婷)

●预计2018-2020年EPS分别为0.73、0.98、1.28元，对应PE34、25、19倍。公司战略转型后目标明确，发展动力强，未来三年有望以“内生+外延”的方式快速成长，维持“增持”评级。

●2018-02-09 *ST新元：内生业绩拐点，外延打开成长空间 (西南证券 王颖婷)

●暂不考虑增发募集配套资金，预计2017-2019年EPS分别为0.20、0.83、1.10元，对应PE分别为111、26、20倍，17、18年为公司业绩转折点，业绩有望一改颓势快速增长，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-01-31 *ST新元：主业实现反弹，并购落地开始并表 (华泰证券 孔凌飞,杨洋)

●公司是工业智能化输送配料系统龙头，以智能制造和环境治理为两大主业。7.71亿并购清投智能，从智能输送拓展到智能显控、智能装备。公司预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润为2,000万元-2,486万元，同比增长23.48%-53.48%，符合我们的预期。预计2017-19年全面摊薄后的EPS为0.18/0.74/0.90元；合理价格区间为30.3-35.5元，对应18年41-48倍PE，维持“买入”评级。

●2018-01-25 *ST新元：并购实施，智能装备新贵扬帆起航 (华泰证券 孔凌飞,杨洋)

●公司2017年前三季度实现营业收入为1.68亿元，同比增长63.37%；实现归母净利润610.76万元，同比增长24.48%。主业随着所在行业回暖，有望实现触底反弹，预计公司主业全年净利润增速在30%以上。公司并购清投智能方案已获证监会批准，假设2018年1月能完成收购且并表，则预计2017-19年全面摊薄后的EPS为0.18/0.74/0.90元；合理价格区间为30.3-35.5元，对应18年41-48倍PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-06-26 科远智慧：工业AI加速落地，高端装备控制国产替代持续推进 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●公司持续深耕能源、电力、化工等优势行业，通过产品升级和行业拓展巩固市场竞争力；在新兴业务方面，公司积极推进工业AI与智能制造解决方案商业化，同时加快推进燃气轮机等高端重型装备控制领域的国产替代。未来随着国产工业软件替代加速、工业智能化需求提升以及AI技术在工业领域渗透，公司有望依托自动化基础能力和AI技术储备形成新的增长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.16、27.85、33.37亿元；归母净利润分别为4.01亿元、5.05亿元、6.12亿元，EPS分别为1.67、2.11、2.55元，对应26年6月25日收盘价PE分别为21、17、14倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-06-26 润欣科技：年报点评报告：润欣科技业绩稳健，AI赋能，增长可期 (天风证券 李双亮,李泓依)

●因公司端侧AI布局持续深化，智能终端与JDM模式开辟业务新空间，我们上调预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为34.52/41.02/48.40亿元（2026-2027年前值为31.55/35.72亿元），归母净利润分别为1.20/1.81/2.43亿元（2026-2027年前值为1.14/1.68亿元），维持公司“买入”评级。

●2026-06-26 国电南瑞：2025 annual report and 1Q26 results review:Earnings continued to grow steadily,overseas business ramped up rapidly,and 2026 targets moved steadily higher (中信建投 朱玥,郑博元)

●null

●2026-06-24 广立微：EDA/PDA工具体系完善，“电+光”布局提速 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028分别实现收入9.6/12.7/15.7亿元，归母净利润1.25/1.91/2.96亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-24 鼎捷数智：Acquiring Enercomn to build integrated AI+ low-carbon smart factory solutions (中信建投 YING Ying,WANG Jiahao)

●

●2026-06-24 思特奇：发力算力网，AI时代打造成长新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司作为国内稀缺的具备“算力调度+算力运营”全栈能力的核心厂商，深度绑定运营商与国家算力枢纽建设需求，第二成长曲线已进入加速成长期。随着全国算力网建设加速推进，公司迎来全新发展机遇。预计2026-2028年公司营收分别为8.18/10.54/13.21亿元，归母净利润分别为-0.48/0.03/0.76亿元，考虑到公司正处于算力等业务转型期，采取PS估值，对应PS分别为5.4X、4.2X、3.4X，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2026-06-22 鼎捷数智：收购能誉科技，深化工业AI、物理AI布局 (长城证券 侯宾,沈彻)

●预计公司完成对能誉科技的收购后，其自身短板得以补齐，显示公司在AI+布局进一步加速，能誉科技的业绩承诺在未来也有望贡献业绩增量。因此我们持续看好公司未来发展，预计公司2026-2028年实现营收26.29亿元、28.75亿元、31.98亿元；归母净利润2.02亿元、2.37亿元、2.93亿元；EPS0.74元、0.87元、1.08元；对应6月18日股价，PE为51.4X、43.7X、35.4X，维持“买入”评级。

●2026-06-22 润泽科技：年报点评报告：AIDC需求旺盛推动亮眼高增，出海战略布局赋能长期成长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,朱晔)

●基于公司25年经营情况毛利率有所承压，我们小幅调整公司26-27年归母净利润至31/42亿元（前值为32/43亿元），预计28年归母净利润为57亿元。对应26-28年PE估值分别为43/32/23倍，维持“买入”评级。

●2026-06-20 卓易信息：携手岗底斯发布FinBot，AI Agent业务打开B端新空间 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测分别为1.94亿、3.53亿、5.73亿，维持合理估值水平为2027年的52倍市盈率的判断，对应目标价为151.32元，维持买入评级。

●2026-06-18 鼎捷数智：拟收购能誉科技，补齐物理AI闭环能力 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们认为，短期看，能誉科技业绩承诺对并表后利润形成一定支撑；中长期看，若鼎捷存量制造客户资源与能誉能源优化、数字孪生和工业控制能力有效结合，公司有望提升工业AI解决方案的客单价、交付深度和场景壁垒。由于收购存在不确定性，我们暂时未对盈利预测做调整，预计2026-2028年公司营业总收入分别为26.63、29.40、32.54亿元，同比增长9.46%、10.38%、10.69%，归母净利润分别为2.09、2.60、3.10亿元，同比增长28.09%、24.16%、19.32%。维持“增持”评级。