汉宇集团(300403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-12-29 汉宇集团：连续增持彰显信心，新品推广放量在即 (东方财富证券 马建华)

●同时工业机器人市场逐步推进，随着冲压、六轴和SCARA三个品类的机器人销售取得突破，该业务全年销售收入有望突破3000万元。我们看好国内家电消费升级趋势不断加强以及全民健康需求持续提高的环境下，公司主营业务和新兴品类所对应的下游产业将迎来爆发式增长，公司主营和新品有望在明年加速发展。预计公司17-19年每股盈利分别为0.58、0.66、0.72元，对应PE分别为26、23、21倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-10-26 汉宇集团：三季报点评：三季度营收增速环比提升，新品持续放量 (浙商证券 陈曦)

●前公司“大健康+智能制造+新能源”三大板块布局愈发明确，收入规模和盈利能力将进一步增强。我们预计公司2017-2019年净利润为1.71亿元、2.01亿元和2.34亿元，同比变动-10.9%、+18.0%和+16.4%，对应EPS0.51元、0.60元和0.70元，目前股价对应2017-19年PE为32.5倍、27.6倍和23.7倍，维持“买入”评级。

●2017-10-26 汉宇集团：汇兑小扰动，经营依然稳健 (安信证券 张立聪,王修宝)

●地尔汉宇排水泵产品龙头地位稳固，洗涤循环泵在下游洗碗机带动下销量有望快速增长。同时，水疗马桶、工业机器人等“拳头”新品有望放量，进而提升公司业绩弹性与估值。我们预计公司2017年-2019年EPS分为0.52/0.60/0.71元；维持增持-A的投资评级，6个月目标价为19.2元。

●2017-08-24 汉宇集团：中报点评：毛利率逆势提升，新品拓展顺利 (浙商证券 陈曦)

●目前公司“大健康+智能制造+新能源”三大板块布局愈发明确，收入规模和盈利能力将进一步增强。我们预计公司2017-2019年净利润为2.09亿元、2.43亿元和2.85亿元，同比增长8.93%、16.26%和17.58%，对应EPS0.62元、0.72元和0.85元，目前股价对应2017-19年PE为28.05倍、24.12倍和20.52倍，维持“买入”评级。

●2017-08-24 汉宇集团：毛利率如何逆袭 (安信证券 张立聪)

●地尔汉宇排水泵产品龙头地位稳固，洗涤循环泵在下游洗碗机带动下销量有望快速增长。同时，水疗马桶、工业机器人等“拳头”新品有望放量，进而提升公司业绩弹性与估值。我们预计公司2017年-2019年EPS分为0.66/0.75/0.83元；首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为19.8元，对应2017年30倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-01-09 石头科技：CES展发布Saros系列新品，开启扫地机创新纪元 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑收入确认节奏，我们调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为21.5/25.0/33.3亿元(原值为21.8/24.9/30.6亿)，对应EPS11.65/13.57/18.03元，当前股价对应PE19.1/16.4/12.3倍，维持“买入”评级。

●2025-01-08 格力电器：2025家电国补政策发布，空调受益力度增加 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2024-2026年归母净利分别为323.4亿元、357.7亿元、387.0亿元，YOY+11.4%、+10.6%、+8.2%，EPS分别为5.8元、6.4元、6.9元，对应PE分别为8倍、7倍、7倍。我们预计公司将受益于国家家电补贴政策，此外，公司高比例分红，股息率较高，估值偏低，值得配置，我们维持“买进”的投资建议。

●2025-01-08 上能电气：光储大机领军者，出海步履昂扬 (平安证券 张之尧,皮秀)

●我们预计，2024/2025/2026年公司实现归母净利润分别为5.53/9.11/12.49亿元，EPS分别为1.54/2.53/3.47元，对应1月7日收盘价PE分别为28.8/17.5/12.8倍。我们认为公司第三方大储PCS的商业模式具有独特优势，且产品实力强劲；公司布局的印度、中东市场光储需求有望快速增长，公司实力强劲，业绩增速有望超过行业均值，未来成长潜力大。我们首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-01-08 德业股份：产品匹配亚非拉需求，卡位需求高增市场 (天风证券 孙潇雅,孙谦)

●我们上调公司24-26年营业收入至114、162、210亿元(原值为24-26年100.8、126.0、155.0亿元)；归母净利润30.4、41.1、52.9亿元(原值为24-26年22.7、30.3、38.9亿元)，yoy+69.47%/+35.32%/+28.77%，对应当前估值20、15、11X PE，上调为“买入”评级。

●2025-01-07 卧龙电驱：设备更新驱动增长，低空+具身智能前景广阔 (海通证券 马天一,胡惠民)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.1/10.8/12.7亿元，对应EPS分别为0.70/0.83/0.97元。公司立足于电机，应用拓展至低空+机器人领域，成长空间广阔。参考可比公司，给予公司2025年25-30倍PE，对应合理价值区间20.80-24.96元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2025-01-07 雪祺电气：股权激励出台，激发企业活力 (西南证券 龚梦泓)

●公司专注大容积冰箱赛道，作为行业龙头，持续推进产品升级、海外市场持续拓展。预计公司2024-2026年EPS分别为0.50元、0.62元、0.72元，维持“持有”评级。

●2025-01-06 科士达：科士达（002518）数据中心业务受益于aIDC发展，光储业务将开始恢复 (招商证券 游家训,刘巍,赵旭,张伟鑫)

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●2025-01-06 德业股份：德业股份（605117）逆变器出货稳健，电池包及工商储有潜力 (招商证券 游家训,刘巍,赵旭,张伟鑫)

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●2025-01-06 禾望电气：新能源电控业务有望触底回暖，大功率传动及电源应用前景广阔 (浙商证券 邱世梁,刘巍,尹仕昕)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为37.57/51.58/62.38亿元，YOY为0.1%/37.3%/20.9%；预计2024-2026年归母净利分别为3.82/5.13/6.31亿元，YOY为-24.0%/34.4%/23.1%，EPS为0.86/1.15/1.42元/股，对应PE为22/17/13倍，维持“买入”评级。

●2025-01-06 科士达：数据中心业务受益于aIDC发展，光储业务将开始恢复 (招商证券 游家训,蒋国峰)

●公司成立于1993年，一直专注在数据中心和新能源领域。公司目前是国内数据中心领域的领军企业之一，未来将持续加码数据中心领域的投入，未来将受益于全球与智算相关的资本开支需求。预计公司2024-2025年归母净利润3.89、6.98亿元，对应PE33x，19x。给予“增持”评级。