艾比森(300389)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-07 艾比森：经营质效全面提升，研发投入赋能品牌价值 (华金证券 熊军,王延森)

●公司海内外业务双线向好，国内实现逆势突破。产能与研发同步发力，为后续业绩持续提升奠定基础。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为3.96/5.35/7.02亿元；PE分别为15.8/11.7/8.9倍；维持“买入”评级。

●2026-04-06 艾比森：2025年年报业绩点评：灵活因应行业变革，保持主业领先和战略余力 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计公司2026-2028年营收分别为48.28亿，59.27亿，70.53亿，归母净利润分别为3.42亿、4.22亿、5.33亿元，当下市值对应PE为18.08/14.68/11.60倍，维持“买入”评级。

●2025-10-21 艾比森：业绩表现亮眼，发布股票激励助力长期发展 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年三季报，我们调整2025-27年盈利预测。预计2025-27年营业收入分别为40.28、46.82、54.54亿元(原值为40.28、46.82、54.54亿元)，同比+10.0%、+16.2%、+16.5%。预计2025-27年归母净利润为3.07、3.96、5.23亿元(原值为2.66、3.57、4.76亿元)，同比+162.8%、+28.8%、+32.1%。预计2025-27年EPS分别为0.83、1.07、1.42元(原值为0.72、0.97、1.29元)。2025年10月21日股价为19.21元，对应PE分别为23.08x、17.92x、13.56x。维持“增持”评级。

●2025-09-04 艾比森：25年半年报业绩点评：战略聚焦高价值业务，精益管控掷地有声 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计公司2025-2027年营收分别为41.6亿，51.4亿，65.2亿，归母净利润分别为2.88亿、4.24亿、5.42亿元，当下市值对应PE为19.44、13.23和10.34倍，公司上半年精益管理战略的有效落地，佐证了公司在行业低谷期的优秀执行力，考虑到LED直显行业未来格局有望逐渐回暖，提升公司评级至“买入”。

●2025-08-27 艾比森：业绩表现亮眼，国内业务优化调整成效显著 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年半年报，我们调整2025-27年盈利预测。预计2025-27年营业收入分别为40.28、46.82、54.54亿元(原值为43.21、51.85、62.28亿元)，同比+10.0%、+16.2%、+16.5%。预计2025-27年归母净利润为2.66、3.57、4.76亿元(原值为1.55、2.04、2.62亿元)，同比+127.2%、+34.3%、+33.3%。预计2025-27年EPS分别为0.72、0.97、1.29元(原值为0.42、0.55、0.71元)。2025年8月27日股价为12.25元，对应PE分别为17.02x、12.67x、9.51x。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-22 中芯国际：再上新台阶 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入792/911/1041亿元，归母净利润分别为63/76/94亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-21 龙旗科技：收购科峻成切入VC蚀刻供应链，经营业绩有望环比改善 (中信建投 何昊,梁艺,何昱灵)

●预计2026-2028年营业收入分别为439.8亿元、515.4亿元和607.1亿元，同比增长4.4%、17.2%和17.2%，对应归母净利润分别为7.5亿元、11.2亿元和14.3亿元，当下市值对应的PE分别为27.5、18.3和14.4倍，维持买入评级。

●2026-05-21 璞泰来：新增基膜扩产规划，推动市占率进一步提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持公司26-28年归母净利预测33.3/43.8/53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为21x/16x/13x，考虑公司负极、隔膜、功能性材料多点开花，给予26年30xPE，目标价47元，维持“买入”评级。

●2026-05-21 兴森科技：净利润实现高速增长，持续攻坚海内外客户助力未来发展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为3.81/7.14/11.13亿元，当前股价对应PE分别为149/79/51倍，随着公司产品持续升级，产能利用率的不断提升，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-05-21 长光华芯：光通信带动业绩修复，光芯片IDM先锋迎来发展新机遇 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入7.49/10.53/14.06亿元，归母净利润0.77/1.58/2.77亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-21 国博电子：T/R组件核心供应商，商业航天与手机芯片开启新增长 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司作为国内有源相控阵T/R组件及射频集成电路的领先企业，核心优势稳固。未来增长主要由三大方向驱动：1）“十五五”期间新一轮装备列装周期启动，军用T/R组件业务有望重回高点；2）商业航天加速发展，公司作为卫星T/R组件核心供应商将深度受益；3）硅基氮化镓射频芯片在手机终端放量，并有望切入手机直连卫星新赛道，打开民品市场广阔空间。预计公司26年至28年的归母净利润分别为6.37、7.99和9.98亿元，同比增长分别为25.53%、25.39%和24.88%，相应26年至28年EPS分别为1.07/1.34/1.67元，对应当前股价PE分别为104.17/83.07/66.52，维持“买入”评级。

●2026-05-21 璞泰来：看好基膜扩产贡献增量 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到公司基膜有望在28年增厚利润，我们上修公司28年基膜出货量假设，预计公司26-28年归母净利32.34/41.71/47.16亿元（前值32.34/41.71/45.23亿元，28年上修4%）。参考可比公司26年Wind平均一致预期PE29倍（前值35倍），考虑到公司隔膜涂覆与基膜一体化布局明显，未来市占率存在大幅提升空间，负极新品有望放量，给予公司26年目标PE37倍（前值36倍），给予目标价55.87元（前值54.36元），上修至“买入”评级。

●2026-05-20 沐曦股份：国产通用GPU稳步推新，商业化落地加速疾行 (国盛证券 孙行臻,佘凌星)

●预计2026-2028年公司营收达到34.45/58.52/81.96亿元，由于AI智算芯片行业下游需求旺盛，国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证，而公司商业化路径较快，产品路线加速迭代并且订单加速放量，有望在2026年实现盈利并释放规模效应。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-20 锐科激光：高端产品驱动增长，新应用打开增量空间 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.31、4.14亿元，EPS分别为0.43、0.59、0.74元，对应26年5月19日收盘价PE分别为93、69、55倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-20 经纬恒润：2025年经营改善但2026Q1短期承压，AI+智驾+商业航天多元拓展 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●考虑到公司与国内外客户合作紧密，持续获得新定点并向平台化项目渗透，实现规模放量与盈利能力提升，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入79.60、93.46、110.57亿元；实现归母净利润2.49、4.19、6.22亿元，同比+149%、+68%、+48%；对应当前股价的2026-2028年PE为43、26、17倍，考虑到公司已实现经营拐点，后续有望经营向上，维持“增持”评级。