飞天诚信(300386)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-05-15 飞天诚信：专注诚信安全，技术迭代再飞天 (东兴证券 王健辉,叶盛,陈宇哲)

●我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为0.97、1.07和1.19亿元，对应EPS分别为0.23、0.26、0.29元。当前股价对应2020-2022年PE值分别为75、68、61倍。维持“推荐”评级。

●2019-10-29 飞天诚信：三季度财报表现符合转型预期，海外布局趋势逐渐明朗 (东兴证券 王健辉,叶盛)

●公司是国内一流、海外知名的信息安全产品提供商，我们看好公司在海外输出与物联网领域转型布局带来的业绩增长。我们预计公司2019-2021年归母净利润为1.62/1.74/1.88亿元，对应EPS分别为0.39/0.42/0.45元。当前股价对应2019-2021年PE值分别为38/36/33倍。给予“推荐”评级。

●2017-03-10 飞天诚信：2016年报点评：海外业务稳业绩，区块链存想象空间 (民生证券 郑平)

●预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.56和0.77元。智能卡行业市场规模巨大，公司产品结构将优化调整，未来业绩有望向好。在区块链领域的天然优势和提前布局使公司具有一定的卡位优势。我们给予2017年60-70倍的PE区间，对应未来12个月26.4-30.8元估值区间，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2016-08-29 飞天诚信：身份认证龙头，依托“区块链”起航 (华金证券 王刚)

●预计公司2016-2018年摊薄后EPS分别为0.49元、0.54元和0.58元，2017年给予公司65倍PE的估值，目标价为35.1元，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2016-08-29 飞天诚信：区块链领域布局力度逐步加大 (太平洋证券 张学)

●我们认为公司对区块链的布局不断加强，公司具备安全加密技术基因，有望与区块链技术发生共振。在对内加大区块链技术的研发情况下，与布比合作强强联手，未来公司在区块链方向上的外延动向值得关注。预计公司2016-2018年净利润增速分别为3%、18%和21%，EPS分别为0.45、0.53和0.64元。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-10 科大讯飞：经营质量向好，AI收入快速增长 (兴业证券 蒋佳霖,孙乾,陈鑫)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为12.27/16.63/20.49亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-10 深信服：季报点评：营收快速增长，AI融合云计算推动公司发展 (平安证券 闫磊,黄韦涵,刘云坤)

●根据公司的2025年年报和2026年一季报，我们调整业绩预测，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为5.41亿元(原预测值为5.29亿元)、7.23亿元(原预测值为6.96亿元)、9.20亿元(新增)，对应EPS分别为1.25元、1.67元、2.13元，对应5月8日收盘价的PE分别为98.6倍、73.7倍、57.9倍。公司是国内超融合云平台市场领先企业，2025年，云计算业务是驱动公司整体收入增长的核心业务板块。公司2025年在利润端表现亮眼，2026年一季度在利润端表现持续向好，业绩增长势头良好。我们认为，公司将AI融入云计算，将深度受益我国智算云基础设施市场的高景气度。云计算业务将成为推动公司持续成长的重要引擎。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

●2026-05-10 朗新科技：经营整体进入向好阶段，“AI+能源”战略成效显著 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营整体进入向好阶段，“AI+能源”战略成效显著。2025年，公司业绩成功扭亏为盈，能源互联网业务增长强劲，电力交易规模实现高速增长，显示出公司“AI+能源”战略的初步成功。公司对非核心业务进行减值处理，进一步夯实了资产质量。预计2026-2028年营业收入分别为48.28/56.44/67.38亿元，归母净利润为4.03/5.35/6.93亿元，对应PE39.75/29.93/23.12倍，给予“买入”评级。

●2026-05-10 芯原股份：半导体IP与芯片定制龙头，受益云/端双侧AI ASIC浪潮 (国海证券 刘熹)

●公司是国内半导体IP与芯片定制龙头，有望受益于云端AI基础设施建设及端侧AI硬件应用普及。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为57.43/84.44/99.10亿元，2026-2028年公司归母净利润分别为1.16/5.89/8.44亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-10 晶晨股份：高端新品渐露头角，全面调价保障毛利率 (国海证券 胡剑)

●预计公司2026-2028年营收分别为92.51、111.45、134.04亿元，同比增速分别为+36%、+20%、+20%，对应当前市值的PE分别为32倍、24倍、18倍。公司作为国内SoC领域，技术与产品具备领先优势的企业，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-10 柏楚电子：高功率切割国产替代加速，焊接打开第二曲线 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为27.95、37.10、46.64亿元；归母净利润分别为14.23、18.46、23.17亿元；对应P/E分别为31.06、23.95、19.08X。高功率切割国产替代加速，焊接打开第二曲线，维持“买入”评级。

●2026-05-10 光庭信息：2025年年报及2026年一季报点评：海外业务高增优化收入结构，“AI+国际化”构筑增长空间 (中泰证券 苏仪,何俊艺)

●基于公司2024-2025年实际经营情况以及我们对核心业务发展节奏的更新认知，我们调整公司2026年盈利预测并新增2027/2028年预测。我们预计公司26/27/28年实现营业总收入8.20/9.47/11.15亿元(26年前值为8.23亿元)，同比增长18.13%/15.47%/17.67%；实现归母净利润0.75/0.88/1.03亿元(26年前值为0.63亿元)，同比增长0.84%/16.74%/17.21%。考虑智能汽车产业快速扩张，相关产业出海大势所趋，公司有望持续受益于“软件定义汽车”向“AI定义汽车”的产业演进趋势，我们维持公司“买入”评级。

●2026-05-09 中科江南：业绩修复，电子凭证值得期待 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营整体进入向好阶段，有望核心受益电子凭证落地加速。25年，受政府IT开支收紧等影响，公司经营业绩略微承压，单Q4实现营业收入4.64亿元，同比增长39.94%，为2020年以来单季度收入峰值；实现归母净利润1.65亿元，同比增长69.08%，表明公司业绩拐点已现，叠加AI在财政领域加速渗透以及电子凭证迎来落地实施关键期，经营业绩有望进一步修复。预计2026-2028年营业收入分别为9.11/10.28/11.76亿元，归母净利润分别为1.52/1.85/2.19亿元，对应PE分别为48.23/39.74/33.51倍。分业务来看，支付电子化解决方案有望实现营收5.62亿元；智慧财政业务有望实现营收2.10亿元；政企数智化业务有望实现营收1.31亿元；其他业务有望实现营收763万元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 科大讯飞：2025年年报&2026一季报点评：教育与开放平台双轮驱动，利润高增彰显盈利拐点 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为317.90、371.21、428.68亿元，归母净利润分别为12.72、15.63、20.37亿元。尽管公司当前仍处于大模型底座能力持续投入、行业应用加速落地的关键阶段，短期利润率受销售与研发投入影响，但考虑到教育、开放平台、政企AI及出海业务共振下，中长期收入与利润增长确定性较强，给予“买入”评级。

●2026-05-09 思瑞浦：AI驱动信号链产品重回高增长 (华安证券 李美贤)

●由于下游需求超出预期，我们将公司2026-2028年收入上调至分别为29、36、46亿元(前值分别为28、33亿元)，归母净利润分别为4.4、5.3、6.3亿元(前值分别为3.1、4.3亿元)，最新收盘价对应PE分别为80x、67x、55x，上调至“买入”评级。