迈克生物(300463)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-11 迈克生物：单二季度归母净利同比增长40%，自产试剂快速放量 (国信证券 张佳博,张超)

●维持2024-26年盈利预测，预计2024-26年归母净利润4.13/5.30/6.37亿，同比增速32.2%/28.3%/20.2%；摊薄EPS=0.67/0.87/1.04元，当前股价对应PE=18/14/11x。公司业务涵盖生化、免疫、血球等9大平台，各平台新品迭出，并大力推进全实验室智能化检验分析流水线，同时加速代理业务和直销转型分销的战略调整，维持“优于大市”评级。

●2024-08-03 迈克生物：流水线装机亮眼，逐步带动试剂放量 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为30.07/33.21/37.67亿元，同比分别+3.85%/+10.43%/+13.44%；归母净利润分别为3.70/4.94/6.80亿元，同比增速分别为18.36%/33.49%/37.66%。EPS分别为0.60/0.81/1.11元。基于公司流水线装机表现亮眼，业绩有望迎来拐点，维持“买入”评级。

●2024-08-01 迈克生物：中报点评：主业稳步向好，仪器出库表现亮眼 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●基于24年业绩(我们预测自产/代理板块净利润占比分别为89%/11%)，采用SOTP方法，考虑发光收入体量略低于主要对手，给予自产24年19xPE(可比公司Wind一致预期均值20x)、代理22xPE(可比公司Wind一致预期均值22x)，对应目标价13.79元(前值15.46元)，维持“买入”评级。

●2024-08-01 迈克生物：2024年中报业绩点评：24Q2利润高速增长，流水线驱动未来成长 (银河证券 程培,孟熙)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为4.51/5.64/6.97亿元，同比增长44.24%、24.99%、23.67%，每股EPS分别为0.74元、0.92元、1.14元，当前股价对应2024-2026年PE16/13/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-14 迈克生物：持续推进战略转型，智能化检验分析流水线表现亮眼 (国信证券 张佳博,张超)

●考虑公司加速战略转型和行业政策环境的影响，下调2024-25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-26年归母净利润4.13/5.30/6.37亿(2024-25年原为4.77/6.71亿元)，同比增速32.2%/28.3%/20.2%；当前股价对应PE=20/15/13x。公司业务涵盖生化、免疫、血球等9大平台，大力推进全实验室智能化检验分析流水线，同时加速代理业务和直销转型分销的战略调整，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-10-23 凯因科技：季度营收环比稳健增长，凯因益生治疗慢乙肝适应症上市申请获受理 (国信证券 张佳博,马千里)

●我们维持此前的盈利预测，预计2024-2026年营收分别为16.70/21.51/26.14亿元，归母净利润分别为1.33/2.00/2.62亿元，目前股价对应PE为37/25/19x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-23 诺泰生物：2024年三季报点评：三季度业绩高速增长，商业化订单+新建产能未来可期 (民生证券 王班)

●诺泰生物是中国多肽细分领域龙头公司，具有国际标准的质量体系和规模化多肽大生产能力，未来业绩有望持续高速增长。我们预计2024-2026年公司收入分别为17.48/23.39/31.47亿元，同比增长69.1%/33.8%/34.5%，归母净利润分别为4.56/6.16/8.77亿元，对应PE为31/23/16倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-23 诺泰生物：2024年三季报点评：业绩略超我们预期，毛利率进一步提升，多肽API持续放量 (东吴证券 朱国广,张坤)

●考虑到公司多肽API持续放量，四季度奥司他韦需求有望回升，我们上调公司2024-2026年归母净利润由4.3/5.6/7.1亿元至4.5/5.6/7.1亿元，对应当前市值P/E估值为32/25/20X。基于公司1)多肽产品迅猛放量，技术+产能建设全国领先；2)CDMO大单落地交付，定制类业务有望高速增长；3)制剂项目稳步推进，维持“买入”评级。

●2024-10-23 信立泰：持续加码研发，重磅品种稳步推进 (华鑫证券 胡博新)

●公司创新药已逐步进入收获阶段，随着更多创新药上市并纳入医保，未来创新药收入占比提高，毛利率净利率提升，预测公司2024-2026年收入分别为40.78、47.69、55.52亿元，归母净利润分别为6.45、7.60、9.27亿元，EPS分别为0.58、0.68、0.83元，当前股价对应PE分别为59.8、50.8、41.6倍，看好公司在慢病领域的创新药布局，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-10-23 江苏吴中：利润端同比改善明显，医美业务表现强劲 (中银证券 梁端玉,刘恩阳)

●根据2024年10月21日收盘价公司2024年、2025年和2026年预期市盈率分别为97.4倍、41.1倍和25.5倍。公司医美业务仍具备较大的收入及利润增长潜力，维持买入评级。

●2024-10-23 诺泰生物：Q3业绩表现亮眼，产能加速布局，拥抱趋势 (华福证券 陈铁林)

●诺泰生诺泰生物作为国内多肽原料药领军企业，在GLP-1大的产业趋势下，积极扩产，拥抱机遇，我们预计2024-2025年公司归母净利润分别为4.2/5.9/8.3亿(维持前次预测)、对应PE分别为33/23/16倍，维持“买入”评级。

●2024-10-22 江苏吴中：童颜针持续高增，利润扭亏为盈 (德邦证券 易丁依)

●医美板块艾塑菲销售表现突出，后续看好童颜针带动医美业务新增长。预计公司24-26年营收27.54/32.76/39.71亿，同比增长+22.9%/+19.0%/+21.2%；归母净利润1.25/2.24/3.66亿，对应增速+274%/+79%/+63%，对应PE为62.61X/34.91X/21.40X，维持“增持”评级。

●2024-10-22 川宁生物：2024年三季度报告点评：利润实现中高速增长，毛利率水平持续向上优化 (民生证券 王班)

●我们预测2024-2026年公司分别实现营业收入58.1、65.5和70.2亿元，分别同比增长20.5%、12.6%和7.3%；归母净利润分别为14.0、16.4和18.2亿元，分别同比增长48.5%、17.6%、10.6%。对应2024-2026年PE倍数分别为23、20和18倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-22 川宁生物：中间体价格趋势良好，未来持续增长可期 (国投证券 马帅)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为24.31%、12.99%、7.94%，净利润的增速分别为50.37%、20.33%、13.05%，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为15.91元，相当于2024年25倍的动态市盈率。

●2024-10-22 片仔癀：控费效果明显，期待全年业绩稳健增长 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,袁全)

●我们预计公司2024–2026年实现营业收入分别为111.59亿元、123.82亿元和137.93亿元，归母净利润分别为31.17亿元、34.91亿元和39.29亿元，分别同比增长11.4%、12.0%和12.5%，折合EPS分别为5.17元/股、5.79元/股和6.51元/股，对应P/E分别为44.6x、39.8x和35.4x，维持“买入”评级。