博济医药(300404)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-06 博济医药：中报点评：业绩稳步增长，中药订单增长较快 (中原证券 李琳琳)

●预计公司2023年每股收益为0.14元，2024年每股收益为0.19元，2025年每股收益为0.26元，对应9月5日收盘价8.85元，动态市盈率分别为63.50倍，47.59倍和33.92倍，维持公司“增持”的投资评级。

●2023-08-28 博济医药：中药订单倍增，研发成果逐步转化 (华鑫证券 胡博新)

●公司新签订单持续增加，截止报告期末，在执行的合同尚未确认收入的金额约18.66亿元，未来有望逐步转换为公司收入增长，我们预测公司2023E-2025E年收入分别为5.73、7.41、9.37亿元，归母净利润为0.48、0.81、1.22亿元，EPS分别为0.13、0.22、0.33元，当前股价对应PE分别为64.5、38.3、25.5倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-08-27 博济医药：半年报点评：中药订单超预期，公司有望稳健增长 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为6.58/8.56/10.96亿元，同比增速分别为55%/30%/28%；归母净利润分别0.56/0.72/1.09亿元，同比增速分别为100.8%/29.5%/51.8%，EPS分别为0.15/0.2/0.3元/股，3年CAGR为57%，对应PE分别为56/44/29倍。鉴于中药临床CRO行业有望快速发展与公司在行业的稀缺性，建议保持关注。

●2023-06-28 博济医药：博采众方，广济天下 (申港证券 曹旭特)

●2023-2025年公司归母净利润0.38/0.6/0.94亿元，对应每股收益0.1/0.16/0.25元。公司2023年目标价为12.36元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-04-26 博济医药：季报点评：2023Q1业绩超预期，全年有望保持高增长 (国联证券 郑薇)

●预计公司2023-2025年收入分别为6.58/8.56/10.96亿元(原预测2023-2024年收入为6.25/9.83亿元)，对应增速分别为55%/30%/28%；调整2023-2024年归母净利润至0.56/0.72亿元(调整前0.52/0.94亿元)，新增2025年归母净利润为1.09亿元，对应增速分别为100.8%/29.5%/51.8%，3年CAGR为57%；EPS分别为0.15/0.2/0.3元/股。鉴于中药临床CRO行业有望快速发展与公司在行业的稀缺性，参考可比公司相对估值，给予公司2023年91倍PE，目标价13.83元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-02-04 药明康德：公告点评：美国相关生物安全法案仍处草案阶段，看好公司合规运营与长期发展 (海通证券 贺文斌,余文心,周航)

●公司充分发挥“一体化、端到端”的研发服务平台优势，在能力和规模方面为客户赋能，有望实现全线业务的全面增长。我们预计2023-2025年EPS分别为3.45、3.78、4.40元，公司作为行业内国际化的龙头，参考可比公司估值，我们认为给予2024年20-25倍PE比较合理，对应合理价值区间为75.66-94.57元，维持“优于大市”评级。

●2024-02-04 药明康德：一体化服务平台持续发力，看好行业龙头抗风险能力 (中信建投 贺菊颖,刘若飞)

●预计公司2023-2025年实现营业收入分别为403.88亿元、449.79亿元和545.49亿元；经调整Non-IFRS归母净利润分别为105.68亿元、118.27亿元和144.50亿元，分别同比增长12.4%、11.9%和22.2%。折合EPS分别为3.58元/股、4.00元/股和4.89/股，对应PE为15.2X、13.5X和11.1X，维持买入评级。

●2024-02-04 华测检测：发布“质量回报双提升”行动方案，看好检测龙头投资价值提升 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2023-2025年归母净利润为9.13、10.45、12.22亿元，同比增长1%、14%、17%，对应PE为20、18、15倍，维持“买入”评级。

●2024-02-04 华图山鼎：业绩预亏+解决同业竞争，预计成长方向明确 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●我们据公司业绩预告调整23年收入至2.4亿(前值为0.86亿)，归母净利为亏损0.79亿(前值为盈利244万)；另外考虑公司后续培训业务落地节奏仍有不确定性，24-25年我们仍仅对原有业务进行预测，预计24-25年收入分别为0.97、1.1亿，归母净利为0.07、0.13亿。

●2024-02-03 诺唯赞：生命科学业务显著恢复，IVD板块持续高增 (中泰证券 谢木青,于佳喜)

●公司当前股价对应23-25年-120、38、25倍PE，考虑到公司是国内生物试剂行业龙头，未来有望维持高增长态势，维持“买入”评级。

●2024-02-03 华大基因：2023年度业绩预告点评：常规业务稳健增长，海外本地化平台逐渐发力 (西南证券 杜向阳)

●随着公共卫生事件影响的逐步消散，公司相关新冠检测业务收入较2022年同期出现较大幅度下降，公司继而主动战略性调整主营业务产品结构与供应链策略。剔除新冠影响，2023年常规业务增速约20%。预计公司2024年表观营收增速5%、2025年表观营收增速6.3%，维持“持有”评级。

●2024-02-02 南网科技：业务稳健发展，增持彰显长期经营信心 (财通证券 张一弛)

●公司与南方电网紧密联系，不断开拓业务领域。我们预计公司2023-2025年实现营业收入32.70/52.01/74.10亿元，归母净利润2.92/5.03/7.01亿元。对应PE分别为39.09/22.69/16.30倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-02-01 国检集团：检验检测“国家队”，内生外延高质量发展 (中银证券 陈浩武)

●我们看好公司深化本有竞争优势、跨领域多维度布局拓宽收入来源。我们预计公司2023-2025年实现营收26.3、31.4、37.8亿元，归母净利2.36、3.16、4.02亿元，对应市盈率27.0、20.2、15.9倍，首次覆盖给予增持评级。

●2024-01-31 药康生物：模式动物龙头，出海打开第二成长曲线 (海通证券 贺文斌,余文心,周航)

●我们预测公司2023-2025年收入分别为6.25、8.01、10.24亿元，同比增长分别为21.1%、28.1%、27.8%，2023-2025年净利润分别为1.63、2.00、2.50亿元，同比增长分别为-1.2%、22.7%、25.2%，EPS分别为0.40、0.49、0.61元，考虑到公司作为国内模式动物龙头企业之一，我们给予其2024年45-55倍PE，对应合理价值区间21.90-26.77元，给予“优于大市”评级。

●2024-01-31 华图山鼎：2023年业绩预告点评：收入2-2.9亿元，教育板块业务拓展顺利 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●作为深耕公考培训20年的职业教育龙头，华图教育以线下面授为主要形式，提供培训课程产品和全流程咨询服务，已经建立品牌优势。华图教育盈利能力或不断提升，未来有望受益于持续旺盛的考培市场需求。我们根据2023年业绩预告，调减2023年归母净利润从0.02亿元至-0.68亿元，上调2024-2025年归母净利润从0.07/0.13亿元至0.51/0.66亿元，维持“买入”评级。