艾比森(300389)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-21 艾比森：业绩表现亮眼，发布股票激励助力长期发展 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年三季报，我们调整2025-27年盈利预测。预计2025-27年营业收入分别为40.28、46.82、54.54亿元(原值为40.28、46.82、54.54亿元)，同比+10.0%、+16.2%、+16.5%。预计2025-27年归母净利润为3.07、3.96、5.23亿元(原值为2.66、3.57、4.76亿元)，同比+162.8%、+28.8%、+32.1%。预计2025-27年EPS分别为0.83、1.07、1.42元(原值为0.72、0.97、1.29元)。2025年10月21日股价为19.21元，对应PE分别为23.08x、17.92x、13.56x。维持“增持”评级。

●2025-09-04 艾比森：25年半年报业绩点评：战略聚焦高价值业务，精益管控掷地有声 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计公司2025-2027年营收分别为41.6亿，51.4亿，65.2亿，归母净利润分别为2.88亿、4.24亿、5.42亿元，当下市值对应PE为19.44、13.23和10.34倍，公司上半年精益管理战略的有效落地，佐证了公司在行业低谷期的优秀执行力，考虑到LED直显行业未来格局有望逐渐回暖，提升公司评级至“买入”。

●2025-08-27 艾比森：业绩表现亮眼，国内业务优化调整成效显著 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年半年报，我们调整2025-27年盈利预测。预计2025-27年营业收入分别为40.28、46.82、54.54亿元(原值为43.21、51.85、62.28亿元)，同比+10.0%、+16.2%、+16.5%。预计2025-27年归母净利润为2.66、3.57、4.76亿元(原值为1.55、2.04、2.62亿元)，同比+127.2%、+34.3%、+33.3%。预计2025-27年EPS分别为0.72、0.97、1.29元(原值为0.42、0.55、0.71元)。2025年8月27日股价为12.25元，对应PE分别为17.02x、12.67x、9.51x。维持“增持”评级。

●2025-04-17 艾比森：短期业绩承压，海外业务增长态势良好 (华西证券 单慧伟)

●参考2024年年报，我们调整2025-26年盈利预测，预计2025-26年营业收入分别为43.21、51.85亿元(原值为43.50、52.13亿元)，新增2027年营业收入62.28亿元，同比+18.0%、+20.0%、+20.1%。预计2025-26年归母净利润为1.55、2.04亿元(原值为2.00、3.01亿元)，新增2027年归母净利润2.62亿元，同比+32.2%、+31.8%、+28.7%。预计2025-26年EPS分别为0.42、0.55元(原值为0.54、0.82元)，新增2027年EPS为0.71元。2025年4月17日股价为9.55元，对应PE分别为22.81x、17.30x、13.44x。维持“增持”评级。

●2025-04-02 艾比森：24年年报业绩点评：国内优化调整静待复苏，海外增势良好助推稳健经营 (浙商证券 王凌涛)

●考虑到国内直显市场需求持续低迷，行业面临调整与整合，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.35亿、1.91亿和2.70亿元，当下市值对应PE为30.5/21.6/15.2倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-03 漫步者：年报点评报告：海外业务逆势增长，Q4业绩实现较快增长 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●面对宏观环境挑战，公司凭借产品优化与市场策略，实现音响及海外业务逆势增长。未来公司有望通过加大研发及AI应用，深耕技术、渠道与品牌建设，并探索布局新赛道，追求高质量可持续发展。我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.8/5.2/5.7亿元，维持“增持”评级。

●2026-04-03 道通科技：业绩高增长，“传统+数智新能源”表现亮眼 (国信证券 熊莉,云梦泽)

●考虑到检修业务稳健高增长，我们略微上调盈利，预测道通科技2026-2027年归母净利润为12.76/15.11亿元(26-27前值11.34/14.04亿元)，对应当前PE分别为16/14倍。考虑到智能巡检项目的落地及充电桩业务规模有望持续扩大，维持“优于大市”评级。

●2026-04-03 绿联科技：年报点评报告：业绩高速增长，AINAS业务有望持续驱动业绩提升 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲,李双亮)

●短期看，公司核心品类增长稳健，NAS业务大幅增长提供强劲动力。长期看，AI NAS及智慧生活等新品类拓展打开成长天花板，全球化渠道布局深化有望持续贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.0/13.0/17.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-03 恒为科技：AI带来Agent监控和token分析新蓝海 (西部证券 郑宏达,谢忱,李想,卢可欣)

●我们预计：公司有望在2025年-2027年分别实现营业总收入10.47亿元、12.20亿元、14.37亿元，对应当前PS为8.26x、7.09x、6.02x。结合公司的盈利预测，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-03 思特威：“3+AI”协同发展 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入115/141/172亿元，分别实现归母净利润14/19/25亿元，维持“买入”评级。公司2025年共实现营收90.31亿元，同比增长51.32%；实现归母净利润10.01亿元，同比增长154.94%。与此同时，公司出货规模实现历史新突破，2025年12月，公司单月CIS芯片出货量达2亿颗。公司将依托三大业务收入基本盘的深厚积累，以AI为方向，持续拓展视觉AI技术产品应用，打造AI视觉和空间智能新发展生态。

●2026-04-03 兆易创新：年报点评报告：长鑫关联交易额度超预期，持续受益于涨价周期 (国盛证券 佘凌星)

●分析师预测，随着存储产品全线涨价，兆易创新在2026-2028年间营收和净利润将持续高增长，其中2026年营收预计达138亿元，归母净利润达42亿元。当前股价对应2026年PE为42倍，维持“买入”评级，同时提示需关注产品推广不及预期、下游需求波动及贸易摩擦等潜在风险。

●2026-04-03 当升科技：年报点评：业绩恢复增长，磷酸铁锂将持续放量 (中原证券 李智,牟国洪)

●2025年公司销售毛利率为12.73%，同比提升0.35个百分点。结合行业前景及公司地位，预测2026-2027年摊薄后的EPS分别为1.85元与2.50元，对应PE分别为28.08倍与20.77倍。目前估值相对行业水平合理，维持“增持”评级。

●2026-04-03 扬杰科技：26Q1业绩稳健增长，行业周期拐点与公司阿尔法共振 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是国内少数集单晶硅片制造、芯片设计制造、器件设计封装测试等产业链为一体的企业，同时在MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域采用IDM+Fabless结合模式，已在多个新兴细分领域具备领先市场地位。考虑到公司汽车电子新产品持续放量、海外业务规模提升，预计26-28年归母净利润为16.5/20.0/23.9亿元(此前预计26/27年归母净利润16.5/19.9亿元)，PE估值24/20/16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 蓝思科技：消费电子基本面强支撑，机器人&服务器共振有望带动业绩释放 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●考虑到公司业务美元结算比例较高，人民币升值或产生汇兑损失，我们适当调整盈利预测，预计26-28年公司归母净利润50.4/67.1/84.7亿元(对应26/27年前值67.3/82.9亿元)，对应29/22/17倍PE，维持“买入”评级。

●2026-04-03 海信视像：年报点评报告：新增长曲线逐步发力，盈利能力保持高位 (天风证券 周嘉乐,宗艳,金昊田)

●公司是全球显示行业龙头企业之一，在行业竞争格局持续优化的背景下，公司全球化发展能力持续提升，多元品牌矩阵运营能力及经营效率有效提高，产品结构进一步升级。同时，公司持续深耕高效协同、独立发展的“1+(4+N)”产业布局，在Mini LED、MicroLED、虚拟现实显示及AIGC等新技术方面加快研发和产品推广，持续夯实在显示行业的引领地位。我们看好公司中长期平稳向好发展，预计26-28年归母净利润28.2/31.8/35.41亿元，对应PE分别为10.6x/9.4x/8.4x，维持“买入”评级。