汉宇集团(300403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-12-29 汉宇集团：连续增持彰显信心，新品推广放量在即 (东方财富证券 马建华)

●同时工业机器人市场逐步推进，随着冲压、六轴和SCARA三个品类的机器人销售取得突破，该业务全年销售收入有望突破3000万元。我们看好国内家电消费升级趋势不断加强以及全民健康需求持续提高的环境下，公司主营业务和新兴品类所对应的下游产业将迎来爆发式增长，公司主营和新品有望在明年加速发展。预计公司17-19年每股盈利分别为0.58、0.66、0.72元，对应PE分别为26、23、21倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-10-26 汉宇集团：三季报点评：三季度营收增速环比提升，新品持续放量 (浙商证券 陈曦)

●前公司“大健康+智能制造+新能源”三大板块布局愈发明确，收入规模和盈利能力将进一步增强。我们预计公司2017-2019年净利润为1.71亿元、2.01亿元和2.34亿元，同比变动-10.9%、+18.0%和+16.4%，对应EPS0.51元、0.60元和0.70元，目前股价对应2017-19年PE为32.5倍、27.6倍和23.7倍，维持“买入”评级。

●2017-10-26 汉宇集团：汇兑小扰动，经营依然稳健 (安信证券 张立聪,王修宝)

●地尔汉宇排水泵产品龙头地位稳固，洗涤循环泵在下游洗碗机带动下销量有望快速增长。同时，水疗马桶、工业机器人等“拳头”新品有望放量，进而提升公司业绩弹性与估值。我们预计公司2017年-2019年EPS分为0.52/0.60/0.71元；维持增持-A的投资评级，6个月目标价为19.2元。

●2017-08-24 汉宇集团：中报点评：毛利率逆势提升，新品拓展顺利 (浙商证券 陈曦)

●目前公司“大健康+智能制造+新能源”三大板块布局愈发明确，收入规模和盈利能力将进一步增强。我们预计公司2017-2019年净利润为2.09亿元、2.43亿元和2.85亿元，同比增长8.93%、16.26%和17.58%，对应EPS0.62元、0.72元和0.85元，目前股价对应2017-19年PE为28.05倍、24.12倍和20.52倍，维持“买入”评级。

●2017-08-24 汉宇集团：毛利率如何逆袭 (安信证券 张立聪)

●地尔汉宇排水泵产品龙头地位稳固，洗涤循环泵在下游洗碗机带动下销量有望快速增长。同时，水疗马桶、工业机器人等“拳头”新品有望放量，进而提升公司业绩弹性与估值。我们预计公司2017年-2019年EPS分为0.66/0.75/0.83元；首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为19.8元，对应2017年30倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-27 TCL智家：2026年一季报点评：收入稳增彰显龙头风范，经营质量提升趋势延续 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●公司连续多年蝉联冰箱出口龙头，聚焦主业后经营质量稳步提升，与TCL业务协同可期。考虑到2025年底以来原材料价格大幅上涨，以及人民币持续升值，我们略下调2026年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为11.8/13.3/14.5亿(前值为12.4/13.5/14.6亿)，同比+5%/+12%/+9%，对应PE为9/8/7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-27 科士达：年报点评：数据中心与新能源双主业共振 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●基于海外市场加速放量及规模效应显现，华泰证券上调公司2027年归母净利润至11.79亿元(+6.76%)，预计2026-2028年归母净利润CAGR达34.42%。参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值31.37倍，鉴于公司出海进展领先、增长动能强劲，给予2026年35倍PE估值，目标价上调至54.55元，维持“增持”评级。

●2026-04-27 石头科技：2025全年收入高增，2026Q1净利润略超预期 (开源证券 吕明)

●公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告，公司2025年实现营业收入186.9亿元(同比+56.5%，下同)，归母净利润13.6亿元(-31.2%)，扣非归母净利润10.9亿元(-32.9%)，单季度看，2026Q1公司实现公司实现营收42.3亿元299.09(+23.3%)，归母净利润3.2亿元(+20.8%)，扣非净利润2.6亿元(+7.1%)，考299.09虑到人民币升值产生汇兑负向影响及海外行业竞争加剧，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为16.9/25.0/30.3亿元2.59(2026-2027年原值为24.1/32.0亿元)，对应EPS为6.51/9.65/11.71元，当前股2.59价对应PE为17.9/12.1/10.0倍，公司估值处于底部，扫地机业务中国、美国市场净利率已至较低水平，市场对欧洲市场净利率预期已经充分下调，洗地机业务开86.31始盈利，割草机实现盈亏平衡，公司有望迎来调整后的复苏，维持“买入”评级。

●2026-04-26 中熔电气：2025年年报&2026年一季报点评：业绩持续高增，符合预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们预计公司26-27年归母净利润6.0/8.1亿(原预测为6.0/8.0亿)，新增28年归母净利润10.3亿，同比增48%/34%/28%，对应PE为23x/17x/14x，由于公司规模效应显现、新品有望贡献增量，给予26年32x PE，对应目标价195元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 蔚蓝锂芯：2026年一季报点评：业绩表现亮眼，全极耳后续弹性可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持对26-28年归母净利10.1/13.9/20.1亿元的预期，同比+42%/+38%/+45%，对应PE为24x/17x/12x，考虑高端产品放量，给予26年30xPE，对应目标价26元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 特锐德：海外业务快速增长，AIDC推出SST全链路供电系统 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为185.24/209.84/238.09亿元(前值为230.14/260.69/-亿元)，归母净利润分别为14.94/17.63/20.70亿元(前置为15.13/20.92/-亿元)，对应PE分别22.1/18.7/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-26 亿纬锂能：26年一季报报点评：消费电池指引超预期，Q2动储电池有望步入盈利上升期 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑公司26年消费电池营收指引增速达30%，动力储能电池扩产提速带来出货增量。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利76.6/105.15/127.02亿元，同比+85.3%/+37.3%/+20.8%，对应EPS为3.56/4.89/5.9元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 正泰电器：业绩稳步上升，海外业务有望成为新增长点 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司作为低压电器龙头与户用光伏领军企业，已形成“低压电器+光伏新能源”双轮驱动格局。低压电器业务基本盘稳固，通过有效的价格管理与成本控制，盈利韧性凸显，数据中心与海外业务成为重要增长点。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为2.45/2.89/3.40元，对应4月24日收盘价的PE分别为13.2/11.2/9.5倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 上能电气：年报点评：出海进展顺利，盈利能力稳健 (平安证券 李梦强,张之尧)

●展望全球市场，国内在136号文影响下，全年光伏装机可能回落，储能装机则有望呈现增势；海外市场方面，公司重点部署的欧洲、印度和中东非市场需求有望呈现增长。考虑到公司光伏业务占比较大，需求端可能有所承压，我们下调公司2026/2027年净利润预测至7.28/9.55亿元(前值为7.82/9.68亿元)，新增2028年净利润预测为11.61亿元，对应4月24日收盘价PE分别为28.3/21.6/17.8倍。全球能源转型趋势下，我们认为全球储能市场呈现较高景气度，光伏市场具有一定韧性，公司市场地位领先，业绩有望呈现稳健表现，维持“推荐”评级。

●2026-04-25 思源电气：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，高景气成长周期进行中 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为46.1/63.8/87.0亿元，同比+46%/38%/36%，现价对应PE分别为38x/27x/20x，维持“买入”评级。公司发布26年一季报，26Q1营收45.7亿元，同环比+41.6%/-40.8%，归母净利润5.5亿元，同环比+23.2%/-42.6%，扣非净利润4.9亿元，同环比+12.8%/-46.2%，毛利率29.0%，同环比-1.4/+0.9pct；归母净利率12.0%，同环比-1.8/-0.4pct。公司Q1业绩基本符合市场预期。