富邦科技(300387)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-11 富邦科技：2025半年报点评：公司以科技创新驱动农业降本增产，推动农业全球战略布局 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为14.17/17.05/21.71亿元，实现归母净利润分别为1.23/1.72/2.44亿元，对应EPS分别为0.43/0.59/0.85元，当前股价对应的PE倍数分别为21.7X、15.6X、11.0X。我们基于以下几个方面：1)公司深化全球战略布局，有效开拓农化助剂市场，有望增强农化助剂产品的竞争力，支撑公司稳健发展；2)公司锚定以科技创新驱动农业降本增产的战略方向，随着未来禾本科固氮产品及根结线虫防治产品的逐步落地及应用推广，有望进一步公司的业绩弹性。我们看好公司新产品的发展前景，维持“买入”评级。

●2025-05-06 富邦科技：2024年报及2025年一季报点评：公司2024年助剂业务质效双增，未来固氮产品放量有望打造新的增长曲线 (长城证券 肖亚平)

●我们基于以下几个方面：1)公司助剂业务国内外协同发展，绿色产品放量与海外市场拓展驱动业绩稳步提升；2)生物农业全产业链优势显现，固氮新产品放量与市场拓展有望打造新的业绩增长曲线；3)数字农业技术布局有望为公司业务赋能，提升综合服务附加值，利好业绩。我们看好公司助剂业务稳健发展及固氮新产品放量，维持“买入”评级。

●2025-01-06 富邦科技：化肥助剂行业龙头之一，生物固氮蓄势待发，生物农业、数字农业赋能转型发展 (长城证券 肖亚平)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为12.56/15.06/18.22亿元，实现归母净利润分别为1.19/1.56/2.13亿元，对应EPS分别为0.41、0.54、0.74元，当前股价对应的PE倍数分别为20.3X、15.5X、11.3X。看好公司农化助剂持续放量及固氮菌产品发展前景，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-23 富邦科技：全球化肥助剂龙头企业，积极实施国际化战略 (海通证券 刘威)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.10、1.33、1.59亿元，对应EPS分别为0.38、0.46、0.55元/股。参考同行业可比公司估值，我们给予2024年23-25倍PE估值，对应合理价值区间为8.74-9.50元(对应PE1.82-1.98倍)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-10-14 富邦科技：首次覆盖：全球化肥助剂龙头企业，积极实施国际化战略 (海通证券(香港) 孙小涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.10、1.33、1.59亿元，对应EPS分别为0.38、0.46、0.55元/股。由于公司是化肥助剂行业龙头，给予一定估值溢价；参考同行业可比公司估值，我们给予2024年24倍PE，对应目标价为9.12元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-10-27 登康口腔：业绩持续稳健增长，线上投放阶段性收缩 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●考虑到牙膏整体行业有所承压，同时公司新品推出需要培育时间，我们略下调2025-2027年归母净利润为2.04/2.43/2.94(原值为2.24/2.86/3.44)亿，对应PE为34/28/23x，维持“优于大市”评级。

●2025-10-27 卫星化学：25Q3扣非净利环比改善，新项目继续推进 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●由于非经常性损益以及年内检修，我们对业绩预期进行下修，预计公司2025-2027年归母净利润分别为55.56、84.84、105.75亿元(原值65.24、88.93、109.82亿元)，对应PE分别为11.06、7.24、5.81倍。维持“买入”评级。

●2025-10-27 万华化学：三季度归母净利同比提升，聚氨酯产能有序扩张 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司聚氨酯产能有序扩张，但聚氨酯部分产品需求疲软、石化行业供需失衡仍对盈利构成压力。我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为125.56/140.57/143.07亿元(原值为139.25/140.64/143.24亿元)，EPS为4.00/4.48/4.56元，当前股价对应PE为15.4/13.7/13.5X，维持“优于大市”评级。

●2025-10-27 华峰化学：行业底部磨底静待修复，低成本扩张盈利韧性强 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计2025-2027年实现归母净利润分别为19.94、35.35、36.42亿元，当前股价对应PE分别为21.83、12.31、11.95倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 蓝晓科技：2025Q3点评：盈利能力稳定向上，看好公司后续项目长期发展 (浙商证券 李辉,李佳骏)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.97/12.38/15.18亿元，EPS分别为1.96/2.44/2.99元，现价对应PE为28.37/22.85/18.63倍。公司是全球吸附树脂领先企业，生命科学、水处理、金属资源等板块成长动能明显，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

●2025-10-27 凯盛新材：25Q3淡季盈利环比收窄，新材料打造新增长极 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●公司作为全球氯化亚砜头部企业，积极拓展产业链下游产品，已逐步形成以氯化亚砜业务为基础，进一步延伸到高性能芳纶纤维的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯等，再到高性能高分子材料聚醚酮酮(PEKK)及其相关功能性产品的立体产业结构，未来增长可期。鉴于公司主营产品氯化亚砜处于周期底部，预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.45、1.90、2.50亿元，对应PE分别为69、53、40倍。维持公司“买入”评级。

●2025-10-27 宝丰能源：烯烃产销增长提升业绩，煤制烯烃优势显著 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为121.13/139.62/152.89亿元，EPS分别为1.65/1.90/2.08元，对应PE分别为11/10/9倍，考虑公司煤化工产业链具有显著的竞争优势，新建项目陆续投产，成长空间大，确定性强，维持“买入”评级。

●2025-10-27 硅宝科技：季报点评：深耕密封胶主业，硅碳负极材料业务持续推进 (天风证券 唐婕,张峰,杨滨钰)

●硅宝科技发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入26.51亿元，同比增长24.30%；实现归属于上市公司股东净利润2.29亿元，同比增长44.63%。其中，第三季度实现营业收入9.44亿元，同比下降3.12%、环比增长1.62%；实现归属于上市公司股东净利润0.75亿元，同比增长32.18%、环比下降10.01%，单季度实现每股收益0.19元。结合公司工业胶业务发展以及硅碳负极项目推进，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1/4.0/5.1亿元，维持“买入”投资评级。

●2025-10-27 鼎龙股份：CMP系材料壁垒高筑，新业务&新产能顺利推进 (天风证券 唐海清,唐婕)

●看好公司CMP材料平台化布局及放量，光刻胶等新业务持续边际突破。维持25年7亿归母净利润预期，考虑整体行业持续增长和国内供应链自主化进程加速的推动，将26年归母净利润由8.8亿上修到9.5亿，新增27年归母净利润12亿业绩预测，给予公司2026年行业平均的42.41倍PE估值，给予公司目标价42.34元，维持“买入”评级。

●2025-10-27 国泰集团：民爆利润保持增长，其他业务及补助形成拖累 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●整体看，剔除补贴影响，公司利润总体相对稳定，未来主要关注点来自含能材料，进度来看，001号生产线已于今年9月底开始试车，后续潜在业绩增量可期。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.55、3.37、5.04亿元，对应10月24日PE30、23、15倍，维持“买入”评级。