科隆股份(300405)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-10-24 科隆股份：国内减水剂行业领军企业 (上海证券 杨彦)

●我们预计2014-2016年归于母公司的净利润分别为6116万元、7230万元和8901万元，同比增速分别为16.1%、18.2%和23.1%，相应的稀释后每股收益为0.90元、1.06元和1.31元。我们认为给予科隆精化合理估值定价为22.5元-27.00元，对应2014年每股收益的25-30倍市盈率。

●2014-10-23 科隆股份：环氧乙烷深加工领先企业 (海通证券 曹小飞,张瑞)

●我们预计科隆精化2014-2016年EPS将分别为0.79元、0.98元、1.33元，参考可比上市公司估值，我们认为给公司2014年25-30动态PE比较合理，对应公司合理价值区间为19.75-23.70元，公司发行价为16.45元，我们建议申购。

●2014-10-22 科隆股份：聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上的龙头企业 (中信建投 罗婷,梁斌)

●按照新股发行数量1700万股，发行后总股本6800万股来算，我们预计公司2014-16年EPS分别为0.98、1.24、1.52元，参考A股可比上市公司奥克股份、建研集团、德美化工、浙江龙盛、万华化学，给予公司25-30倍PE，合理发行价格区间为24.60-29.52元。

●2014-10-20 科隆股份：国内水泥减水剂龙头 (财富证券 李涛)

●预计公司2014、2015年收入分别为11.74亿元和13.5亿元，归属于母公司的净利润分别为6105万元和7430万元，假设发行后总股本为0.68亿股，对应的EPS分别为0.9元、1.09元。当前中证指数公司的建筑材料行业的平均PE为16.09倍，因此考虑给予公司2014年16-17倍PE，公司的合理定价区间为14.4-15.3元。

●2014-10-19 科隆股份：国内环氧乙烷精细化工领域的领先企业 (齐鲁证券 燕云)

●我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为12.24亿元、13.82亿元和16.06亿元，21.93%、12.89%和16.20%；归属于母公司的净利润分别为7170万元、9265万元和1.07亿元，同比增长36.1%、29.2%和15.1%；按发行后6800万股计算，2014-2016年的EPS分别为1.05元、1.36元和1.57元。综合考虑公司所处行业地位及发展前景，给予公司2014年25-30×PE，目标价26.25-31.50元。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-29 万润股份：业绩稳健增长，新品布局拓宽空间 (东兴证券 刘宇卓)

●公司依托在化学合成领域的科技创新与技术积累及延伸，通过持续的研发和技术创新，目前公司在液晶材料、OLED材料、沸石材料等多个领域已取得了业内领先地位，这些核心业务发展较为稳定，并有较好的发展前景。未来，公司将继续做大做强现有优势产品，并积极布局更多新材料领域(如聚酰亚胺材料、半导体制造材料等)，从而实现长远发展。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为4.38、4.98和5.74亿元，对应EPS分别为0.47、0.54和0.62元，当前股价对应P/E值分别为36、31和27倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-29 荣盛石化：炼化及聚酯盈利显著改善，2026年一季度业绩大幅增长 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司所属行业当前处于景气度逐步改善的阶段，随着炼油端产能逐步稳定，需求端不断增长，公司PX-PTA-聚酯链盈利能力显著修复；此外在供需错配下，硫磺价格利润快速上行，将显著增厚公司利润。考虑到美伊战争下日韩等多国炼厂开工负荷率显著下滑，我国炼能竞争力进一步提升；公司为国内民营炼化龙头，拥有较高成品油出口配额，且化工品占比持续提升，PX、硫磺等产品盈利提升也将显著修复公司利润，我们上调预计公司业绩预期，预计公司2026-2028年归母净利润为54.9/61.4/66.2亿元(前值为22.7/25.7亿元)，同比+548%/12%/8%，EPS分别为0.55/0.62/0.66元，当前股价对应估值分别为24/21/20X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-29 亚钾国际：钾肥景气旺盛，公司产能稳步提升 (中信建投 杨晖,郑轶)

●及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为31.82/43.63/49.43亿元，EPS分别为3.44/4.72/5.35元，对应当前PE分别为15.37x/11.21x/9.89x。我们看好公司持续夯实规模及成本优势，提升盈利能力和综合竞争力。

●2026-04-29 万华化学：业绩中枢抬升，静待二季度聚氨酯业务利润释放 (中信建投 陈俊新,杨晖)

●我们预测公司2026、2027、2028年净利润分别为184.63亿、201.46亿、247.00亿元，对应PE15.18、13.91、11.35倍，给予2026年20x目标PE对应目标价118元，维持“买入”评级。

●2026-04-29 桐昆股份：涤纶长丝盈利修复，浙石化投资收益高增 (国信证券 杨林,余双雨)

●地缘冲突导致国际油价大幅上行，涤纶长丝售价快速提升且公司存在库存收益，叠加浙石化投资收益贡献增量，我们上调公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，即2026-2028年归母净利润预测为34.63/35.21/36.79亿元(原2026-2027年为22.47/22.88亿元)，对应EPS为1.44/1.46/1.53元，当前股价对应PE为14.6/14.3/13.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-29 云天化：2026年一季报点评：Q1业绩同环比增长，磷矿资源储量国内领先 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为537、540、547亿元，归母净利润分别为54、57、61亿元，对应PE分别12、11、11倍，公司是磷化工龙头企业，磷矿石资源优势显著，维持“买入”评级。

●2026-04-29 巨化股份：季报点评：产品价格涨势向好，公司业绩保持强劲增势 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●我们预计2026-2028年公司有望实现归母净利润53.07亿元、60.77亿元、70.39亿元(较原值保持不变)，对应2026年4月28日收盘价PE分别为18.4倍、16.1倍、13.9倍。制冷剂供需格局向好，产品价格有高位探涨趋势，公司作为国内氟产品领先供应商，将在行业上行周期中实现较为强劲的业绩增长和盈利能力的进一步提升，因此维持“推荐”评级。

●2026-04-29 三友化工：粘胶短纤板块较强运行，多板块产品价格具备弹性 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-28 新宙邦：2026年一季报点评：六氟涨价盈利弹性明显，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到业绩符合市场预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利24.2/26.8/30.2亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应PE为21/19/17x，给予26年30xPE，目标价96元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 云天化：一季度净利同环比提升，资源及规模优势稳固 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司作为化肥及磷化工龙头，资源与产业规模优势显著，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为52.46/54.39/55.89亿元，对应EPS为2.88/2.98/3.07元，对应当前股价PE为12.2/11.8/11.5X，维持“优于大市”评级。