汉邦高科(300449)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-12-23 汉邦高科：乘知识产权保护政策东风，公司数字水印业务将迎发展良机 (新时代证券 姚轩杰)

●预计公司2019-2021年营收分别为5.62亿元、6.60亿元、8.53亿元，同比增长6.9%、17.4%、29.2%；归母净利润分别为0.32亿元、0.79亿元、1.28亿元，同比增长189.8%、148.5%、62.1%；对应2019-2021年EPS分别为0.11元、0.26元、0.42元。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2019-08-12 汉邦高科：中报出炉，智能安防成为着力点，中标“雪亮工程”提供新助力 (东兴证券 王健辉)

●公司在智能安防领域稳步推进，有望形成新的增长点，我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为0.57/0.63/0.71亿元，对应EPS分别为0.19/0.21/0.23元。当前股价对应2019-2021年PE值分别为44/40/35倍。给予“推荐”评级。

●2017-02-25 汉邦高科：收购金石威视，智能化战略延伸至广电和数字水印领域 (安信证券 胡又文)

●收购金石威视，助力公司在广电监测行业和数字水印领域的智能化发展。公司基于智能化发展战略，致力成为视频智能分析产品及服务的领军企业。暂不考虑配套融资摊薄股本，预计公司2016-2017年备考EPS分别为0.46元和0.66元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价60元。

●2017-02-24 汉邦高科：收购金石威视切入广电监测，业绩显著增厚 (兴业证券 袁煜明,蒋佳霖)

●由于重组尚未完成，业绩预测暂不考虑金石威视业绩贡献。预计公司2016-2018年EPS分别为0.21、0.29、0.35元，维持“增持”评级。

●2016-08-16 汉邦高科：半年报：加大高端产品开拓，无人驾驶布局不断落地 (海通证券 郑宏达,谢春生)

●我们认为，公司目前处于产品结构调整和转型阶段，业绩出现暂时下滑，但随着公司高端产品的逐步放量以及视频智能分析技术的逐步应用，公司盈利能力有望逐步得到提升。同时，公司对无人驾驶领域的切入以及后续产品的落地，公司估值有望获得进一步提升。我们预计，公司2016年-2018年EPS为0.45/0.62/0.81元，参考同行业可比公司，给予公司2017年动态PE90倍，未来6个月目标价为56.05元/股，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-10-31 生益科技：3Q25 results:AI super-cycle in full swing;Raising TP to RMB90 (招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)

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●2025-10-31 新洁能：拥抱新机遇 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入13.85亿元，同比+2.19%，实现归母净利润3.35亿元，同比+0.70%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入19.0/24.7/31.0亿元，归母净利润分别为4.4/6.1/7.5亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-31 当升科技：正极材料销量同比大幅增长，固态材料有望放量 (中银证券 武佳雄)

●结合公司最新业绩与固态电池材料布局情况，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至1.45/1.77/2.21元(原预测2025-2027年摊薄每股收益为1.25/1.57/1.92元)，对应市盈率48.4/39.6/31.7倍；维持增持评级。

●2025-10-31 安克创新：季报点评：收入稳健增长，产品创新接连落地 (国盛证券 李宏科)

●公司作为中国出海品牌标杆，具备核心竞争力，管理层战略眼光得到印证。报告预计2025-2027年公司营业收入分别为313.8亿元、385.1亿元、450.3亿元，归母净利润分别为26.6亿元、31.8亿元、38.5亿元。基于对公司持续推进技术创新与品牌升级的信心，维持“买入”评级。

●2025-10-31 晶合集成：新产品开拓稳步推进，4F2+CBA DRAM或释放外围电路代工机会 (中银证券 苏凌瑶)

●晶合集成发布2025年三季报，公司2025Q3营收同比保持较快增长，毛利率环比回升，公司积极推进OLED DDIC、CIS、车规级芯片、PMIC等产品的开发，同时配套制程升级。随着DRAM向4F2+CBA架构升级，未来Fab有望迎来代工外围电路的机会。维持买入评级。

●2025-10-31 长盈精密：扎根精密零组件制造，人形机器人凸显成长属性 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.33/10.43/12.27亿元，同比增速分别为7.95%/25.26%/17.60%，当前股价对应的PE分别为59.31/47.35/40.26倍。我们选取歌尔股份、蓝思科技为可比公司。鉴于公司在消费电子领域积累深厚、覆盖全球头部客户，新能源业务产能稳定释放，人形机器人业务具备较大成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-31 协创数据：收入和资产高速增长，算力蓝图持续展开 (财通证券 杨烨,郑元昊)

●公司持续加码算力投入，多层级增长引擎有望驱动业绩持续高增。我们预计公司2025-2027年收入为119.32/179.67/230.97亿元，归母净利润为11.09/21.31/28.92亿元，PE为52.06/27.09/19.96倍，维持“买入”评级。

●2025-10-31 国博电子：2025年三季报点评：3Q25营收同比小幅下滑，功放芯片量产交付超百万只 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路产品的领先企业。除有源相控阵雷达外，公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了产品开发，多款产品已开始交付客户。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是5.04亿元、6.79亿元、8.83亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是86x/64x/49x。我们考虑到公司以化合物半导体为核心的系列化产品结构及产业化生产能力，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 沪电股份：2025三季报点评：AI驱动业绩增长，积极推进产能扩充 (东莞证券 罗炜斌,陈伟光)

●公司2025前三季度营业收入为135.12亿元，同比增长49.96%，归母净利润、扣非后归母净利润分别为27.18和26.76亿元，同比分别增长47.03%和48.17%。单季度来看，Q3营业收入为50.19亿元，环比增长12.62%，归母净利润、扣非后归母净利润分别为10.35和10.33亿元，环比分别增长12.44%和14.92%。预计公司2025-2026年EPS分别为2.07和2.96元，对应PE分别为37和26倍。

●2025-10-31 欧陆通：业绩显著增长，数据中心电源等产品未来可期 (东北证券 韩金呈)

●专注电源领域，有望充分把握服务器产业升级和AI产业增长机遇，因此上调盈利预测及目标价。预计公司2025-2027年的营收为44.37/52.97/64.13亿元，归母净利润3.23/4.47/5.63亿元，给予2026E每股净利润60倍PE估值，对应目标价244.11元，维持“买入”评级。