汉宇集团(300403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-12-29 汉宇集团：连续增持彰显信心，新品推广放量在即 (东方财富证券 马建华)

●同时工业机器人市场逐步推进，随着冲压、六轴和SCARA三个品类的机器人销售取得突破，该业务全年销售收入有望突破3000万元。我们看好国内家电消费升级趋势不断加强以及全民健康需求持续提高的环境下，公司主营业务和新兴品类所对应的下游产业将迎来爆发式增长，公司主营和新品有望在明年加速发展。预计公司17-19年每股盈利分别为0.58、0.66、0.72元，对应PE分别为26、23、21倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-10-26 汉宇集团：三季报点评：三季度营收增速环比提升，新品持续放量 (浙商证券 陈曦)

●前公司“大健康+智能制造+新能源”三大板块布局愈发明确，收入规模和盈利能力将进一步增强。我们预计公司2017-2019年净利润为1.71亿元、2.01亿元和2.34亿元，同比变动-10.9%、+18.0%和+16.4%，对应EPS0.51元、0.60元和0.70元，目前股价对应2017-19年PE为32.5倍、27.6倍和23.7倍，维持“买入”评级。

●2017-10-26 汉宇集团：汇兑小扰动，经营依然稳健 (安信证券 张立聪,王修宝)

●地尔汉宇排水泵产品龙头地位稳固，洗涤循环泵在下游洗碗机带动下销量有望快速增长。同时，水疗马桶、工业机器人等“拳头”新品有望放量，进而提升公司业绩弹性与估值。我们预计公司2017年-2019年EPS分为0.52/0.60/0.71元；维持增持-A的投资评级，6个月目标价为19.2元。

●2017-08-24 汉宇集团：中报点评：毛利率逆势提升，新品拓展顺利 (浙商证券 陈曦)

●目前公司“大健康+智能制造+新能源”三大板块布局愈发明确，收入规模和盈利能力将进一步增强。我们预计公司2017-2019年净利润为2.09亿元、2.43亿元和2.85亿元，同比增长8.93%、16.26%和17.58%，对应EPS0.62元、0.72元和0.85元，目前股价对应2017-19年PE为28.05倍、24.12倍和20.52倍，维持“买入”评级。

●2017-08-24 汉宇集团：毛利率如何逆袭 (安信证券 张立聪)

●地尔汉宇排水泵产品龙头地位稳固，洗涤循环泵在下游洗碗机带动下销量有望快速增长。同时，水疗马桶、工业机器人等“拳头”新品有望放量，进而提升公司业绩弹性与估值。我们预计公司2017年-2019年EPS分为0.66/0.75/0.83元；首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为19.8元，对应2017年30倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-11 中天科技：光纤、海洋板块双轮驱动，公司增长有望提速 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●2025年公司经营保持平稳，受益于光纤、海缆等产品利润提升，2026Q1业绩显著改善。AI带来的光纤需求持续高增，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。2025Q4以来，散纤市场价格大幅上涨，2026Q1业绩已经部分体现，预计2026Q2/Q3利润弹性将进一步释放。“十五五”期间海上风电年均装机量有望提升，公司海洋系列在手订单饱满。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海洋系列约121亿元。公司充足的在手订单将为2026年业绩增长提供坚实的基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润70.7亿元、93.6亿元、110.86亿元，对应PE16X、12X、10X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 亨通光电：光纤行业迎景气周期，公司打造AI时代综合线缆提供商 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●公司2025年经营保持平稳，核心业务毛利率稳中有升。2026Q1在光通信市场需求增长、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加和海外市场需求增长的背景下，收入利润大幅增长。2026年以来，光纤市场迎来量价齐升，公司拓展空芯光纤、多芯光纤、MPO等新产品，有望成为AI时代综合线缆提供商。此外，公司海洋能源与通信业务在手订单充裕，为后续增长奠定基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润82.52亿元、108.04亿元、124.44亿元，对应PE20X、15X、13X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 美的集团：季报点评：公司业绩稳健，OBM出海和ToB业务有望突破 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司To C业务表现稳健，发力COLMO+东芝双高端品牌有望优化盈利结构，海外OBM业务占比有望逐步提升。To B业务持续取得进展，有望驱动公司从传统家电Beta向高成长赛道切换，从而增厚业绩。预计26-28年公司归母净利润为471.6/501.1/548.0亿元，对应动态PE分别为13.0x/12.2x/11.2x，维持“买入”评级。

●2026-05-11 国轩高科：2025年年报及2026年一季报点评：业绩维持高增，大众与海外布局进入兑现期 (东兴证券 洪一,吴征洋,侯河清)

●公司核心客户及细分领域产品持续放量，大众合作与海外布局已步入兑现期，全球份额有望进一步提升，同时固态电池技术产业化进程稳步推进，我们看好公司业绩的长期成长性。预计公司2026-2028年归母净利润26.62/42.50/60.01亿元，同比+11.7%/+59.6%/+41.2%，对应EPS1.47/2.34/3.31元，当前股价对应PE26x/17x/12x，维持“强烈推荐”评级。

●2026-05-10 固德威：25年报及26年一季报点评：汇兑及确收节奏影响Q1业绩，Q2环比有望翻倍，全年持续高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇,胡隽颖)

●考虑公司储能环比高增，我们上调此前盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为12/17/23亿元(26-27年前值为9/12亿元)，同增754%/50%/30%，维持“买入”评级。

●2026-05-10 神马电力：订单增速推动收入持续高增，盈利能力不断提升，海外产能持续推进 (中信建投 朱玥,雷云泽)

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●2026-05-10 固德威：海外缺电带动户储工商储起量，澳洲、欧洲、东南亚多地需求旺盛 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司发布2025年年报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润88.89/1.35/0.35亿元，同比+31.93%/扭亏/扭亏。公司发布2026年一季报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润23.61/1.01/0.97亿元，同比+25.42%/扭亏/扭亏。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.4、12.3、14.8亿元，估值31、21、18倍。

●2026-05-09 天顺风能：2026年一季报点评：陆风历史包袱出清，静待国内外海工拐点 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司的海风项目订单交付可能存在不确定性，我们将26-27年归母净利润由7.6/9.8亿元调整至7.3/9.0亿元，并新增28年归母净利润预测13.4亿元，同增409%/24%/49%，维持“买入”评级。

●2026-05-09 天合光能：2025年年报及2026年一季报点评：储能盈利能力提升，向解决方案供应商迈进 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到光伏行业竞争仍较激烈，我们下调公司26-27年盈利预测，并新增28年盈利预测。我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.8/20.4/40.2亿元(原26-27年预测值为7.2/24.0亿元)，同比+104.0%/+620.6%/+97.4%。虽然公司25年及26Q1仍处亏损，但26Q1亏损已较25Q4明显收窄，储能业务盈利能力提升、系统解决方案业务持续贡献正向盈利，同时资本开支收缩、现金流改善，后续盈利有望逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-05-09 宁德时代：业绩超预期，新产品新业务助力公司行稳致远 (兴业证券 王帅,李峰)

●从能源角度来看，公司坚定推进换电站建设和巧克力换电产品；从产品端来看，公司维持高水平研发投入，2025年推出神行、钠新等新产品，新技术+新模式进一步提升公司竞争优势，巩固市场空间与利润空间，预计2026-2028年公司归母净利润分别为930.7、1146.4、1359.9亿元，对应公司5月8日收盘价437.00元，PE分别为21.7、17.6、14.9倍，维持“买入”评级。