道氏技术(300409)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 道氏技术：年报点评报告：业绩超预期，双引擎驱动营收及净利润增长 (天风证券 鲍荣富,王丹,孙潇雅,张童童)

●公司2026年计划推进：1)年产120吨单壁碳纳米管项目建设；2)硅碳负极产业化落地及产能建设；3)刚果(金)年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目。若上述项目按计划落地，公司有望向成为固态电池全材料解决方案提供商迈进，叠加铜钴价格高位运行，公司或将持续受益。我们持续看好公司在战略资源和固态电池领域的发展，因此我们预计公司26-28年归母净利润为7.6/9.5/11.0亿，对应PE为28、23、19倍，维持“买入”评级。

●2025-10-11 道氏技术：2025Q3业绩符合预期，继续推进AI原子计算、固态电池 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司积极打造固态电池材料与AI算力两大核心战略业务，固态电池已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等关键材料。依托芯培森赫曦架构高速算力服务器的技术积淀，结合公司在实体产业的深耕经验，打造原子级科学计算规模化算力中心-赫曦原子智算中心，赋能材料创新与研发，驱动行业发展。考虑到公司单壁碳纳米管2026年一季度将新建50吨/年产能，2027年完成120吨/年产能建设。硅碳负极2025年底完成300吨/年产能建设，2026年扩展至1000吨/年产能，未来将进一步扩大至年产5000吨/年，且战略资源材料阴极铜也处于涨价周期，公司也在积极扩产，因此我们上修2026、2027年归母净利润预测分别至11.19、17.45亿元，2025年归母净利润预测维持5.83亿元，2025、2026、2027年分别对应35.6、18.5、11.9X PE，给予“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-02 道氏技术：参股强脑科技，深化科技&材料产业布局 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司致力于成为“AI+材料”的平台型企业，携手行业标杆企业共同建设产业生态。预计2025年至2027年归母净利润分别为5.72亿元、6.07亿元和6.44亿元，对应市盈率分别为28.9倍、27.3倍和25.7倍。基于此，招商证券维持对道氏技术的“强烈推荐”评级。

●2025-08-25 道氏技术：AI for Science破局研发，固态电池材料矩阵成型 (国盛证券 杨义韬,尹乐川)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.45/8.77/11.38亿元；应国PE2分7.2别/2为0.0/15.4倍。公司股权激励目标指引业绩高增，并布局AI4S及固态电池材料想象。力首十次足覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-18 道氏技术：业绩如期兑现，静候新技术放量 (长城证券 于夕朦,吴念峻)

●基于2025-2027年的财务预测，长城证券给予道氏技术“增持”评级，认为其锂电材料和碳材料业务稳步向好，战略资源持续放量带来盈利弹性，同时新技术布局具备长期发展潜力。不过，报告也提示需关注下游需求不及预期、原材料成本波动、海外汇兑以及行业竞争加剧等潜在风险。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-21 爱旭股份：Q1毛利率环比改善，ABC海外出货占比提升 (开源证券 殷晟路)

●考虑到公司TOPCon及PERC电池仍处于亏损状态，我们下调公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.54/11.96/22.81亿元（原2026/2027年11.34/21.05亿元），EPS分别为0.12/0.56/1.08元，当前股价对应PE为104.0/22.0/11.6。考虑到公司出货高增并具备成本优势，维持“增持”评级。

●2026-05-21 爱旭股份：ABC满产满销，无银优势开始显现 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●公司将继续践行AllinBC的战略方针，围绕BC技术实现业务的转型升级，成为BC时代的领军企业。公司力争2026年在行业内率先实现可持续性的财务状况好转。我们预计公司2026年-2028年归母净利润分别为1.6亿元、13.4亿元、23.0亿元，5月18日收盘价12.95元，相当于2027年20.5倍的动态市盈率，维持“买入-A”的评级。

●2026-05-19 东方电缆：2025年报&2026年一季报点评：如期完成“十四五”规划目标，“十五五”迈向更高台阶 (华福证券 邓伟,万伟)

●根据目前公司在手订单及主要海风项目建设节奏，我们调整26-27年的业绩，新增28年业绩。预计2026-2027年归母净利润分别为18.5亿元（前值19.3）、22.8亿元（前值24.3），2028年归母净利润为27.8亿元；EPS分别为2.7元、3.3元、4.1元；当前股价对应PE分别为22、18、15倍。公司是国内的海缆龙头，有望充分受益于海风未来几年的高景气度，维持“买入”评级。

●2026-05-19 豪鹏科技：营收稳健增长，储能业务快速发展 (太平洋证券 孙远峰,刘强,张世杰,罗平,钟欣材)

●我们预计公司2026-2028年实现营收71.86、86.54、103.76亿元，实现归母净利润3.69、5.15、7.17亿元，对应PE19.99、14.34、10.29x，维持公司“买入”评级。

●2026-05-19 海尔智家：26Q1点评：估值触底，静待修复 (中泰证券 吴嘉敏)

●基本面：我们认为Q2原材料、关税、汇兑等压力暂未减少，但Q2-3可能有退税、美国补库带动，看总体来说，预计Q2收入利润持平。从估值看，公司处于估值底部，外部压力倒逼公司供应链等治理改善，等待外部压力放缓释放利润的基本面拐点。根据基本面我们调整盈利预测，我们预计2026-2028年公司利润为200/218/234亿元（26/27年的前值为237/261亿元），对应PE为10/9/8X，我们维持“买入”评级。

●2026-05-19 格力电器：2025年以及26一季报点评：一季报以及股东回报超预期 (中泰证券 吴嘉敏)

●公司26Q1业绩超预期，股东回报提升，更重视资本市场。公司26/2披露公告，大股东高瓴（珠海明骏）持有公司16%股权，为了优化持股体验偿还银行贷款，拟减持不超过2%的股权。我们认为大股东对持股体验的要求或会持续提升格力对资本市场和股东回报的重视度，26年公司提出回购和维持每股3元的分红计划或能验证这点。根据基本面我们调整盈利预测，我们预计2026-2028年公司利润为296/290/290亿元（26/27年的前值为313/329亿元），对应PE为7/8/8X。我们维持“增持”评级。

●2026-05-19 明阳电气：海外订单有望高增，全线布局数据中心 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到新能源领域需求自25H2开始明显下滑，公司25Q4及26Q1业绩同比下降，我们下调公司26-27年收入增速预测，下调26-27年归母净利润（-25.19%、-18.55%）至7.46、9.65亿元，新增28年预测11.80亿元，对应EPS为2.38、3.08、3.76元。截至5月19日，可比公司26年Wind一致预期平均PE为30X，考虑到公司海外业务高速迈进，布局UPS、HVDC、SST全线产品，我们给予26年30XPE，目标价71.4元（前值64.0元，对应26年20XPE），维持“买入”评级。

●2026-05-19 宁德时代：全球化电器主导者 (东北证券 周敦伟)

●预计2026/2027/2028年归母净利润分别为942/1117/1329亿元，对应PE21/18/15倍，当前估值处于历史低位，参考行业可比公司，给予2026年27倍PE，给予“买入”评级，目标价547.8元。

●2026-05-19 爱科赛博：PRL新品切入AIDC场景，测试电源迎来成长黄金周期 (东北证券 李玖,武芃睿,尚靖,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入13.53/19.03/24.63亿元，归母净利润0.62/1.39/2.24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-18 钧达股份：上海太空算力联盟成立，星枢天算公司主导“星枢计划” (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司传统电池片业务受益供需改善及海外产能落地，盈利有望逐步修复；同时太空光伏布局加速，有望打开中长期成长空间，我们维持公司盈利预测，预计公司26-28年归母净利4.1/8.2/11.4亿元。基于公司电池片龙头地位稳固，并积极布局商业航天+太空光伏新成长点，维持“买入”评级。